Philip Capital Ereğli Kardemir Kocaer Hisselerini Kıyasladı
Philip Capital Ereğli Kardemir Kocaer Hisselerini Kıyasladı. Borsanın yabancı kökenli aracı kurumu Philip Capital borsamızın en popüler çelik hisselerini haftalık olarak değerlendirdi. Kurum en uygun fiyatlı çelik hissesini tespit etti.
Feriha Bahçuvan
Yayınlama Tarihi: 02.10.2025 10:00
—
Son Güncelleme: 02.10.2025 10:00
Philip Capital Ereğli Kardemir Kocaer Hisselerini Kıyasladı. Borsanın yabancı kökenli aracı kurumu Philip Capital borsamızın en popüler çelik hisselerini haftalık olarak değerlendirdi. Kurum en uygun fiyatlı çelik hissesini tespit etti.
Kurum borsanın 3 büyük çelik hissesi EREGL, KRDMD ve KCAER hisselerini değerlendirdi. Raporun sonucunda %40 iskonto ile KRDMD en ucuz çelik hissesi olarak tespit edildi.
Philip Cpital Haftalık Çelik Sektör Değerlendirmesi
• Çin’in imalat PMI verisi Eylül’de 49,8 ile piyasa beklentisi olan 49,6’nın üzerinde gerçekleşti; daralmaya işaret etse de Mart’tan bu yana en güçlü veri oldu. Zayıf iç talep ve ABD’nin gümrük vergilerinin ihracat üzerindeki baskısına karşın imalat sektöründeki daralma beklenenden daha sınırlı gerçekleşti. Veri, Çin imalatında toparlanma sinyali vermiş olsa da henüz kalıcı bir iyileşmeye işaret etmiyor. Bu doğrultuda demir cevheri ve kok kömürü fiyatları haftalık bazda sırasıyla %3,4 ve %0,9 oranında düşüş gösterirken hurda fiyatları 1,2% arttı. Yassı çelik (HRC) ve inşaat demiri fiyatları ise haftalık bazda sırasıyla %2,4 ve %2,8 düşüş gösterdi.
• Son bir haftada EREGL %0,9, KRDMD %3,7 ve KCAER %2,5 oranında değer kaybetti. Çin limanlarındaki stok yoğunluğu ve önümüzdeki dönemde güçlü arzın daha da artacağına dair endişeler ile birlikte AB’nin Çin çeliğine yönelik olası tarife planları (%25-%50 arası) sektörde kısa vadeli dalgalanmayı artırırken, nihai ürün fiyatlarının yukarı yönlü hareketini de sınırlamakta. Diğer yandan devam eden zayıf iç talep ve çelik marjlarının yeniden zayıflamaya başlaması, ürün fiyatları üzerinde aşağı yönlü risk endişelerini de artırmakta. Her ne kadar bu yıl için nihai ürün fiyatlarında belirgin bir değişim beklemiyor olsak da orta-uzun vadede çelik fiyatlarında ılımlı toparlanma öngörüyor ve üreticilerin maliyet ve kapasite yönetimi ile küresel ticaret politikalarındaki gelişmelerin fiyatlar üzerinde belirleyici rol oynamaya devam edeceğini düşünüyoruz.
• EREGL 2026 yılı tahmini F/K çarpanına göre uluslararası benzerlerine kıyasla %28 iskontolu işlem görmekte, FD/FAVÖK çarpanı bazında ise %23 iskontoludur.
• KRDMD 2026 yılı tahmini F/K çarpanına göre uluslararası benzerlerine kıyasla %33 primli işlem görmekte, FD/FAVÖK çarpanı bazında ise %40 iskontoludur.
• KCAER 2026 yılı tahmini F/K çarpanına göre uluslararası benzerlerine kıyasla %40 iskontolu işlem görmekte, FD/FAVÖK çarpanı bazında ise %19 iskontoludur.
Kurum borsanın 3 büyük çelik hissesi EREGL, KRDMD ve KCAER hisselerini değerlendirdi. Raporun sonucunda %40 iskonto ile KRDMD en ucuz çelik hissesi olarak tespit edildi.
Philip Cpital Haftalık Çelik Sektör Değerlendirmesi
• Çin’in imalat PMI verisi Eylül’de 49,8 ile piyasa beklentisi olan 49,6’nın üzerinde gerçekleşti; daralmaya işaret etse de Mart’tan bu yana en güçlü veri oldu. Zayıf iç talep ve ABD’nin gümrük vergilerinin ihracat üzerindeki baskısına karşın imalat sektöründeki daralma beklenenden daha sınırlı gerçekleşti. Veri, Çin imalatında toparlanma sinyali vermiş olsa da henüz kalıcı bir iyileşmeye işaret etmiyor. Bu doğrultuda demir cevheri ve kok kömürü fiyatları haftalık bazda sırasıyla %3,4 ve %0,9 oranında düşüş gösterirken hurda fiyatları 1,2% arttı. Yassı çelik (HRC) ve inşaat demiri fiyatları ise haftalık bazda sırasıyla %2,4 ve %2,8 düşüş gösterdi.
• Son bir haftada EREGL %0,9, KRDMD %3,7 ve KCAER %2,5 oranında değer kaybetti. Çin limanlarındaki stok yoğunluğu ve önümüzdeki dönemde güçlü arzın daha da artacağına dair endişeler ile birlikte AB’nin Çin çeliğine yönelik olası tarife planları (%25-%50 arası) sektörde kısa vadeli dalgalanmayı artırırken, nihai ürün fiyatlarının yukarı yönlü hareketini de sınırlamakta. Diğer yandan devam eden zayıf iç talep ve çelik marjlarının yeniden zayıflamaya başlaması, ürün fiyatları üzerinde aşağı yönlü risk endişelerini de artırmakta. Her ne kadar bu yıl için nihai ürün fiyatlarında belirgin bir değişim beklemiyor olsak da orta-uzun vadede çelik fiyatlarında ılımlı toparlanma öngörüyor ve üreticilerin maliyet ve kapasite yönetimi ile küresel ticaret politikalarındaki gelişmelerin fiyatlar üzerinde belirleyici rol oynamaya devam edeceğini düşünüyoruz.
• EREGL 2026 yılı tahmini F/K çarpanına göre uluslararası benzerlerine kıyasla %28 iskontolu işlem görmekte, FD/FAVÖK çarpanı bazında ise %23 iskontoludur.
• KRDMD 2026 yılı tahmini F/K çarpanına göre uluslararası benzerlerine kıyasla %33 primli işlem görmekte, FD/FAVÖK çarpanı bazında ise %40 iskontoludur.
• KCAER 2026 yılı tahmini F/K çarpanına göre uluslararası benzerlerine kıyasla %40 iskontolu işlem görmekte, FD/FAVÖK çarpanı bazında ise %19 iskontoludur.
