Otomotiv Hissesi İçin 832.00 TL Hedef Fiyat Verildi!

Alnus Yatırım, 14.02.2025 tarihinde Türk Traktör (TTRAK) için finansal değerlendirme raporunu yayınladı. Hisse İçin %26.06 getiri potansiyeli bekliyor.

Şirketin hisseleri için "12 aylık hedef fiyatımızı 970,00 TL düzeyinden 832,00 TL’ye revize ediyoruz. ‘’AL’’ olan tavsiyemizi ise, ‘’TUT’’a çeviriyoruz." ifadelerini kullandı. Rapor ile ilgili ayrıntılar:

Alnus Yatırım TTRAK Raporu

Hasılatta, Maliyetlerden Daha Fazla Oluşan Azalış; Esas Faaliyet Kârı ve FAVÖK Rakamlarını Baskılamıştır!

Şirketin, 2024/12 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen yılın aynı dönemine(2023/12) göre 17,40 Milyar TL(yüzde 20,62) civarında azalış(-) göstererek, 66,97 Milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir. Satışların Maliyeti ise; aynı dönemler arasında 7,81 Milyar TL civarında(yüzde 12,62) azalmış ve 54,05 Milyar TL olmuştur. Satışların Maliyeti’ndeki azalışın, Hasılat tarafındaki azalıştan daha sınırlı olması(-) sonrasında; şirketin Brüt Kâr rakamı 9,59 Milyar TL(yüzde 42,61) tutarında azalmış ve 12,92 Milyar TL düzeyinde yer almıştır. Şirketin Brüt Kâr Marjı da; geçen seneki yüzde 26,68 seviyesinden yüzde 19,29 düzeyine gerilemiştir(-).

 Şirketin Faaliyet Giderleri; geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 4,03 oranında(208,4 Milyon TL) sınırlı azalmış ve cari dönemde 4,96 Milyar TL olmuştur. ‘’Ticari Alacak ve Borçlara İlişkin Net Kur Farkları’’ ve ‘’Vadeli AlımSatımlardan Kaynaklanan Vade Farkları’’nın büyük oranda etkilediği Diğer Net Esas Faaliyet Giderleri kalemi de; senelik bazda 686,0 Milyon TL civarında gerilemiş ve 333,5 Milyon TL düzeyinde gerçekleşmiştir. Bu rakamlar sonrasında, şirketin Esas Faaliyet Kârı; geçen yıla göre 8,70 Milyar TL azalışla 7,63 Milyar TL olmuştur. Amortisman giderlerinin dahil edilip, kur farkı ve tek seferlik diğer gelirlerin dahil edilmediği FAVÖK rakamı da; senelik bazda 9,23 Milyar TL(yüzde 48,46) düzeyinde azalmış(-) ve 9,82 Milyar TL civarında gerçekleşmiştir. Böylece; şirketin Esas Faaliyet Kâr Marjı yüzde 19,35 düzeyinden yüzde 11,39 seviyesine hızla gerileme(-) gösterirken, yine FAVÖK marjı da yüzde 22,58’den yüzde 14,66’ya keskin düşüş(-) göstermiştir.

Hasılattan Gelen Negatif Etkinin Yanı Sıra, Cari Vergi Gideri de; Şirketin Net Kârını Azaltmıştır!

Cari dönemde, şirketin Net Yatırım Faaliyet Gelirleri; oldukça sınırlı olarak 11,3 Milyon TL civarında gerçekleşmiştir. Buna karşın, Net Finansman Giderleri ise; ‘’Faiz ve Kur Gelirleri/Giderleri’’ alt kalemlerinin mahsup edilmesinin büyük orandaki etkisiyle 598,4 Milyon TL düzeyinde gelmiştir. Cari dönemde ayrıca; finansallarına 2,23 Milyar TL’lik Vergi Gideri yazan şirket, TMS 29 Enflasyon Muhasebesi uygulamasından kaynaklı olarak ise 935,0 Milyon TL tutarında Net Parasal Pozisyon Kazancı kaydetmiştir. Bu gelişmeler üzerine şirketin Dönem Net Kârı; senelik bazda yüzde 57,44 oranında(-7,75 Milyar TL) azalışla(-) 5,74 Milyar TL civarında gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde(2023/12) 13,49 Milyar TL tutarında Net Kâr rakamı elde eden şirketin, böylece Net Kâr Marjı da yüzde 15,99’dan yüzde 8,57’ye gerilemiştir(-).

Açıklanan finansallar, operasyonel gelişmeler ve son açıklanan beklentiler doğrultusunda, değerleme modelimizde oluşturduğumuz geleceğe dönük projeksiyonlarımız kapsamında; şirket hisseleri için 12 aylık hedef fiyatımızı 970,00 TL düzeyinden 832,00 TL’ye revize ediyoruz. ‘’AL’’ olan tavsiyemizi ise, ‘’TUT’’a çeviriyoruz.