Hissede %37,98 Kazanç Potansiyeli

Hissede %37,98 Kazanç Potansiyeli. Alnus Yatırım hisse için umutlu. büyük kazanç potansiyeli görülen hisseye AL tavsiyesi geldi.

GARAN hissesi 2024 yılı yıllık bilançosunu açıkladı ve aracı kurumlar hedef fiyatlarını güncelledi. Alnus Yatırım hisseye AL tavsiyesi vererek %37,98 kazanç potansiyeli açıkladı. Kurumun hisseye verdiği hedf fiyat ise 186 Lira. GARAN borsada 135 Lira civarı fiyattan işlem görüyor.

Alnus Yatırım GARAN raporu:

Bankanın Faiz Gelirleri; geçen yılın aynı dönemine(2023/12) göre 286,07 Milyar TL(yüzde 133,70) civarında artış göstermiş ve 500,03 Milyar TL olmuştur. Aynı dönemler arasında, bankanın Faiz Giderleri ise; ana fonlama kanalı olarak ‘‘Mevduata Verilen Faizler’’de ortaya çıkan 236,56 Milyar TL tutarındaki(yüzde 185,47) artışın büyük orandaki etkisiyle, 260,56 Milyar TL(yüzde 187,29) civarında artmış ve 399,68 Milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Bu gelişmeler sonrasında; bankanın Net Faiz Gelirleri 25,51 Milyar TL(yüzde 34,09) civarında artış kaydetmiş ve 100,35 Milyar TL düzeyinde yer almıştır.

 Net Ücret ve Komisyon Gelirleri kalemi; senenin büyük bölümünde devam eden TCMB’nin sıkı para politikasının etkisiyle 53,36 Milyar TL tutarında artmış ve 94,12 Milyar TL olmuştur. Ticari Kâr/Zarar kalemi ise, ‘’Sermaye Piyasası İşlemleri Kârı/Zararı’’, ‘’Türev Finansal İşlemlerden Kaynaklanan Kâr/Zarar’’ ve ‘’Kambiyo İşlemleri Kârı/Zararı’’ alt kalemlerinde sırasıyla görülen 887,7 Milyon TL, 3,25 Milyar TL ve 16,96 Milyar TL tutarlarındaki azalmalar(-) neticesinde; senelik bazda 21,09 Milyar TL civarında azalmış(-) ve cari dönem finansallarında 6,70 Milyar TL tutarında yer almıştır.

 2024/12 döneminde, 43,76 Milyar TL tutarında Diğer Faaliyet Geliri elde eden banka, yukarıdan itibaren saydığımız ana kalemlerin tamamıyla birlikte 245,06 Milyar TL civarında ‘Brüt’ Faaliyet Kârı’na ulaşmıştır. Diğer yandan, finansallarına; 53,79 Milyar TL civarında Beklenen Zarar Karşılığı, 35,21 Milyar TL civarında Personel Gideri ve 57,61 Milyar TL civarında da Diğer Faaliyet Gideri kaydeden bankanın, böylece ‘Net’ Faaliyet Kârı 97,98 Milyar TL civarında gerçekleşmiştir. Özkaynak Yöntemi Uygulanan Ortaklıklarından 18,82 Milyar TL düzeyinde gelir kaydeden bankanın, cari dönemde tahakkuk eden 24,63 Milyar TL civarındaki Vergi Gider Karşılığı sonrasında ortaya çıkan Dönem Net Kârı ise; senelik bazda sadece yüzde 5,55 oranındaki artışla 92,17 Milyar TL civarında gerçekleşmiştir.

 2024 yılında, 2,61 Trilyon TL düzeyinde yer alan Bankanın Toplam Aktifler’inin kırılımlarına bakarsak; yüzde 1,56 Trilyon TL ile ‘Krediler’ en yüksek payı alırken, 479,4 Milyon TL ile ‘Nakit ve Nakit Benzerleri’ ve 253,1 Milyon TL ile de ‘İtfa Edilmiş Maliyeti İle Ölçülen Finansal Varlıklar(ağırlıklı olarak DİBS)’ önemli yer bulmakta.

 Bankanın, ‘Swap Maliyetleri Dahil Net Faiz Marjı’; 2023 yılındaki yüzde 5,1(çekirdek marj 2,4, TÜFEX etkisi 2,6) düzeyinden yüzde 4,1(çekirdek marj 2,1, TÜFEX etkisi 2,0) seviyesine gerilemiş durumda. Senenin ikinci yarısından itibaren belirginleşen dezenflasyon süreci, TÜFEX etkisindeki düşüşte etkili olmuştur.

 Bankanın 2025 Faaliyet Planı’nda; ‘Yıllık TL Kredi Büyümesi’ beklentisi ortalama TÜFE oranından büyük şeklindedir. ‘Yıllık Yapancı Para(ABD Doları bazında) Kredi Büyümesi’nin ise yüzde 10-12 düzeyinde olması öngörülmekte. ‘Kur Etkisi Hariç Net Kredi Riski Maliyeti’nin tahmini olarak yüzde 2,0-2,5 civarında yer edinmesi beklenmekte. ‘Swap Fonlama Giderleri Dahil Net Faiz Marjı’ için bankanın öngörüsü ise yüzde 3’ün üzerinde artış olacağına işaret etmekte. ‘Yıllık Solo Bazda Net Ücret ve Komisyonlar’ için büyümenin de ortalama TÜFE oranından büyük olması öngörülmekte. ‘Yıllık Solo Bazda Komisyon/Gider Oranı’nın yüzde 80-85 civarında olacağı ve son olarak ‘Ortalama Özkaynak Kârlılığı’nın da yüzde 30-32 bandında olması tahmin edilmekte.

 TCMB’nin yüzde 32,00 seviyesine kadar devam ettirmesini öngördüğümüz faiz indirimlerinin; bankanın kredi-mevduat makasında oluşturmasını beklediğimiz iyileşmeyle, net kâr ve faiz marjlarının olumlu yönde etkilenmesini bekliyoruz. Bankanın ileriye dönük beklentileri kapsamında da oluşturduğumuz değerlemeyle; bankanın hisseleri için 12 aylık periyodu kapsayan hedef fiyatımızı 177,00 TL seviyesinden 186,00 TL’ye yükseltiyoruz ve ‘’AL’’ olan tavsiyemizi de koruyoruz.