Goldman Sachs: Altın Parlıyor, Gümüş Geride Kalacak

Goldman Sachs, 2025 yılında altının gümüşe kıyasla daha güçlü bir performans göstermeye devam edeceğini öngörüyor. Banka, Çin'in güneş enerjisi üretiminde yaşanan arz fazlası nedeniyle yavaşlamanın, küresel resesyon risklerinin ve merkez bankalarının süregelen altın alımlarının bu ayrışmada etkili olacağını belirtiyor.

Altın-gümüş oranı, bir yıl önce yaklaşık 84,7 seviyesindeyken bugün 102 civarına yükselmiş durumda. Bu oran, yatırımcıların altına kıyasla gümüşe olan talebinin azaldığını gösteriyor.

Goldman Sachs, altın talebinin özellikle jeopolitik belirsizlikler ve altına dayalı borsa yatırım fonlarına artan girişlerle desteklendiğini vurgularken, bu hareketliliğin gümüş üzerinde de dolaylı bir yukarı yönlü baskı oluşturabileceğini belirtti.

Nisan ayında altın, ons başına 3.500,05 dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. 2025 yılı başından bu yana %26'nın üzerinde değer kazanan altın için Goldman, yılsonu hedefini 3.700 dolar, 2026 ortası hedefini ise 4.000 dolar olarak belirledi. Resesyon durumunda ETF girişlerindeki ivmelenmeyle birlikte fiyatın yıl sonunda 3.880 doları görebileceği tahmin ediliyor.

Banka ayrıca, Federal Rezerv’in bağımsızlığına dair olası kaygılar veya ABD rezerv politikalarında yaşanabilecek ani değişimlerin, “aşırı risk senaryosu” kapsamında altının ons fiyatını 2025 sonuna kadar 4.500 dolara kadar taşıyabileceğini belirtti.

Öte yandan gümüş, yıl başından bu yana yalnızca %12 artış göstererek 32,4 dolar seviyesinde işlem görüyor. Altının bu güçlü ralliye öncülük ettiği bir dönemde, gümüşün geride kalması dikkat çekiyor.