İş Bankası İştiraki Şirketin Kar Rakamı %89 Düştü

İş Bankası İştiraki Şirketin Kar Rakamı %89 Düştü. Borsa İstanbul'da şirket bilançoları gelmeye devam ediyor. Oldukça tatsız bir bilanço dönemi yaşayan borsada yatırımcılar da düşen kar rakamlarını takip ediyor.

İş Gayrimenkul ISGYO 2025 yılı 6 aylı bilançosunu açıkladı. Şirket kar rakamını geçen yılın aynı dönemine göre %89 düşürerek 371 milyon Lira kar rakamı açıkladı.

Şirketin finansal tablolarını Gedik Yaıtım değerlendirdi



Gedik Yatırım ISGYO 2Ç25 Finansal Sonuçları Raporu:

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/06 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %49,11 azalışla 855 milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında net satışları %23,49 azalışla 1.639 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir FAVÖK‘ü 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %15,35 azalışla 369 milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK’ü %12,52 azalışla 655 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 1.723 baz puan artışla %43,2 olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK marjı 500 baz puan artışla %39,9 olmuştur. Net karı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %62,31 azalışla 1302,52 milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre net karı %88,75 azalışla 372 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

Sonuç:

TMS-29'a göre düzeltilmiş rakamlara göre, net satışlar konut satışlarındaki azalışa bağlı olarak 2Ç25’te yıllık bazda %49 düşüşle 855 milyon TL'ye gerilemiştir. Konut satışlarından elde edilen gelir 385 milyon TL olarak gerçekleşirken, kira geliri yıllık bazda %29 artışla 400 milyon TL'ye ulaşmıştır. Kira gelirlerinin %80'i ofis binalarından, %20'si ise alışveriş merkezlerinden elde edilmiştir. Şirketin toplam varlık büyüklüğü 52,7 milyar TL'ye ulaşırken, gayrimenkul portföyünün toplam değeri 49,5 milyar TL olmuştur. B

u portföyün %63'ü ofis binalarından, %16'sı alışveriş merkezlerinden ve %13'ü yeni projelerden oluşmaktadır. Coğrafi olarak, gayrimenkullerin %90'ı İstanbul'da, %7'si İzmir'de ve %3'ü Ankara'da bulunmaktadır. Net kara, temel olarak 864 milyon TL tutarındaki gayrimenkul yeniden değerleme kazançları katkı sağlamıştır.

Öte yandan, yeni arazi alımları nedeniyle net borç, 1Ç25'te 170 milyon TL'den 2Ç25'te 1,3 milyar TL'ye yükselerek önemli ölçüde artmıştır. Hisse yıl başından bu yana BİST-100 Endeksi’nin %9 altında performans göstermiş olup, 0,38x PD/DD ile işlem görmektedir.  Bu oran, 1 yıllık medyanına göre %7, sektör medyanına göre ise %46 iskontoludur.

Şirketin çarpanları şu anda gayrimenkul yatırım ortaklığı sektörüne kıyasla cazip bir seviyede işlem görmektedir ve sektör çarpanlarına göre iskontosu son 1 yılın en düşük seviyesindedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.