ABD Enflasyonu Beklentilerin Altında Kaldı, Gözler Petrol Fiyatlarında
ABD'de yıllık enflasyon hem manşet hem de çekirdek tarafta beklentilerin altında gerçekleşti. Verinin ardından faiz artırım beklentileri gerilerken, Trive Yatırım petrol fiyatlarındaki yükseliş ve Hürmüz Boğazı'nda süren gerilimin enflasyon görünümü açısından önemli risk oluşturmaya devam ettiğine dikkat çekti.
Beyza BEDİR
ABD'de açıklanan son enflasyon verileri piyasa beklentilerinin altında gerçekleşirken, yatırımcıların odağında enerji fiyatları ve Orta Doğu'da artan jeopolitik riskler yer almaya devam ediyor.
Trive Yatırım tarafından yayımlanan değerlendirmeye göre, yıllık bazda manşet enflasyon %3,8 seviyesinde beklenirken %3,5 olarak gerçekleşti. Çekirdek enflasyon ise %2,8'lik beklentinin altında kalarak %2,6 seviyesinde açıklandı.
Verilerin ardından ABD tahvil piyasasında faizlerde geri çekilme yaşandı. İki yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %4,30 seviyelerine yakın seyrinden %4,19'a gerilerken, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) temmuz ayındaki toplantısında faiz artırımı beklentisi de %41,2 seviyesinden %36,9'a düştü.
Analizde, enflasyondaki gerilemenin temel nedenleri arasında enerji fiyatlarındaki düşüşün öne çıktığı belirtildi. Çekirdek enflasyon tarafında ise sağlık hizmetleri, barınma ve ikinci el araç fiyatlarındaki zayıflamanın düşüşü desteklediği ifade edildi. Ayrıca giyim grubunda görülen gerilemenin de çekirdek enflasyondaki yavaşlamaya katkı sağladığı kaydedildi.
Öte yandan piyasalardaki olumlu etkinin sınırlı kaldığına dikkat çekilen değerlendirmede, yüksek petrol fiyatlarının enflasyon görünümü açısından en önemli risk unsuru olmaya devam ettiği vurgulandı.
ABD ile İran arasında devam eden gerilim ve Hürmüz Boğazı'ndaki gelişmelerin enerji piyasaları üzerindeki etkisinin sürdüğüne işaret edilen analizde, petrol fiyatlarının seyri ile enflasyon ve faiz beklentileri arasındaki ilişkinin önümüzdeki dönemde de yakından izleneceği belirtildi.
Analiz
Trive Yatırım tarafından yayımlanan analiz şu şekilde:"Hürmüz'de ABD-İran arasındaki karşılıklı saldırılar sürerken, Trump'ın boğazdan geçecek gemilerden %20 geçiş ücreti alınacağını açıklaması sonrası son 6 yılın en sert günlük yükselişiyle 85 doların üzerine tırmanan petrol fiyatları, veri öncesinde temmuz toplantısına ilişkin faiz artırım beklentisini %41,2 seviyesine taşımıştı.
Yıllık bazda manşet enflasyon %3,8 beklenirken %3,5, çekirdek enflasyon %2,8 beklenirken %2,6 gerçekleşti. Veri sonrasında %4,30 seviyesine yakın seyreden 2 yıllık hazine tahvilleri %4,19 seviyesine geri çekilirken, FOMC temmuz toplantısına ilişkin faiz artırım beklentisi %36,9 seviyesine indi. Enflasyondaki beklentilerin üzerindeki düşüşün alt kalemlerine baktığımızda, beklendiği gibi enerji fiyatlarındaki gerileme manşet tarafta ön plana çıkarken, çekirdek enflasyonda hizmet kalemlerindeki gevşeme dikkat çekti. Özellikle mayıs ayından haziran ayına +0,3'ten -0,6'ya gerileyen giyim kalemi sezon etkisinin geride bırakıldığını gösterirken; sağlık hizmetleri, barınma ve ikinci el araç kalemlerindeki zayıflama çekirdek enflasyondaki düşüşe en çok katkı sağlayan unsurlar oldu.
Beklentilerin altında kalan enflasyon verisine piyasanın ilk tepkisi beklentilerin üzerinde gelen bankacılık karlarının da desteğiyle sınırlı pozitif oldu. Ancak yüksek petrol fiyatları asıl dikkat edilmesi gereken unsur olmaya devam ediyor. Zira haziran ayında ABD-İran mutabakatı sebebiyle savaş öncesi seviyelerine dönen petrol fiyatları, haziran enflasyonundaki gerilemenin ana sebebiydi; ancak geçtiğimiz haftadan itibaren Körfez'deki gerilim her geçen gün tırmanmaya devam ediyor.
Şu an itibarıyla ABD-İran ilişkilerinin yakın zamanda yumuşaması olası görünmüyor ve Hürmüz'de gemi trafiği normale dönmedikçe enflasyon ve faiz beklentileri petrol fiyatlarına bağımlı kalmaya devam edecek. Ateşkes ihtimali her ne kadar bölgede henüz yakın görünmese de müzakere kanalının tamamen kapanmamış olması bu ihtimali canlı tutuyor. Yeniden bir ateşkes sağlanır ve boğazda petrol trafiği normale dönerse; çekirdek enflasyon kalemlerindeki iyileşmenin kalıcı olup olmayacağı ve yapay zeka yatırım harcamalarının enflasyonist etkiler doğurup doğurmayacağı gibi konular önümüzdeki dönemde takip edilecek başlıklar olacaktır."
