Borsa Şirketlerinin 9 Aylık Bilanço Karnesi En Karlı Şirketler En Zararda Olan Şirketler
Borsa Şirketlerinin 9 Aylık Bilanço Karnesi En Karlı Şirketler En Zararda Olan Şirketler. Borsa şirketleri 3. çeyrek bilançolarını açıkladılar. Bütün şirketler içinde en karlı ve en zararlı şirketler hangileri?
Feriha Bahçuvan
Yayınlama Tarihi: 19.11.2025 12:00
—
Son Güncelleme: 19.11.2025 12:00
Borsa Şirketlerinin 9 Aylık Bilanço Karnesi En Karlı Şirketler En Zararda Olan Şirketler. Borsa şirketleri 3. çeyrek bilançolarını açıkladılar. Bütün şirketler içinde en karlı ve en zararlı şirketler hangileri?
Borsada bir bilanço sezonu daha sona erdi. Birçok şirket 9 aylık finansal rakamlarını açıkladı. Borsa şirketleri arasında en yüksek kar açıklayanlar ve en büyük zarar rakamını açıklayanlar hangileri? İşte borsa şirketlerinin 3. çeyrek bilanço karnesi değerlendiermesi!
Garanti BBVA Yatırım BIST100 3Ç25 — Genel Değerlendirme
BIST100’de bu çeyrekte 19 şirket zarar açıkladı. Önceki çeyrekte bu rakam 25 iken, geçtiğimiz yıl aynı dönemde 28 şirket zarar açıklamıştı. Finans dışı şirketlerin bu çeyrekte toplam FVAÖK’ü %19, toplam net kârı ise %29 yıllık bazda büyüme sergiledi. 3Ç’de banka dışı şirketler beklentilerin genel olarak altında sonuçlar açıklarken, bankalar ise piyasa beklentilerini yendi. Bankalar piyasa beklentilerinin ortalamada %6 üzerinde net kar açıklarken, yıllık bazda kar büyümesi ise %80 seviyesinde gerçekleşti. Yüksek kar büyümesinin ana bileşenleri; i) gelişen kredi-mevduat makası, ii) yükselen TÜFE tahvil getirileri, iii) güçlü devam eden komisyon gelirleri ve enflasyona yakın faaliyet giderleri büyümesi ve iv) artan takip girişlerine rağmen, risk maliyetinin kontrol atında devam etmesi. Marj genişlemesinin 4Ç’de artarak devam etmesini ve bankaların karlılık performansının artmasını bekliyoruz. Marj tarafında tepe noktasının ise 3Ç26’da görülmesi şu anda en olası senaryo. Finans sektöründe elementer sigorta tarafı oldukça güçlü devam ediyor. Yıllık kar büyümesinin %53 olduğu sektör artan sigortacılık marjlarının yanı sıra, güçlü yatırım gelirleri ile karlılığını devam ettiriyor.
Banka dışı şirketlerde yüksek finansman maliyetleri baskı oluşturmaya devam ediyor. Beyaz eşya ve otomotiv sektörü artan finansman maliyetlerinin yanında EUR kurunun önceki çeyreklere göre daha sınırlı yükselmesinden dolayı karlılık tarafında zayıf görünüyor. Beyaz eşya tarafında satışlar ihracat kaynaklı olarak yıllık bazda %14 düşerken, FVAÖK ise aynı dönemde %7 azaldı. Maliyet ve talep baskısı operasyonel tarafı zorlarken, artan finansman maliyetleri ise net karın yıllık %30 daralmasına neden oluyor. Otomotiv tarafında da FVAÖK büyümesi yıllık bazda %6 ile sınırlı kalırken, net kar tarafında ise yıllık bazda %6 daralma var. Demir-çelik sektöründe hala düşük emtia fiyatlarının yaratmış olduğu baskı devam ediyor.
Faaliyet karlılığı tarafında ise, savunma, telekom ve gıda perakendesi öne çıkan sektörler. Bu sektörlerin en önemli ortak noktası ise talep tarafının konjonktürel olmaması. Büyümenin yavaşladığı makro şartlarda bu sektörlerdeki olumlu performansın devamını bekleriz. Özellikle, gıda perakendesi tarafında yaşanan operasyonel iyileşmeler ve şirketlerin nakit zengini olması, bu sektörün defansif yapısı ile önümüzdeki dönemde de olumlu ayrışacağının sinyallerini veriyor. Ayrıca, güçlü ürün marjlarının rafineri sektörünü desteklediğini gözlemledik. Avrupa’da petrol ürünlerine olan talebin hala güçlü olması, Rusya-Ukrayna savaşının etkileri ve son çeyrekte yoğunlaşan rafineri bakımları ürün marjlarının kuvvetli seyretmesinin arkasındaki temel nedenler.
Borsada bir bilanço sezonu daha sona erdi. Birçok şirket 9 aylık finansal rakamlarını açıkladı. Borsa şirketleri arasında en yüksek kar açıklayanlar ve en büyük zarar rakamını açıklayanlar hangileri? İşte borsa şirketlerinin 3. çeyrek bilanço karnesi değerlendiermesi!
Garanti BBVA Yatırım BIST100 3Ç25 — Genel Değerlendirme
BIST100’de bu çeyrekte 19 şirket zarar açıkladı. Önceki çeyrekte bu rakam 25 iken, geçtiğimiz yıl aynı dönemde 28 şirket zarar açıklamıştı. Finans dışı şirketlerin bu çeyrekte toplam FVAÖK’ü %19, toplam net kârı ise %29 yıllık bazda büyüme sergiledi. 3Ç’de banka dışı şirketler beklentilerin genel olarak altında sonuçlar açıklarken, bankalar ise piyasa beklentilerini yendi. Bankalar piyasa beklentilerinin ortalamada %6 üzerinde net kar açıklarken, yıllık bazda kar büyümesi ise %80 seviyesinde gerçekleşti. Yüksek kar büyümesinin ana bileşenleri; i) gelişen kredi-mevduat makası, ii) yükselen TÜFE tahvil getirileri, iii) güçlü devam eden komisyon gelirleri ve enflasyona yakın faaliyet giderleri büyümesi ve iv) artan takip girişlerine rağmen, risk maliyetinin kontrol atında devam etmesi. Marj genişlemesinin 4Ç’de artarak devam etmesini ve bankaların karlılık performansının artmasını bekliyoruz. Marj tarafında tepe noktasının ise 3Ç26’da görülmesi şu anda en olası senaryo. Finans sektöründe elementer sigorta tarafı oldukça güçlü devam ediyor. Yıllık kar büyümesinin %53 olduğu sektör artan sigortacılık marjlarının yanı sıra, güçlü yatırım gelirleri ile karlılığını devam ettiriyor.
Banka dışı şirketlerde yüksek finansman maliyetleri baskı oluşturmaya devam ediyor. Beyaz eşya ve otomotiv sektörü artan finansman maliyetlerinin yanında EUR kurunun önceki çeyreklere göre daha sınırlı yükselmesinden dolayı karlılık tarafında zayıf görünüyor. Beyaz eşya tarafında satışlar ihracat kaynaklı olarak yıllık bazda %14 düşerken, FVAÖK ise aynı dönemde %7 azaldı. Maliyet ve talep baskısı operasyonel tarafı zorlarken, artan finansman maliyetleri ise net karın yıllık %30 daralmasına neden oluyor. Otomotiv tarafında da FVAÖK büyümesi yıllık bazda %6 ile sınırlı kalırken, net kar tarafında ise yıllık bazda %6 daralma var. Demir-çelik sektöründe hala düşük emtia fiyatlarının yaratmış olduğu baskı devam ediyor.
Faaliyet karlılığı tarafında ise, savunma, telekom ve gıda perakendesi öne çıkan sektörler. Bu sektörlerin en önemli ortak noktası ise talep tarafının konjonktürel olmaması. Büyümenin yavaşladığı makro şartlarda bu sektörlerdeki olumlu performansın devamını bekleriz. Özellikle, gıda perakendesi tarafında yaşanan operasyonel iyileşmeler ve şirketlerin nakit zengini olması, bu sektörün defansif yapısı ile önümüzdeki dönemde de olumlu ayrışacağının sinyallerini veriyor. Ayrıca, güçlü ürün marjlarının rafineri sektörünü desteklediğini gözlemledik. Avrupa’da petrol ürünlerine olan talebin hala güçlü olması, Rusya-Ukrayna savaşının etkileri ve son çeyrekte yoğunlaşan rafineri bakımları ürün marjlarının kuvvetli seyretmesinin arkasındaki temel nedenler.
