Eylül Ayı Ekonomi, Siyaset ve Faiz Üçgeninde Çok Kritik Geçecek!

Trive Yatırım, 1 Eylül 2025 tarihli piyasa notunu paylaştı. Trive Yatırım, "Eylül Ajandası Yüklü: Ekonomi, Siyaset ve Faiz Üçgeninde Kritik Ay" ifadesini kullandı.

• "Eylül ayı küresel ve özellikle de yurtiçi piyasalar açısından oldukça kritik olacak."
• "Zaten daha ayın 1 itibari ile Türkiye büyüme verileri sadece bir fragmandı."
• "Sonrasında duyurulacak veriler, merkez bankalarının kararları ve odaklanılacak siyasi gelişmeler derken volatiliteye hazır olmak gerekiyor."
• "Bu ayı bu denli kritik yapan gelişmeleri hatırlatarak kısaca değerlendirelim; İlk olarak büyüme verisini gördük."
• "Türkiye ekonomisi yıllık bazda %4.8, çeyreksek bazda ise %1.6 oranında büyüdü."
• "Güçlü bir büyüme olduğu açık. Temelinde ise hanehalkı harcamaları var. Yani iç talebin gücü..."
• "Net ihracat büyümeyi 1,4 puan; kamu harcamaları da 0,6 puan aşağı çekmiş durumda."
• "Şimdi sıra Ağustos enflasyon verilerine odaklanmaya geldi. 3 Eylül’de duyurulacak enflasyona yönelik beklenti aylık %1.79 ve yıllık %32.6 gerçekleşeceği şeklinde."
• "Yalnız beklentilerin altında gelmesi muhtemel enflasyon verileri Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirim sürecinde elinin çok güçlü olduğunu gösterecek."
• "Dolayısıyla piyasalar açısından pozitif olacaktır. Takip edeceğiz..."

Merkez Bankası Faiz Kararı Bekleniyor!

• "O zaman sıra Merkez Bankası faiz kararında gelsin; 11 Eylül!"
• "Piyasalarda 200 bp indirim olabileceği konuşuluyor olsa da beklenti altı enflasyon verisi sonrası bu beklenti 300 bp seviyesine çıkartılabilir."
• "Burada bir süredir yatay konsolidasyon sürecinde bulunan bankacılık endeksine dikkat. Pozitif yönde hareketlenme olasılığı göz ardı edilmemeli."

Piyasa Fiyatmaları Sadece Ekonomik Görüşmelere Göre Oluşmaz

• "Ekonomi sadece ekonomiden ibaret değildir. Dolayısıyla piyasa fiyatlamaları da yalnızca ekonomik gelişmelere göre oluşmaz."
• "Siyasi gelişmeleri de çok yakından takip eder. Dolayısıyla 15 Eylül tarihine kilitlenmiş durumdayız. Bu tarihte ne mi var? CHP’nin 2023 tarihinde gerçekleştirdiği kurultayın iptal davası... Çıkacak sonuç önemli."
• "Dava düşerse (Yani kurultayda hukuki bir sorun yoktur) kararı çıkarsa bu piyasa için en olumlu senaryo."
• "Kurultayın iptal edilmesi yeni ve oldukça yüksek tonda bir siyasi belirsizlik demek. Buna karşılık en optimal senaryo davanın bir kere daha ertelenmesi."
• "Bu senaryo da piyasalar açısından olumlu olacaktır."
• "Küresel tarafta 5 Eylül ABD istihdam verileri çok kritik..."
• "Mayıs ve Haziran verileri güçlü görünürken gelen revizyonlarla aslında çok zayıf olduğu görülmüştü."
• "Hatta bu sebeple Donald Trump, ABD İşgücü İstatistikleri Bürosu Komiseri Erika McEntarfer'i görevden almıştı."
• "Dolayısıyla Fed’in faiz indirimi konusunda 5 Eylül TDİ verisi odak nokta..."
• "Küresel tarafta 17 Eylül 2025'e dikkat. Fed toplantısı...Trump bastırıyor, Fed direniyor..."
• "Yalnız son zamanlarda istihdam verilerinin zayıflığı ve Powell’ın Jackson Hole toplantılarında bu konunun altını kalın harflerle çizmesinin ardından faizlerde ayarlamaya gidilebileceğini belirtmesi Eylül FOMC toplantısında faiz indiriminin kapısını açtı."
• "Bölgesel başkanların da bu beklentiyi destekler açıklamalarını izliyoruz."
• "Donald Trump, 25 bp faiz indirimini cebine koydu. 50 bp olur mu baskısı var."
• "Cevabı bugünden belirlemek zor. Sonuç olarak Eylül’de faiz indirimi başlıyor."
• "Eylül ayı mucizeleri ile gelir mi bilemiyorum ama yoğunluğu ve oynaklığı ile geleceği kesin."