Aracı Kurum Faiz İndirimine İşaret Etti

Gedik Yatırım, TCMB’nin politika faizini beklentilere paralel olarak %37 seviyesinde sabit bırakmasının ardından faiz patikasına ilişkin değerlendirmelerini paylaştı. Kararla birlikte faiz koridoru da %40-%37-%35,5 seviyelerinde korunurken, kurum TCMB’nin karar metninde faizlerin geleceğine ilişkin net bir yönlendirme vermediğine dikkat çekti.

Raporda, TCMB’nin son enflasyon gerçekleşmeleri ve öncü göstergelerin enflasyonun ana eğiliminde gerilemeye işaret ettiği yönündeki değerlendirmesi olumlu bulundu. Arz şoklarının yurt içi fiyatlara geçişinin sınırlı kalmasının zayıf iç taleple ilişkilendirilmesi de Banka’nın enflasyon görünümüne ilişkin görece iyimser yaklaşımının bir göstergesi olarak değerlendirildi.

Bununla birlikte TCMB’nin yüksek enerji fiyatlarının enflasyon üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğu vurgusunu güçlendirmesi dikkat çekti. Ayrıca enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma olması halinde para politikasının yeniden sıkılaştırılacağı mesajı karar metninde korundu. Gedik Yatırım bu nedenle TCMB’nin mevcut durumda “bekle-gör” yaklaşımını sürdürdüğü görüşünde.

Kurum, eylül ayında baz etkisinin desteğiyle yıllık TÜFE’de yaklaşık 1 puanlık gerileme yaşanabileceğini ve bunun TCMB’ye yılın son çeyreğinde sınırlı faiz indirimi alanı açabileceğini öngörüyor. Gedik Yatırım’a göre ekim ve aralık toplantılarında 50-100’er baz puanlık indirimler gündeme gelebilir ve politika faizi yıl sonunda %35-%36 aralığına gerileyebilir.

Gedik Yatırım yıl sonu TÜFE tahminini ise %30 seviyesinde korudu. Buna karşılık yüksek petrol fiyatları ve rafineri marjlarının akaryakıt fiyatları üzerinden enflasyona yukarı yönlü risk oluşturduğu belirtildi.