ENRYA Halka Arzı Ucuz mu? Dev Kurum Açıkladı!
ENRYA halka arzı 14-15-16 Ağustos tarihlerinde gerçekleştiriliyor. Halka arzlarda en önemli konulardan birisi halka arz fiyatının şirketin gerçek değerini yansıtıp yansıtmadığıdır. Dev kurum Trive Yatırım ENRYA halka arzı için fiyat tespit raporu yayınladı.
Para Ajansi
Enerya Enerji (ENRYA) halka arzı devam ediyor.
Peki halka arz fiyatı şirketin gerçek değerini yansıtıyor mu?
Dev kurum Trive Yatırım ENRYA halka arzı fiyatını değerlendirdi:
Halka Arz Fiyatı Hakkında Değerlendirme ve Sonuç
• Fiyat tespit raporunda şirket ve sektör bilgilerine ilişkin verilerin açıklayıcı ve kapsamlı olduğu görüşündeyiz.
• Değerleme çalışmasında “Gelir Yaklaşımı” bazlı değer tespiti için İndirgenmiş Nakit Akımları (İNA) ve “Pazar Yaklaşımı” bazlı değer tespiti için yurtiçi ve yurtdışı borsalarda işlem gören benzer alanlarda faaliyet gösteren şirketlerle karşılaştırıldığı Borsadaki Kılavuz Emsaller Yönteminin kullanılmasını makul bulmaktayız.
• Çarpan analizinde en yüksek değer bulunan ve ortalamadan sapan FD/ Satış çarpanına daha düşük ağırlık ve diğer çarpanlara ise eşit ağırlık verilmesini makul bulmaktayız.
• Değerleme çalışmasında yakın değerler bulunan İndirgenmiş Nakit Akımları (İNA) yöntemine ve Piyasa Çarpanlarına yöntemine %50 oranında eşit ağırlık verilmesini makul bulmaktayız.
• Benzer şirket karşılaştırmasında yurtiçinde ve yurtdışında yeterli sayıda şirketin baz alınmasını uygun bulmaktayız.
• İndirgenmiş Nakit Akımları Yönteminde risksiz faiz oranı olarak 2023 yılı için Türkiye 10 yıllık tahvil faizinin 2022 yılı ortalamasının alınmasını ve daha sonraki yıllarda düşüş öngörülmesini, risk primi olarak %5,50 ve beta katsayısı olarak 1,00 alınmasını makul bulmaktayız.
• Halka arz iskonto oranının %20,00 olarak kullanılmasını makul karşılamaktayız.
Söz konusu değerleme yöntemleri ve halka arz iskontosu sonrasında ulaşılan pay başına 88,76 TL’lik fiyat seviyesinin makul olduğu görüşündeyiz.
