Merkez Bankası'nın Yıl Sonu Faiz Beklentisi 2025 Duyuruldu!

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) faizleri değiştirmezken, karar metninde ise sınırlı bir nötrleşmeye gitti.
Para Politikası Kurulu (PPK) politika faizini %46’da korurken, faiz koridorunda da değişikliğe gitmeyerek üst bandı %49’da sabit bıraktı.

Aracı kurumlardan Tacirler Yatırım, Merkez Bankası'nın 19 Haziran 2025 tarihinde duyurduğu faiz kararını yorumladı.

• "Kurum öngörümüz ve piyasa tahmini politika faizinin değişmeyeceği, ancak üst bandın %47,5’e çekileceği yönündeydi."
• "Dolayısı ile PPK kararını piyasa öngörüsünden daha şahin olarak okuyoruz, zira piyasa faizlerinin oluşabileceği en yüksek seviye %49’da korunmuş durumda."
• "Koridorun altbandı olan gecelik borçlanma faizinde de %44,5 ile değişikliğe gidilmedi."
• "Asimetrik koridor uygulamasının devam ettirilmesiyle beraber, TCMB’nin faizler konusunda yukarıdaki alanını sınırlamak istemediğini anlıyoruz."
• "İsrail – İran arasındaki gerilimin enerji maliyetlerine olası etkilerini gözetmek ve rezerv inşa sürecinin devamlılığını takip etmek adına, Merkez Bankası'nın üst bandı %49’da tutarak kendisine alan yaratmaya devam etmek istediği görülüyor."
• "Haftalık repo ihalelerinden verilerin fonlama miktarındaki artış ile önceki haftadan beri hali hazırda efektifte 300 baz puanlık bir indirim gerçekleşmiş durumda."
• "Öyle ki, öncerki haftadan beri %49’dan %46’ya inen piyasa faizleri, bu seviyede kalmayı sürdürüyor."
• "Bugünkü kararın ardından bir süre fonlamanın politika faizi seviyesinde kalması ve gelişmelerin bu noktada izleneceği görüşündeyiz."

Sıkılaşma Vurgusunda Nötrleşme Dikkat Çekti!

• "Metinde, önümüzdeki sürece yönelik ek sıkılaşma vurgusunda ise nötrleşme olduğunu değerlendiriyoruz."
• "Nisan ayı karar metninde yer alan "Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır." cümlesinin "Enflasyonda belirgin vekalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda tüm para politikası araçları etkili şekilde kullanılacaktır. " cümlesi ile değiştirilmiş olduğu dikkat çekiyor."
• "Bu değişiklikle beraber karar metninin şahin tondan daha nötr bir iletişim zeminine çekildiği görüşündeyiz."
• "Bundan sonraki ilk faiz değişikliğinin artırım yönünde olacağı yönündeki vurgu düşürülerek, temmuzda bir indirim gelmesi ihtimaline açık kapı bırakıldığını değerlendiriyoruz."
• "Karar metninde enflasyona yönelik olarak ise ana eğilimdeki düşüşün haziranda da devam ettiğini işaret edildi."
• "İkinci çeyreğe ait verilerin yurtiçi talebin yavaşladığını gösterdiğine değinilirken, jeopolitik gelişmelerin ve küresel ticarette artan korumacılığın dezenflasyon sürecine olası etkilerinin ise yakından izlendiğinin altı çizildi."
• "Gerek rezervlerde beş haftadır süren toparlanma, gerekse de yurt içi yerleşiklerin DTH’larında yedi haftadır aralıksız devam edendüşüş çerçevesinde, faiz indirimlerine temmuzda başlanabileceği görüşündeyiz."
• "Karar metninde ek sıkılaşma vurgusunun kaldırılmış olmasını da temmuza yönelik bir işaret olarak algılıyoruz."
• "Öte yandan, haziran ayı enflasyonun %1,5 civarında oluşmasını beklemekle beraber, anaeğilimdeki gerilemenin de indirimler açısından Merkez Bankası'nın elini güçlendireceği kanaatindeyiz."
• "Burada, süren jeopolitik risklerin ve enerji maliyetlerindeki seyri önemli olacak."
• "Mevcut koşullar altında, temmuzda başlanabilecek bir faiz indirimiyle beraber yıl sonunda politika faizinin %36 - %38 bandına çekilebileceğini değerlendiriyoruz."