Kimpur arz fiyatında soru işaretleri? Pahalı mı? Halka arz serisi -1-

Kimpur arz fiyatında soru işaretleri? Pahalı mı? Aracı kurum raporları ne diyor? İkinci defa arz onayı alan Kİmpur’da talep toplama nasıl olacak?

İlk olarak 2021 yılı Aralık ayında halka arz onayı alan Kimpur sonrasında piyasa koşullarını gerekçe göstererek bu kararından vazgeçti. Erteleme sonrası yeni yılda tekrar arz başvurusunu yenileyen şirket ikinci defa halka arz onayı aldı ve talep toplama işlemleri devam ediyor. Peki halka arzda son durum ne aşamada? Arz detayları nasıl? Halka arz fiyatı pahalı mı ucuz mu? Aracı kurum raporları ne diyor? Şirket finansalları iyi mi? İşte yatırımcıların halka arza katılmayı düşünen yatırımcılar için hayati öneme sahip bilgiler bu yazıda.

Öncelikle Kimpur ‘u tanıyalım.

Kimpur (Kimteks Poliüretan) 1983 yılında suni deri, ayakkabı tabanı, kauçuk, yapıştırıcı ve boya gibi farklı sektörlere hammadde sağlamak amacı ile kurulmuş ve 1999 yılında ‘Poliüretan Sistem Evi’ yatırımı ile ayakkabı, otomotiv, mobilya, yapı ve inşaat sektörlerine yönelik poliüretan sistemlerinin üretim, satış ve dağıtımına başlamış olan Kimpur 2015 yılı itibari ile bölünerek distribütörlük ve dağıtım iş kollarındaki faaliyetlerini Kimteks Kimya çatısında bırakıp, poliüretana odaklanmak üzere Kimteks Poliüretan San. Ve Tic. A.Ş olarak faaliyetlerine devam etmekte.

Şirket finansalları ne durumda?

Çarpanlar

Kimpur arz fiyatı

Kaynak Dağılımı Özkaynaklar: 25% Kısa Vade Yük.: 73%

Şirket Detayları

Kimpur arz fiyatı Son bilanço verilerine göre karlılık durumu nasıl? Kimpur arz fiyatı

Öncelikle dikkati çeken konu finansal borçlar olarak dikkati çekiyor. 2021 üçüncü çeyreğinde 870 milyon TL seviyesinde olan borçluluk 3 ay gibi kısa bir sürede yaklaşık 236 milyon artarak 1,036 milyar TL seviyesine yükselmiş durumda. Ve bu borcun büyük bir %73 lük önemli bir kısmı kısa vadeli olarak ön plana çıkıyor. Yani bu anlamda şirket önemli bir borçluluk düzeyine sahip.

Halka arz onaylı İzahnamede de geçtiği ifadesi ile halka arz gelirinin %50 si bu borçları kapatmak için kullanılacak.

Net dönem karlılığında da 44 bin TL den 300 bin TL seviyesine yükselmiş. Bu denli yüksek sermayeye sahip şirketten beklentilerin altında kalmış durumda. Esas faaliyet karı da 500 bin TL seviyesinde gerçekleşmiş durumda aynı şekilde 110 milyonluk ödenmiş sermayeye göre oldukça düşük kalmış durumda.

Biraz da halka arz detaylarına bakalım… Kimpur arz fiyatı

Bu noktada dikkati çeken bir husus halka arz fiyatı olarak göze çarpıyor.

Bir önceki halka arz onayında 22.5-24 TL fiyat aralığından talep toplamaya çıkan şirket ikinci onay da 29 TL olarak halka arz onayı aldı.

Yani yaklaşık 4 ay ara ile geçekleşen iki onay arasında yaklaşık %28 gibi bir artış yaşanmış görünüyor. Bu durumunda halka arza katılacak yatırımcıların göz önünde bulundurması önem arz ediyor.

Halka arzda soru işaretlerine yol açan bir diğer husus ise büyük oranda halka arzın ortak satışı yoluyla yapılıyor olması.

kimpur arz fiyatı

Son olarak yatırımcıların göz önünde bulundurması gereken konulardan biri de halka arzın oransal dağıtım yöntemiyle yapılıyor olması ve halka arz büyüklüğü ek satışlarda gerçekleşirse yaklaşık 1,1 milyar TL gibi yüksek bir miktar.

Oransal dağıtım için talep durumu ve dağıtım oranı başvuranların ne kadar lot alacağını önemli ölçüde belirliyor. Bu anlamda bu denli büyük ölçüde bir halka arzın yeterli miktarda talebe ulaşıp ulaşmayacağı bir başka soru işareti olarak karşımıza çıkıyor.

Arz fiyatı nasıl pahalı mı?

İş Yatırım tarafından gerçekleştirilen değerlendirme çalışmasında, fiyatın makul olup olmadığını

değerlendirmek amacıyla, fiyat tespit raporunda yer alan veriler esas alınarak, indirgenmiş nakit akımları ve piyasa çarpanları yöntemi kullanılmıştır.

TSKB tarafından Şirketiçin hazırlanan fiyat tespit raporunda şirket ve faaliyet gösterilen sektöre yönelik yeterli ve aydınlatıcı bilgiler yatırımcıya sunulmuş olup kapsamlı hazırlandığı kanaatindeyiz. Değerlemede kullanılan varsayımlara ilişkin yeterli açıklamaların yapıldığı görülmektedir. Değerleme çalışmasında her bir yönteme göre (İndirgenmiş Nakit Akımları, Piyasa Çarpanları) Kimteks Poliüretan Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin öz sermaye değeri hesaplanmıştır. Değerleme yöntemlerinin uygun görülen çarpanları ile ulaşılan değerin ağırlıklandırılması sonucu toplamları alınmıştır.

Nihai öz sermaye değeri tespit edilirken, TSKB tarafından konu alınan piyasa çarpanları yönteminden elde

edilen değere %50, indirgenmiş nakit akımları yöntemine %50 ağırlık verilerek piyasa değeri hesaplanmıştır. Fiyat Tespit Raporu’nda Şirket hakkında kapsamlı bir şekilde bilgilendirme yapılmıştır. Kullanılan değerleme yöntemleri ve bu yöntemler temelinde yapılan analizler, Fiyat Tespit Raporu’nda detaylı olarak ve yeterli şekilde açıklanmıştır.

SONUÇ OLARAK;

TSKB tarafından kullanılan yöntemler ve ilgili çalışmalar dikkate alınarak yapılan incelemeler sonucunda,

belirlenen 29,00 TL halka arz fiyatının makul olduğu kanaatine varılmış olmasına karşın benzer şekilde halka arz olan Rainbow Polikarbonatın halka arz fiyatı 9,9 TL dikkate alındığında 3 kat yüksek belirlenen arz fiyatının piyasa koşullarına göre yüksek olarak belirlendiği değerlendirilebilir.

kimpur arz fiyatı

Bizleri twitter üzerinden takip ederek özel haberlere ilk siz ulaşabilirsiniz. Telegram kanalımıza üye olup anında şirket haberlerine ulaşabilirsiniz=> https://t.me/paraajansi – https://paraajansi.com.tr Kimpur arz fiyatı Kimpur arz fiyatı Kimpur arz fiyatı