Bankacılık Endeksi Düşüyor! Hisseler Ne Olacak?

Deniz Yatırım 17 Aralık tarihli günlğk bültenini yayınladı. Yurt içi ve yurt dışı bir çok gelişmeden bahseden aracı kurum, bankacılık endeksi analizlerine de bülteninde yer verdi.

Deniz Yatırım bankacılık endeksindeki gelişmlerden şu şekilde bahsetti:

"Bankacılık endeksi geçen hafta bir önceki haftaya göre %2,7 değer kaybederken sanayi endeksinin de %4,4 gerisinde kaldı. Sene başından bu yana ise %66,7 değer kazancı ile sanayi endeksine göre %42,8 daha iyi performans sergiledi. 1 yıl ileriye dönük beklentilerimize göre çarpanlar F/K (4.13x) ve F/DD (0.99x) seviyelerinde. Banka hisselerinde kar verimi (1/(F/K)) %24,1 ile son beş yıllık ortalamasının gerisinde olmasına rağmen, olası bir faiz indirimi ile mevcut çarpanların cazibesinin artabileceğini düşünüyoruz. Ocak-Eylül dönemini zayıf bir marj ile kapatan bankacılık sektörünün gerek bilanço içi yabancı para pozisyonunun gerilemesi (1Ç24: 52,5 milyar $, 3Ç24: 20,3 milyar $) gerekse de TL kredi/mevduat faiz makasının toparlaması ile yılın son çeyreğinde daha yüksek bir net faiz marjı yakalayabileceğini düşünüyoruz. Kredi kalitesindeki zayıflamanın bireysel segment ile sınırlı kalacağı ve yüksek karşılıklar sayesinde gelir tablosu üzerinde önemli bir negatif etkisi olmayacağı fikrindeyiz. Komisyon gelirlerinin faaliyet giderlerine kıyasla daha hızlı artışı da karlılıklara olumlu yönde destek verecektir. Cazip değerlemeler ve 4Ç24’teki, kar momentumu ile banka hisselerine ilginin artmasını bekliyoruz.
TL kredi/mevduat faiz makası pozitif seyrini korurken, yılbaşından bu yana YP kredi büyümesi %29,1 ile %24,2 olan TL kredi büyümesinin üzerinde.
Takipteki kredi oranı %1,84 seviyesinde"