Eylül Enflasyonu Yılsonu İçin Ne İfade Ediyor

Eylül Enflasyonu Yılsonu İçin Ne İfade Ediyor. TÜİK Ağustos ayı enflasyon rakamlarını açıkladı. Açıklanan bu rakam yıl sonu enflasyon beklentileri açısından neyi ifade ediyor? Marbaş Menkul yılsonu hedeflerini değerlendirdi.

Marbaş Menkul TÜFE – AĞUSTOS2025 değerlendirmesi

 TÜFE (2003=100), Temmuz ayında aylık %2,04 yıllık %32,95 artış kaydederek piyasa beklentilerinin üzerinde sonuçlandı. (Konsensüs: aylık %1,8 yıllık %32,7)

Grafik-1: TÜFE (Gruplara göre, Ağustos 2025, aylık, %)



 Giyim ve ayakkabı, gıda ve alkolsüz içecekler grupları beklentilerden ayrışmasına neden olmuş olup diğer gruplar beklentilere paralel gerçekleştiği takip edilmektedir.

Grafik-2: TÜFE (Gruplara göre, Ağustos 2025, yıllık, %)



 Eğitim ve konut katılığını sürdürürken sağlık, lokanta ve oteller, gıda ve alkolsüz içecekler, çeşitli mal ve hizmetler TÜFE üzerinde katı kalmıştır. Baz etkisi katkısıyla yıllık enflasyon düşmeye devam etmiştir.

 Veriler kart harcaması ve ölçümlemelerimize paralel sonuçlanmıştır.

Bu veriler ışığında enflasyon verisini riskli varlıklar için olumsuz karşılıyoruz. Beklentiler bakımından değerlendirecek olursak:

 Eylül ayı özelinde %2,2’ler bandında enflasyon ölçümü yapmaktayız. Eğitimden gelecek olan %18’lik enflasyonun katkısı 50 baz puanı aşacaktır. Bu durum yıllıkta ana eğilimi bozmayacaktır.

Yılsonu beklentimiz olan %30,5 enflasyon %35 faiz beklentimizi korumakla birlikte muhafazakar beklentimizi Eylül ayı özelinde sürdürüyoruz.

Piyasa koşullarında ters sinyal etkisi yaratmamak ve süreçte alanı kullanmak amacıyla Eylül ayında 200 baz puan faiz indirim beklentimizi korumayı sürdürüyoruz. Siyasi ve küresel şoklar genişlemesi durumuna faiz indiriminde azaltım riskini artırıcı etki olarak karşımıza çıkabilecektir.