Gedik Yatırım KRDMD Raporunu Yayınladı

Gedik Yatırım KRDMD Raporunu Yayınladı. Kurum hisseye 40,54 Lira hedef fiyat açıkladı.

KRDMD hissesinde endeks üstü getiri potansiyeli gören kurum hissede %28,21 kazanç potansiyeli görüyor.

Gedik Yatırım KRDMD raporu:

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/12 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %32,55 azalışla 12.911 milyon TL olmuştur. FAVÖK‘ü 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %21,35 artışla 1.025 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 353 baz puan artışla %7,9 olmuştur. Net karı 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %97,93 azalışla 117 milyon TL olmuştur. Kümüle rakamlara bakacak olursak; 2024 yılında bir önceki yıla göre net satışları %24,19 azalışla 56.500 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir 2024 yılında bir önceki yıla göre brüt karı %3,42 azalışla 3.053 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılında bir önceki yıla göre faaliyet karı %15,07 azalışla 1.946 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılında bir önceki yıla göre FAVÖK’ü %9,63 azalışla 4.187 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılında bir önceki yıla göre net parasal kazancı %85,13 azalışla 625 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2023 yılında 2.293 milyon TL net kar açıklayan şirket, 2024 yılında 3.031 milyon TL net zarar açıklamıştır.

Sonuç:

Şirket, 4Ç24’te 12.911 mn TL satış geliri (kons: 12.632 mn TL; Gedik: 13.059 mn TL; yıllık: -%33), 1.025 mn TL FAVÖK (kons: 1.245 mn TL; Gedik: 1.213 mn TL; yıllık: +%21) ve 117 mn TL net kar (kons: 574 mn TL; Gedik: -68 mn TL; yıllık: -%98) açıklamıştır. Şirket’in son iki çeyrektir artan operasyonel kârlılık marjlarını, sektördeki rakiplerinden ayrışmasını sağlayan marjinal pozitif bir gelişme olarak değerlendiriyoruz. Ancak, yılbaşından bu yana güçlü endeks relatif performans göz önüne alındığında, beklentilerin altında kalan FAVÖK ve net kâr figürlerinin kısa vadeli kâr realizasyonlarını tetikleyebileceğini düşünüyoruz. Ciro, beklentiler doğrultusunda zayıf satış hacmi nedeniyle yıllık bazda ~%33 daralarak 12.911 milyon TL seviyesinde gerçekleşti (konsensüs: 12.632 milyon TL, Gedik: 13.059 milyon TL). 4Ç24’te satış hacmi yıllık %19, çeyreklik %17 daralarak 546 bin ton seviyesinde gerçekleşti (2024: yıllık %4 daralma ile 2,3 milyon ton / 2023: yıllık %14 artış ile 2,4 milyon ton). Öte yandan, düşük ürün fiyatları ve yüksek genel giderlere rağmen 1.025 milyon TL seviyesinde gerçekleşen FAVÖK (konsensüs: 1.245 milyon TL, Gedik: 1.213 milyon TL) ve %7,9’luk marj önceki çeyreklere göreceli olarak güçlü olsa da tarihsel seviyelere göre baskı sürüyor. Net kâr tarafında, ~193 milyon TL net finansal gelir destekleyici olurken, ~378 milyon TL ertelenmiş vergi gideri ise baskı yarattı. Bu aşamada; küresel talep dinamiklerinde ve makroekonomik konjonktürde kayda değer bir iyileşme görülmemesinin, buna bağlı olarak birim fiyatlar ve maliyetler üzerindeki sektörel baskının devam etmesinin, marjlarda kalıcı bir pozitif trendin oluşmasını engellediğini değerlendiriyoruz.

Şirket henüz 4Ç yatırımcı sunumunu yayımlamadı. Sunumun ardından, bilanço görünümü ve kârlılık rakamları üzerine daha detaylı ve sağlıklı değerlendirmeler yapabileceğiz.