FED enflasyon sarmalı çözülüyor mu ??

Keith Wade, Schroders'ın baş ekonomisti ve stratejisti olarak, merkez bankalarının stratejilerini değerlendiren bir analistdir. Wade, para politikasının ekonomi üzerindeki etkilerinin beklenenden daha uzun süre gecikmesinin dört temel faktörden kaynaklandığını belirtmektedir.

İlk olarak, faizler için düşük başlangıç noktası göz önüne alındığında, faiz oranlarının yükselme hızının zaman alması ve etkilerinin gecikmesi söz konusu olmuştur. Faizler uzun ve değişken gecikmelerle çalışmaktadır.

İkinci olarak, finansal koşullar beklenenden daha gevşek kalmıştır. İlk sıkılaştırma aşamasında, politikanın mortgage ve kredi piyasalarına yayılmasıyla parasal koşullar daha da sıkılaşmıştır. Ancak, geçen yıl itibarıyla tahvil faizleri düşük seviyelerde kalmış ve hisse piyasaları yükselmiştir, bu da finansal koşulların gevşemesine yol açmıştır.

Üçüncü olarak, büyük mali teşvikler ekonomiye önemli ölçüde destek sağlamıştır. Hem Başkan Trump hem de Joe Biden döneminde yapılan doğrudan ödemeler ve iyileştirilmiş yardımlar, talebi artırmış ve enflasyonu körüklemiştir. Bu da merkez bankalarının politika yapma sürecini zorlaştırmıştır.

Son olarak, pandeminin etkileri tüketici harcamaları ve işgücü piyasası üzerinde etkili olmuştur. Pandemi döneminde biriktirilen tasarruflar ve mali teşvikler, tüketici harcamalarını desteklemiş ve tüketiciyi dirençli hale getirmiştir. Ayrıca, işgücü piyasasında düşüşler ve katılım oranındaki gerilemeler, ücret baskısını artırmış ve enflasyonu etkilemiştir.

Bu dört faktör, merkez bankalarının politikalarının ekonomi üzerinde beklenenden daha uzun süreli etkilerinin olduğunu açıklamaktadır. Analistler, bu faktörleri dikkate alarak merkez bankalarının stratejilerini değerlendirmektedir.