Yapı Kredi Yatırım AL Dedi! Banka Hissesinde Kazanç Fırsatı!
Yapı Kredi Yatırım AL Dedi! Banka Hissesinde Kazanç Fırsatı! Kurum banka hissesini model portföyüne ekleyerek hedef fiyat raporu yayınladı.
Feriha Bahçuvan
Yapı Kredi Yatırım' dan AL tavsiyesi! Banka aracı kurum TSKB için AL tavsiyesi verdi ve hedef fiyat açıkladı.
TSKB borsada 2 aydan uzun zamandır ykselen trendde. Hisse Ekim ayı başlarında 10,51 Lira civarı fiyatlardan primlenmeye başladı. 13 Lira direnç fiyattan satış yiyen hisse, küçük bir düzeltmenin ardından tekrar toparlanarak primlenmeye başladı.
Cuma günü 13,06 Lira fiyat gören hisse 12,88 Lira kapanış yaptı.
Yapı Kredi Yatırım TSKB hissesini model portföyüne ekleyerek hedef fiyat raporu yayaınladı. Hissede 17 Lira hedef fiyat belirleyen kurum AL tavsiyesi verdi.
TSKB günlük grafik:
Yapı Kredi Yatırım TSKB raporu:
TSKB (TSKB TI, 12.49TL)
Öneri: AL, (Hedef Fiyat: 17TL)
TSKB için AL önerimizi yinelerken Model Portföyümüze ekliyoruz. Bankayı beğenmemizin temel faktörleri: i) farklılaşan iş modeli ve yüksek özkaynak karlılığı seviyesi, ii) ihtiyatlı aktif kalitesi tamponları ve iii) güçlü sermaye oranları. TSKB son dönemde tüm kredi aşamalarında karşılık oranlarını belirgin bir ölçüde arttırdı. Bankanın toplam ve 3. evre karşılık oranları sırasıyla %230 ve %84 seviyesindedir.
Ayrıca bankanın 1.65 milyar TL (özkaynakların %6’sı) serbest karşılık tamponu bulunmaktadır. TSKB’nin SYR ve ana sermaye oranları (BDDK esneklikleri hariç) %20.2 ve %19 gibi oldukça güçlü seviyelerde. Bankanın 2024/25 özkaynak karlılığının %38/%35 olmasını tahmin ediyoruz. TSKB 2024/25 tahminlerimize göre 1.1x/0.8x PD/DD ve 3.4x/2.6x F/K çarpanları ile işlem görmektedir. Özkaynak maliyeti varsayımımız ortalama %27 seviyesindedir (2025 için %35 ve sonraki yıllarda kademli düşüş).
TSKB araştırma kapsamımızda yer alan bankalar arasında en yüksek özkaynak karlılığına sahip banka ve bu sayede 2025T PD/DD çarpanının 1.1x-1.2x seviyesine ulaşabileceğini tahmin ediyoruz. Banka yıl başından bugüne XU100’ün %40 üzerinde performans gösterdi fakat son 1 ayda XU100’ün ve XBANK’ın sırasıyla %8 ve %15 altında performans gösterdi.
