Sümer Varlık SMRVA Halka Arzı Gerçek Değerinden Çok Ucuza Halka Arz Edilecek!
Sümer Varlık SMRVA Halka Arzı Gerçek Değerinden Çok Ucuza Halka Arz Edilecek! Bu açıklama TSKB Yatırım'dan geldi. Banka halka arz hissesi için fiyat tespit raporu yayınladı ve hissenin gerçek değerini hesapladı. Sonuç şaşırtıcı.
Feriha Bahçuvan
TSKB Yatırım Sümer Varlık SMRVA halka arzı için fiyat tespit raporu yayınladı!
SPK nın uzun bir aradan sonra onay verdiği 2 halka arzdan birisi olan SMRVA halka arzı fiyatı konusunda şüpheler oluştuç Halka arz hissesi pahalı fiyattan mı halka arz ediliyor?
Bu yıl içinde gerçekleşen halka arzlardan büyük kayıplar yaşayan halka arz yatırımcısı artık halka arzlara girerken kılı kırk yarıyor. Halka arz hissesini fiyatı artık yatırımcılar için büyük önem taşıyor.
SMRVA halka arzında, hisse fiyatı TCKB Yatırım tarafından incelendi. Dev banka şirketin finansal tablolarını ince ince ve titizlikle inceledi ve şirketin gerçek değerini hesapladı.
Sonuçlar şaşırtıcı!
Banka SMRVA halka arzının gerçek hisse fiyatını 30,72 Lira olarak hesapladı. SMRVA hissesi 22 Liradan halka arz edilecek. Bu durumda hissenin %28,4 oranında ucuza halka arz edildiği tespit edildi.
TSKB Yatırım SMRVA raporu:
Şirket hakkında özet bilgi:
Şirket, banka ve diğer yurt içi ve yurt dışındaki finans kuruluşlarının TGA (Tahsili Gecikmiş Alacaklar) portföylerini satın alarak borçların çözümlenmesi alanında VYŞ (Varlık Yönetim Şirketi) olarak hizmet veren bir finansal kuruluştur. Sümer Varlık, varlık yönetim şirketlerinin faaliyetine uygun olarak başta bankaların bireysel ve ticari (KOBİ ve kurumsal dahil) segmentlerindeki teminatlı ve teminatsız tüm kredi portföyleri olmak üzere finansal kuruluş alacaklarına yatırım yapmakta ve tahsilat süreçlerini yönetmektedir. Şirket'in 9 Mart 2015 tarihinde tescil edilen kuruluş kararı, 13.03.2015 tarih ve 8778 sayılı Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi'nde yayımlanmıştır. Bankacılık Kanunu'nun 143. Maddesi ve Mülga VYŞ Yönetmeliği'nin 6. maddesi çerçevesinde Şirket'e faaliyet izni verilmiştir. Şirket, faaliyet izninin alınmasını takiben, mevcut organizasyon yapısı ile ve personel sayısı artırılarak fiilen varlık yönetim şirketi olarak faaliyetlere başlanmıştır.
Halka Arz Bilgileri
Sümer Varlık paylarının halka arzı eşit dağıtım yöntemi ile pay başı sabit fiyat 22,00 TL ile 12-13 Aralık 2024 tarihlerinde gerçekleştirilecektir. Şirketin, çıkarılmış sermayesinin 100.000.000 TL'den 118.000.000 TL'ye çıkarılması nedeniyle artırılacak 18.000.000 TL nominal değerli 18.000.000 adet pay ve mevcut ortaklardan ASV Holding A.Ş.'ye ait 10.000.000 TL nominal değerli toplam 10.000.000 adet pay olmak üzere toplam 28.000.000 TL nominal değerli 28.000.000 adet pay halka arz edilecektir. Buna göre şirketin halka açıklık oranı %23,73 olacaktır.
Değerleme Sonucu ve Görüş
İndirgenmiş nakit akımları analizi yöntemi ile bulunan özsermaye değerine %60 ve çarpan analizi ile bulunan özsermaye değerine %40 ağırlık verilmiştir. Şirket için Halka Arz öncesi Özsermaye Değeri (Halka arz iskontosu yapılmadan) 3.072.075 bin TL olarak hesaplanmıştır. Çıkarılmış sermayesi 100.000.000 TL seviyesinde bulunan Sümer Varlık Yönetim A.Ş.'nin pay fiyatı 30,72 TL (Halka arz iskontosu yapılmadan) olarak hesaplanmıştır.
Fiyat tespit raporunda Şirket değerlemesi için kullanılan hesaplamalar kurumların genel değerlendirme ve değerleme yapmalarına olanak verecek ölçüde net ve anlaşılır şekilde verilmiştir. - Fiyat tespit raporunda, Şirket ve faaliyet gösterilen sektör hakkında verilen bilgilerin yeterli olduğu görüşündeyiz. - İNA analizi kapsamındaki projeksiyon varsayımlarının makul olduğunu düşünmekteyiz. - İNA ve Çarpan Analizi yöntemleri kullanılmıştır. İNA analizini %60, Çarpan analizini %40 ağırlıklandırmanın genel piyasa uygulamaları çerçevesinde olduğunu düşünmekteyiz. - Sektör bazında çarpan analizinde kullanılan şirketlerin faaliyet konularının Şirket’in faaliyetleriyle uyumlu olduğunu düşünüyoruz. - FD/FAVÖK ve F/K çarpanı hesabında kullanılan eliminasyon metodolojisinin adil olduğunu düşünmekteyiz Değerlendirmemiz sonucunda %28,4 oranında halka arz iskontosu uygulanarak hesaplanan 22,00 TL hisse başı fiyatı makul buluyoruz.
Halka arz KAP açıklaması:
Sümer Varlık Yönetim A.Ş.'nin (Şirket) halka arz edilecek toplam 28.000.000 TL nominal değerli payları Borsa Birincil Piyasa'da Sabit Fiyatla Talep Toplama ve Satış Yöntemi ile beher pay için 22 TL fiyattan 12-13/12/2024 tarihlerinde Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş. aracılığıyla, SMRVA.HE (ikincil piyasada işlem kodu SMRVA.E olacaktır) işlem sırasında satışa sunulacaktır.
SMRVA.HE'ye iletilecek emirlerde yalnızca [İptale Kadar Geçerli (İKG)] emir geçerlilik süresi kullanılmalıdır. İlgili sırada maksimum emir değeri 616.000.000 TL olacaktır. Halka arza ilişkin emirlerin Borsamıza iletilmesine aracılık eden üyelerin, emirleri Borsamız birincil piyasasına iletirken kendi risk tanımlamaları çerçevesinde birden fazla emre bölerek iletmeleri halinde fiyat - zaman önceliğini haiz ilk emir dışındaki diğer emirler mükerrer olarak girilmiş olacağından dağıtıma konu edilmemektedir.
Şirket payları, birincil piyasa işlemlerinin tamamlanmasını takiben, Borsamızca yapılacak değerlendirmenin ardından ikincil piyasada işlem görebilecektir.
