Net Kar %81 Arttı! Şirketin Hissesi İçin Hedef Fiyat Verildi

Aracı kurumlardan Ak Yatırım, Halkbank (HALKB) tarafından duyurulan 2025 yılı 1. çeyrek finansal sonuçlarını değerlendirildi.

Ak Yatırım, HALKB hissesi için 12 aylık hedef fiyat ve hisse tavsiyesini duyurdu. 

• "1. çeyrekte net kârı önceki çeyreğe oranla %81 (yıllık %46) artışla 7,05 milyar TL oldu ve 6,1 milyar TL olan kâr beklentimiz ve medyan beklentiyi geçti."
• "Ancak beklenti üzeri kâr yüksek gelen ertelenmiş vergi gelirinden kaynaklandı."
• "Özkaynak tutarı ise değerleme zararları nedeniyle net kârdan az arttı ve beklentimizin altında kaldı."
• "Özkaynak getirisi %18,2 (2024'de %11,0) oldu. Halkbank’ın dönem sonu TÜFE verisi (%41) üzerinden hesapladığı TÜFE tahvil geliri önceki çeyreğe göre 8 milyar TL arttı ve eğilim rakiplerden farklılaştı."
• "Banka kârı desteklemek üzere karşılık çözmeye devam etti ve karşılıkların kredilere oranı 10 puan düşerek %2,85 ile %3,5 civarı olan diğer büyük bankaların ortalamasının belirgin altında kaldı."
• "Böylece net kredi risk maliyeti de 55 baz puan ile 150 baz puanın üzerinde olan rakip bankaların gerisinde kaldı."

• "Yılın geri kalanında (düşen TÜFE oranı ve devam eden TGA intikalleri nedeniyle) net kâr rakiplere göre daha belirgin baskı altında kalabilir."
• "Halkbank’ın komisyon geliri özellikle para transferi komisyonlarının belirgin güçlenmesiyle önceki çeyreğe göre %16,1 ve yıllık %59 arttı."
• "Faaliyet giderleri ise önceki çeyreğe göre %32 ve yıllık %37 civarı büyüdü."
• "Halkbank’ın 1. çeyrekte TL kredi artışı %1,3 artışla sektördeki %7,1’in altında kalırken, YP kredilerde sektörün üzerinde %10’a yakın artış sağlandı."
• "Bankanın çekirdek sermaye ve sermaye yeterlilik oranları %9,82 ve %13,58 ile yasal yükümlülüğün 200 baz puan üzerinde kaldı."
• "Sınırlı büyümeye rağmen fark 2024 sonuna göre azaldı."

Ak Yatırım HALKB Hedef Fiyat

• "Halkbank için net kâr beklentilerimizi 2025 için 30,0 milyar TL ve 2026 için 50 milyar TL (özkaynak getiri tahminlerimiz %18 ve %24) olarak koruduk."
• "İskonto oranındaki 400 baz puan artış sebebi ile hedef fiyatımızı aşağı yönlü güncelledik."
• Ak Yatırım, HALKB hissesi için hedef fiyatını 17,50 TL olarak duyurdu. HALKB hisse tavsiyesi ‘Endeksin Altında Getiri’ şeklinde açıklandı.