Hisse Piyasasında Güçlü ve Zayıf Performans Gösteren Sektörler Belirlendi!

Hisse Piyasasında Güçlü ve Zayıf Performans Gösteren Sektörler Belirlendi!

Aracı kurum Gedik Yatırım, '2027’yi Beklerken: Kaliteye Yöneliş'. başlıklı strateji raporunu paylaştı. Raporda Türkiye ekonomisine dair beklentiler yer aldı. Gedik Yatırım, "2026 yılında karlılık görünümü zorlu seyrini korurken, 2027 yılında toparlanma bekleniyor" ifadesini kullandı.

Yılbaşından beria BIST-100 Endeksi'nin TL bazında %9 yükseldiğini ifade eden aracı kurum, ABD doları bazında %5 civarı gerilediğini kaydetti. Aynı zamanda MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi %21 değer kazanarak BIST-100’den %26 puan daha iyi performans sergilediğini de aktardı. Göreli getiri bazında değerlendirildiğinde, kurum MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeks'nin BIST-100’ü dikkat çekici bir şekilde %28'e yakın oranda geride bıraktığı hatırlattı.

Gedik Yatırım değerlendirmesinde "Son üç senelik dönemde ise ayrışma daha da belirginleşti: MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi yaklaşık %82 yükselirken, BIST-100 ABD doları bazında %16 geriledi. Bu performanslar, MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi’nin BIST-100’e kıyasla kümülatif olarak yaklaşık %116 daha yüksek göreli getiri sağladığına işaret ediyor." ifadelerine yer verdi.

Kuruma göre; Türkiye hisse senedi piyasasının göreli direncinde savunma, petrol ve kimya, bilgi teknolojileri ve metal sektörlerinin güçlü performansının belirleyici oldu. Piyasanın en zayıf performans gösteren sektörleri arasında ise aracı kurumlar, tekstil, bankacılık, gayrimenkul yatırım ortaklıkları ve ulaştırma yer aldı.

Gedik'in Değerlendirmelerinin Devamı Şöyle:

• "İleriye baktığımızda, Orta Doğu’da devam eden çatışmalar, küresel enflasyonist baskıların yeniden güçlenmesi ve ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin yüksek seyretmesi nedeniyle yılın geri kalanında karlılık ortamının zorlu kalmasını bekliyoruz. Yüksek petrol, motorin ve doğal gaz fiyatları ile tedarik zincirine ilişkin belirsizlikler ve yüksek enflasyon ve faiz oranları şirket karlılıkları üzerinde baskı oluşturmaya devam edebilir."
• "Baz senaryomuzda, Fed’in sıkı para politikası duruşunu koruması ve küresel büyümenin zayıf seyretmesiyle ABD 10 yıllık tahvil faizinin %5’in üzerinde kalacağını öngörüyoruz. Türkiye’de ise yurt içi ekonomik aktivitedeki yavaşlamanın dezenflasyon sürecini desteklemesiyle parasal gevşemenin ekim ayında başlayabileceğini düşünüyoruz. Politika faizinin yıl sonunda %35’e gerilemesini, 2027’nin ilk yarısında ise 5–6 yüzde puanlık ilave faiz indirimi yapılmasını bekliyoruz. Bununla birlikte, küresel faiz oranlarının yüksek seyretmesi Türk şirketlerinin risk primlerini yüksek tutabilir. Bu çerçevede, defansif nitelikteki büyük ölçekli şirketler ile güçlü nakit akışına sahip sektörleri tercih ederken, yurt içindeki parasal gevşeme süreci ilerledikçe bankaların ve holdinglerin kademeli olarak daha cazip hale gelebileceğini düşünüyoruz."
• "ABD seçimlerinin ülkenin ekonomi politikasının yönü ve Orta Doğu’daki çatışmaların seyri konusunda daha fazla netlik sağlayabileceğini düşünüyoruz. Kongre’nin bölünmüş bir yapıda olması, Beyaz Saray’ın bütçe ve harcama programını uygulama alanını sınırlayacaktır. Mali genişleme ve tahvil ihraçlarından kaynaklanan baskının azalması, vade primini ve ABD 10 yıllık tahvil faizlerini aşağı çekebilir. Buna karşılık, yürütme organının Fed üzerindeki baskısının artması, kurumun bağımsızlığına ilişkin algıyı zedeleyebilir, küresel makroekonomik görünümü olumsuz etkileyebilir ve daha yüksek enflasyon beklentileri ile tahvil faizlerine yol açabilir.
• "Bu çerçevede, takip kapsamımızdaki şirketler için 2026 yılı reel FAVÖK büyüme tahminimizi %6,4’ten %3,5’e, reel net kar büyüme tahminimizi ise %5,4’ten %4,8’e düşürdük. Bankacılık sektörü için, önceki %4,2’lik büyüme tahminimize karşılık, reel net karın %2,9 daralmasını bekliyoruz. 2027 yılına baktığımızda, öngördüğümüz makroekonomik toparlanmanın takip kapsamımızdaki şirketlerde %7,8 reel FAVÖK ve %21,2 reel net kar büyümesini desteklemesini bekliyoruz. Bankacılık sektörü için ise %30,1 reel net kar büyümesi tahmin ediyoruz."

Bileşik Sepet MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi’nin Gerisinde Kaldı

En büyük ve en likit 10 banka dışı hisse ile Bankacılık Endeksi’nin eşit ağırlıklandırılması ile meydana getirdiği bileşik sepetin MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar Endeksi’nin gerisinde kalmış ve tarihsel ortalamasının yaklaşık iki standart sapma altına gerilediği kaydedildi. Bu aşırı göreli değerleme farkının giderek sürdürülemez olmasını düşündüğünü ifade eden kurum, ortalamaya dönüş eğiliminin Türk büyük ölçekli şirketlerine yeniden yönelimi desteklemesini bekliyor. Gedik "risk iştahının iyileşmesiyle birlikte bankaların ve banka dışı likit büyük ölçekli şirketlerin, yüksek likiditeleri, kurumsal yatırımcılar açısından erişilebilirlikleri ve cazip göreli değerlemeleri sayesinde en güçlü arayı kapatma potansiyelini sunacağını düşünüyoruz." değerlendirmesinde bulundu.