Net Karı Gerileyen GARAN Hissesi İçin Hedef Fiyat Açıklandı!
Net karı çeyreklik olarak gerileyen GARAN hissesi için hedef fiyat açıklandı! Yapı Kredi Yatırım'ın GARAN hissesi için hedef fiyatı 180 TL şeklinde ifade edildi.
Süheyla Avsan
Borsa İstanbul'un aracı kurumu Yapı Kredi Yatırım, Garanti Bankası'nın (GARAN) 2025 yılı 4. çeyrek finansal sonuçlarını analiz etti. Aracı kurum, GARAN bilançosu için "Beklentilere yakın 4Ç25 & 2026 hedeflerinde sürpriz yok" ifadesini kullandı. Yapı Kredi, GARAN hissesine ilişkin 12 aylık hedef fiyat verirken hisse tavsiyesini duyurdu.
Garanti’nin net karı 4Ç25’te 26.6 milyar TL seviyesinde açıklandı (YKY beklentisi: 26.6 milyar TL idi ve piyasa beklentisi 26.2 milyar TL'ydi). Net kar dördüncü çeyrekte çeyreklik %13 geriledi ve yıllık %5 arttı. 4Ç25 özkaynak karlılığı %25 seviyesinde gerçekleşti (2025: %29). Aracı kurum, "Net faiz gelirleri beklentimizden daha olumlu gelişirken, komisyonlar ve diğer faaliyet gelirleri ise beklentimizin altında kaldı. 4.çeyrekte 80 baz puan net faiz marjı iyileşmesi gerçekleşti fakat artan karşılıklar ve vergi gideri karlılığı baskıladı." değerlendirmesinde bulundu.
Garanti Bankası 2026 Hedefleri
- "Garanti 2026’da orta tek-haneli pozitif reel özkaynak karlılığı hedeflemektedir ve %25 yıl sonu enflasyon beklentisine göre bu beklenti yaklaşık %30 seviyesine işaret etmektedir (YKYt: 29%)."
Yapı Kredi'den GARAN İçin Genel Değerlendirme
-
"Banka 4. çeyrekte TL kredilerde çeyreklik %11 büyüme elde etti. TL kredi büyümesi tüketici kredileri (%16 büyüme) ağırlıklı olurken, kredi kartları ve ticari krediler sırasıyla %9 ve %8 arttı. Bankanın TL mevduatı çeyreklik %9 büyürken, YP mevduatı ise $ bazında %7 artış gösterdi. Garanti’nin swaplardan arındırılmış net faiz marjı çeyreklik 80 baz puan iyileşti. TL kredi-mevduat makasında çeyreklik 170 baz puan artış gerçekleşti. Bu iyileşmede TL mevduat faizlerindeki 350 baz puan düşüş ana etken olurken TL kredi faizlerinde ise çeyreklik 180 baz puan düşüş gerçekleşti. Banka TÜFE’ye endeksli tahvil portföyünün yıl sonu ayarlaması sayesinde çeyreklik bazda daha yüksek katkı elde etti. Bankanın TÜFE’ye endeksli tahvil portföyü 134 milyar TL seviyesindedir (aktiflerin %4’ü)."
-
"Komisyon gelirleri yıllık %42 artış gösterirken, faaliyet giderleri ise yıllık %60 artış gösterdi. Takipteki kredi oranı çeyreklik 20 baz puan arttı ve %3.1 seviyesinde gerçekleşti. Takibe girişlerde artış bireysel krediler ağırlıklı gerçekleşti. 2.evre kredilerin toplam krediler içindeki payı %11.9 seviyesine arttı (3Ç: %11.7). Net risk maliyeti ise son çeyrekte 290 baz puan seviyesinde gerçekleşti (3Ç: 190 baz puan)."
- "Garanti’nin solo sermaye yeterlilik ve çekirdek sermaye oranları BDDK esneklikleri hariç sırasıyla %20 ve %15.1 seviyelerinde gerçekleşti."
GARAN Hissesi Kaç TL Olur?
- "Garanti’nin 4Ç25 net karı piyasa beklentisine paralel gerçekleşti. Sonuçları ve 2026 hedeflerini hisse için nötr olarak değerlendiriyoruz."
- "Hisse 2026 tahminlerimize göre 1.2x PD/DD ve 4.7x F/K ile işlem görmektedir ve özkaynak karlılığı tahminimiz %29. Banka için tavsiyemizi TUT’a indirdiğimiz 15 Ağustos 2025’ten itibaren hisse XU100’ün %12 gerisinde (XBANK’a göre de %9 geride) performans gösterdi."
