Gıda Şirketi için Hedef Fiyat Verildi!
Dikkat! Gıda Şirketi için Hedef Fiyat Verildi!
Ceyda Güven
Yayınlama Tarihi: 01.08.2025 17:05
—
Son Güncelleme: 01.08.2025 17:05
Deniz Yatırım Büyük Şefler Gıda (BIGCH) bilançosunu analiz etti. Şirket aynı zamanda BIGCH için bir hedef fiyat veridiğini açıkladı. Şirketin bilanço değerlendirmesi ve hedef fiyatı şöyle oldu:
Genel değerlendirme Makro beklentilerimizde yaptığımız değişiklikler ve Şirket’in finansallarına yönelik düşüncelerimizdeki revizeler çerçevesinde, Büyük Şefler Gıda için 12-aylık hedef fiyatımız 52,46 TL’den 72,00 TL’ye revize ediyor, önerimizi ise AL şeklinde devam ettiriyoruz. 2025 tahminlerimize göre BIGCH hissesi 4,5x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %38 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 70,3x F/K ve 6,2x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir.
Değerlendirme: Sınırlı Olumlu
Büyük Şefler Gıda, 2Ç25’te 1.088 milyon TL gelir (Deniz Yatırım: 1.125 milyon TL), 247 milyon TL FAVÖK (Deniz Yatırım: 247 milyon TL) ve 31 milyon TL net kar (Deniz Yatırım: 17 milyon TL net kar) açıkladı. Muhasebe değişikliği nedeniyle 2Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 47 milyon TL’lik olumlu etki oluştu. ■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar ✓ Reel anlamda artan FAVÖK ve FAVÖK marjı
■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar Net kar üzerindeki baskının devam etmesi, beklentimizin hafif altında gerçekleşen net satışlar
■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz → 2Ç25 finansallarını, büyümedeki sınırlı düşüşe rağmen operasyonel etkinlik sayesinde güçlü sonuçlanan FAVÖK ile olumlu olarak değerlendiriyoruz. Bununla birlikte, yılın ilk yarısında görülen talep koşullarındaki olumsuz etkilerin, bu çeyrekte kısmen düzelmesine rağmen, hala devam etmesi yatırımcı algısında olumsuzluk olarak değerlendirilebilir. Net kar tarafında gördüğümüz baskı ise, finansal ortamın getirdiği zorlukları bir kenara bırakırsak, geçen sene yapılan yatırım harcamaları kaynaklı amortisman giderleri etkisidir. Bu durum, FAVÖK tarafını desteklerken net kar üzerinde baskı yaratmaktadır. Bu sebeple, F/K ve FD/FAVÖK çarpanları arasındaki fark açılmıştır. Net satışlarda görülen hafif daralma ve net kar üzerindeki baskı sebebiyle nihai görüşümüz sınırlı olumlu şeklindedir.
Genel değerlendirme Makro beklentilerimizde yaptığımız değişiklikler ve Şirket’in finansallarına yönelik düşüncelerimizdeki revizeler çerçevesinde, Büyük Şefler Gıda için 12-aylık hedef fiyatımız 52,46 TL’den 72,00 TL’ye revize ediyor, önerimizi ise AL şeklinde devam ettiriyoruz. 2025 tahminlerimize göre BIGCH hissesi 4,5x FD/FAVÖK çarpanıyla işlem görmektedir. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 endeksinin %38 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 70,3x F/K ve 6,2x FD/FAVÖK çarpanlarından işlem görmektedir.
Değerlendirme: Sınırlı Olumlu
Büyük Şefler Gıda, 2Ç25’te 1.088 milyon TL gelir (Deniz Yatırım: 1.125 milyon TL), 247 milyon TL FAVÖK (Deniz Yatırım: 247 milyon TL) ve 31 milyon TL net kar (Deniz Yatırım: 17 milyon TL net kar) açıkladı. Muhasebe değişikliği nedeniyle 2Ç25 finansallarında, parasal kazanç/kayıp kalemi altında 47 milyon TL’lik olumlu etki oluştu. ■ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar ✓ Reel anlamda artan FAVÖK ve FAVÖK marjı
■ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar Net kar üzerindeki baskının devam etmesi, beklentimizin hafif altında gerçekleşen net satışlar
■ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz → 2Ç25 finansallarını, büyümedeki sınırlı düşüşe rağmen operasyonel etkinlik sayesinde güçlü sonuçlanan FAVÖK ile olumlu olarak değerlendiriyoruz. Bununla birlikte, yılın ilk yarısında görülen talep koşullarındaki olumsuz etkilerin, bu çeyrekte kısmen düzelmesine rağmen, hala devam etmesi yatırımcı algısında olumsuzluk olarak değerlendirilebilir. Net kar tarafında gördüğümüz baskı ise, finansal ortamın getirdiği zorlukları bir kenara bırakırsak, geçen sene yapılan yatırım harcamaları kaynaklı amortisman giderleri etkisidir. Bu durum, FAVÖK tarafını desteklerken net kar üzerinde baskı yaratmaktadır. Bu sebeple, F/K ve FD/FAVÖK çarpanları arasındaki fark açılmıştır. Net satışlarda görülen hafif daralma ve net kar üzerindeki baskı sebebiyle nihai görüşümüz sınırlı olumlu şeklindedir.