Net Satışları %11,67 Artan Şirketin Bilançosu Analiz Edildi!

Borsa'nın aracı kurumlarından Gedik Yatırım, Aselsan (ASELS) tarafından açıklanan 2024 yılı 4. çeyrek sonuçlarını değerlendirdi.

• "Aselsan'nın duyurulan son finansal sonuçları 2024/12 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibari ile Aselsan; 4. çeyrekte net satışları önceki senenin aynı çeyreğine oranla %11,67 yükselişle 55.683 milyon TL olmuştur."
• "4. çeyrekte FAVÖK‘ü önceki senenin aynı çeyreğine oranla %55,11 yükselişle 14.936 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı bu çeyrekte önceki senenin aynı çeyreğine oranla 751 baz puan yükselişle %26,8 olmuştur. 4. çeyrekte net karı önceki yılın aynı çeyreğine oranla %46,85 yükselişle 8.772 milyon TL olmuştur."

Kümüle rakamlar incelendiğinde;

• "2024'te geçtiğimiz seneye göre net satışları %13,13 yükselişle 120.206 milyon TL seviyesinde geldi."
• "2024 senesinde bir önceki seneye göre brüt karı %31,45 artışla 38.158 milyon TL seviyesinde geldi."
• "2024'te geçtiğimiz yıla göre faaliyet karı %47,77 yükselişle 26.935 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir."
• "2024 senesinde geçtiğimiz yıla göre FAVÖK’ü %30,66 yükselişle 30.234 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir."
• "2024'te bir önceki yıla oranla net parasal kaybı %5,31 azalışla 13.869 milyon TL seviyesinde geldi."
• "2024 senesinde bir önceki yıla oranla net karı %45,34 artışla 15.299 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir."

Gedik Yatırım Aselsan Değerlendirmesi

• "4. çeyrekte Aselsan 55.683 milyon TL satış geliri (Kons: 53.371 milyon TL; yıllık: +%12), 14.936 milyon TL FAVÖK (Kons: 13.017 milyon TL; yıllık: +%55) ve 8.772 mn TL net kar (Kons: 6.637 milyon TL; yıllık: +%47) duyurdu."
• "Satış gelirleri ve FAVÖK büyüme oranları, daha güçlü teslimatlar sayesinde 2024 yılı 3. çeyreğe oranla yüksek açıklanmıştır. Net kar, %6'lık çeyreklik vergi oranı sayesinde 8.772 milyon TL olarak gerçekleşirken, toplam ertelenmiş vergi geliri 2024'te yaklaşık 7 milyar TL olmuştur."
• "Çeyreklik nakit üretimi oldukça güçlü olup, net borç güçlü çeyreklik teslimatları sayesinde senelik %17 ve çeyreklik %46 azalmıştır."
• "Net Borç / FAVÖK sadece x0,5 seviyesindedir. Aselsan'ın 25.484 milyon TL'lik net döviz pozisyonu bulunmaktadır. Geçtiğimiz çeyrekte 12,6 milyar dolar olan birikmiş iş hacmi 14 milyar TL'ye çıkmıştır (bir önceki çeyreğe göre +%11,1)."

Aselsan'ın 2025 Yılı Beklentileri

• "Satış gelirlerinde %10’un üzerinde artış, %23’ün üzerinde FAVÖK marjı (220bp’lık daralmayla yatay FAVÖK) ve >20 milyar TL yatırım harcaması şeklindedir."
• "ASELS hissesi 2025 yılı beklentilerine oranla 12,6x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Bu da öngörülebilir döviz büyümesi sebebi ile işin doğası için makul görünmektedir. Aselsan'ın finansal sonuçlarının ASELS hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak yorumluyoruz."