KOZAL hissede son durum! Bilanço ve tüm detaylar !
Borsa İstanbul’un önemli şirketlerinden olan KOZAL yasa görüşmelerini mi bekliyor? Hisse fiyatı son 20 günde pay başına 30 TL civarında pirim yaparken gözler geçtiğimiz hafta kamuoyuna yansıyan ve kayyum yönetimindeki payların müsaderesine yönelik yapılacak yasa tasarısına çevrilmiş durumda. KOZAL hissede son durum! Bilanço ve tüm detaylar
Ahmet Çetinkaya
KOZAL hissede son durum! Bilanço ve tüm detaylar Hisse fiyatı son 20 günde 160 TL bandından 190 TL bandına yükseldi.
TRT Haber’in yaptığı habere göre
TMSF tarafından kayyum atanan şirketlerin, varlıkları kısmen veya tamamen satılabilecek ya da feshiyle tasfiyesine karar verilebilecek.
Teklif, bankalardaki mevduata sağlanan sigortanın kapsamını da genişletiyor.
Resmi kuruluşlar, kredi ve finansal kuruluşlara ait olanlar dışındaki tüm ticari mevduat ve katılım fonu TMSF tarafından sigortalanacak.
Özellikle kayyum atanan şirket hisselerinin kısmen veya tamamen satılması ile alakalı madde KOZA Holding hisselerini yakından ilgilendiriyor. Son 5 yıldır ciddi karlar etmesine karşın temettü dağıtmayan şirketin bu çıkacak yasadan pozitif etkilenmesi bekleniyor.
Bilanço cephesinde ise KOZAL bilançosu güçlü geldi.
| ÖZET GELİR TABLOSU(X1000) | 2022/3 | 2021/3 |
|---|---|---|
| Satışlar | 1.408.745 | 848.798 |
| Brüt Kar | 933.730 | 514.939 |
| Esas Faaliyet Karı | 781.145 | 404.715 |
| FAVÖK | 830.122 | 413.179 |
| Net Dönem Karı | 1.057.996 | 661.973 |
Kozal hedef büyüttü
| ÖZET BİLANÇO(X1000) | 2022/3 | 2021/12 |
|---|---|---|
| Dönen Varlıklar | 9.851.715 | 9.392.439 |
| Duran Varlıklar | 3.295.136 | 2.710.671 |
| Finansal Borçlar | 43.590 | 49.022 |
| Net Borç | -9.119.072 | -8.836.460 |
| Özkaynaklar | 11.617.564 | 10.567.685 |
Kozal hedef büyüttü
KOZAL HAKKINDA
KOZA ALTIN İŞLETMELERİ ANONİM ŞİRKETİ, Türkiye’de altın aramak ve altın madenleri işletmek üzere kurulmuş Türkiye merkezli bir şirkettir. Şirketin 2012’nin 12 ayında yaklaşık 338.182 ons altın üretimi olmuştur. 31 Aralık 2012 itibariyle Türkiye genelinde Akdeniz ve Marmara bölgelerinde, Karadeniz bölgesinde, Orta ve Doğu Anadolu’da 53 işletme ruhsatı ve 406 arama ruhsatı vardı. Şirketin dört işletme madeni vardır: Ovacık’ta bir yeraltı madeni; Mastra ve Çukuralan’da hem yeraltı hem açık ocak madenciliği yöntemlerini kullandığı bir maden; Çukuralan’da hem yeraltı hem açık ocak madencilik yöntemlerini kullandığı bir maden ve Kaymaz’da bir açık maden.
Çarpanlar
| F/K | 8.38 |
| FD/FAVÖK | 7.51 |
| PD/DD | 2.45 |
| PEG | 0.13 |
| Net Borç/FAVÖK | -3.53 |
Kaynak DağılımıÖzkaynaklar: 88%Kısa Vade Yük.: 8%Uzun Vade Yük.: 3%
Şirket Detayları
| Fiili Dolaşım Oranı | 29.99 |
| Hisse Başına Kar | 22.30 |
| Ödenmiş Sermaye | 152,500,000 |
| Piyasa Değeri | 28,502,250,000 |
| Sektörler | Madencilik ve Taş Ocakçılığı |
Koza Altın hedef fiyatını 180,00 TL’den 228,00 TL’ye yükseltti, “endeksin üzerinde getiri” tavsiyesini korudu
Raporda yer alan detaylar şöyle:
1Ç22’de hem bizim 905mn TL’lik tahminimizin hem de piyasanın 911mn TL’lik tahmininin üzerinde 1058mn TL net kar (yıllık +%60) açıkladı. Tahminimizdeki sapmanın ana nedeni, bizim 850mn USD olan tahminimize kıyasla 766 USD olarak gerçekleşen nakit maliyetler oldu. Şirket, 4.4 milyar TL’lik nakdini vadeye kadar elde tutulacak.
Kısa vadeli hazine bonolarına (4,1 milyar TL) ve devlet tahvillerine (522 milyon TL) dönüştürdü. Tahvil portföyünün efektif faizi %18- 24 seviyesinde. Şirketin net nakit varlıkları (tahvil dahil) 1Ç22’de 9,59 milyar TL seviyesine yükseldi.
(2021 net nakit: 8,84 milyar TL). Şirketin altın üretimi 1Ç22’de yıllık %7 gerileyerek 58,0 bin ons seviyesine geriledi. Çukuralan sahasından görece düşük tenörlü üretim düşüşün temel sebebi. Şirketin altın satışları 1Ç22’deki 63,9 ons seviyesinden 1Ç22’de 53,9 bin ons’a geriledi. 1Ç22 net satışlar, beklentilere paralel yıllık %66 artarak 1409mn TL’ye yükseldi (AK Yatırım: 1386mn TL ve Piyasa: 1409mn TL). 1Ç22 FAVÖK yıllık bazda %101 artarak 830mn TL’ye yükseldi ve iyileşen nakit maliyeti nedeniyle tahminlerin üzerinde gerçekleşti (AK Yatırım: 685mn TL ve Piyasa: 704mn TL). Ons başına nakit maliyet, 1Ç20’deki 917 USD’den (2021 nakit maliyeti: 818 USD/ons) 1Ç22’de 766 USD’ye geriledi.
Şirket, bağış giderlerini 3Ç21’de diğer faaliyet giderleri (nakit maliyetin bir parçası değil) altında raporlamaya başladığından nakit maliyetler yıllık bazda karşılaştırılabilir değil. Diğer yandan, 1Ç22 rakamları 2021’e kıyasla da iyileşmeye işaret ediyor ve şirketin maliyet düşürmek için bazı önlemler aldığını gösteriyor. Faaliyet giderleri, enflasyonist baskılara
rağmen bir önceki çeyreğe göre %23 artarak 170mn TL’ye yükselirken, genel yönetim ve Ar-Ge giderlerinde sırasıyla %17 ve %30 arttı.
Toplam personel sayısı 2624 kişiye geriledi (2021: 2664). 2021 yılsonu rezerv rakamları paylaşıldı: Koza Altın, yıllık raporunda 2021 yılsonu için güncellenmiş altın rezerv verilerini açıkladı. 2021’deki 245 bin ons üretime rağmen altın rezervi 2068 bin ons seviyesinden 2021’de 2077 bin ons’a yükseldi.
Bu durum altın rezerv bazında 2020 yılına kıyasla 254bin ons (üretime göre düzeltilmiş) artış anlamına geliyor. Altın rezervlerindeki net değişim büyük ölçüde Çukuralan’daki (+225 bin ons) artıştan kaynaklanmakta. Mollakara’daki rezerv rakamı ise sondaj çalışmalarının neticesinde 383 bin ons seviyesinden 418 bin ons’a revize edildi.
Yorum ve tavsiye: Maliyet bazında gerçekleşen bir miktar normalleşme ve rezervlerdeki olumlu net değişim nedeniyle 1Ç22 sonuçlarına olumlu piyasa tepkisi bekliyoruz. Güncellenen 2021 rezerv rakamları, yeni makro varsayımlar ve 1Ç22 gerçekleşmelerinin ardından tahminlerimizi revize ettik. Koza Altın hisseleri için 12 aylık hedef fiyatımızı 228,0 TL (önceki 180,0 TL) olarak güncelledik ve Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizi koruyoruz.
Şirket 2022 tahminlerimize göre 3.9x FD/FAVÖK ve 6.3x F/K çarpanlarıyla işlem görüyor. Hedef fiyatımızdaki yukarı revizyonun temel sebepleri rezervlerdeki iyileşme ve artan yatırım gelirleri.
Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Bizleri twitter üzerinden takip ederek özel haberlere ilk siz ulaşabilirsiniz. Telegram kanalımıza üye olup anında şirket haberlerine ulaşabilirsiniz=> https://t.me/paraajansi – https://paraajansi.com.tr/
