İş Bankası İştirakinde Hedef 28 Liradan 38,40 Liraya Yükseldi
İş Bankası İştirakinde Hedef 28 Liradan 38,40 Liraya Yükseldi. İş Bankası iştiraki olan şirkette karlılık düştü ama hedefler yükseldi. Ziraat Yatırım hisseden ve şirketten umutlu!
Feriha Bahçuvan
Yayınlama Tarihi: 23.08.2025 16:45
—
Son Güncelleme: 23.08.2025 16:45
İş Bankası İştirakinde Hedef 28 Liradan 38,40 Liraya Yükseldi. İş Bankası iştiraki olan şirkette karlılık düştü ama hedefler yükseldi. Ziraat Yatırım hisseden ve şirketten umutlu!
İş Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı ISGYO bu yıl 6 aylık bilançosunda karlılıkta %89 oranında düşüş yaşadı. Şirket geçen yıl 6 aylıkta 3 milyar 304 milyon Lira kar açıklamıştı ancak bu yıl 6 aylıkta sadece 371 milyon Lira kar geldi.
Ziraat Yatırım şirketin finansal rakamlarını ve yatırımlarını değerlendirdi. Daha önce hisseye 28,10 Lira hedef fiyat veren kurum hedefini 38,40 Liraya yükseltti ve AL tavsiyesine devam etti.
Ziraat Yatırım İŞ GYO 2Ç2025 Sonuçları Değerlendirmesi
“İş GYO 2Ç2025’te 1,3 Milyar TL Net Dönem Karı Kaydetti…”
İş GYO 2Ç2025 döneminde 1.303mn TL net dönem karı açıklamıştır. Geçen yılın aynı döneminde 3.456mn TL kar elde edilmişti. Yatırım amaçlı gayrimenkul değerleme gelirinin 2.897mn TL'den 864mn TL'ye gerilemesi kar düşüşünde önemli bir etken olmuştur. İkinci çeyrek karı sonrasında Şirket'in 6A2024'teki net dönem karı 372mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde 3.304mn TL kar yazılmıştı.
Şirket'in satış gelirleri bu çeyrekte 855mn TL olarak gerçekleşmiş ve geçen yılın ikinci çeyreğindeki 1.679mn TL satış gelirinin oldukça altında açıklanmıştır. Kira gelirleri (üst hakkı gelirleri dahil) %27,5 yükselerek 466,4mn TL olarak gerçekleşirken, konut satış gelirleri yıllık %70,6 oranında düşmüş ve bu çeyrekte 385,2mn TL'ye gerilemiştir. Böylelikle yılın ilk yarısındaki konut satışları 784,4mn TL ulaşırken, satılan konutların brüt kar marjı %20 olarak gerçekleşmiştir.
Geçen yıl sonunda 4,6milyar TL’lik net borç bu yılın ilk altı ayında, varlık satışlarının önemli etkisiyle 1,3 milyar TL’ye kadar gerilemiştir. Böylelikle net borç/FAVÖK oranı 1,3x’e kadar düşerek önemli iyileşme kaydetmiştir.
Toplam güncel portföy değeri 49 milyar TL olarak gerçekleşen İş GYO’nun, 20 Ağustos 2025 tarihi itibarıyla Net Aktif (Varlık) Değerini 45 milyar TL olarak hesaplamaktayız. Şirket aynı tarihte NAD’a göre %59 oranında iskontolu işlem görmektedir. Geçtiğimiz dönemlerde de çoğunlukla iskontolu işlem gören İş GYO’nun, iki yıllık tarihsel NAD iskonto ortalaması yaklaşık %47 oranındadır.
Çeşitlendirilmiş gayrimenkul portföyü ve güçlü kiralamacı profili Şirket’e defansif bir özellik katarken, yeni projeler geliştirmede aktif olunması Şirket için hikaye oluşturmaya devam etmektedir. Kasaba Modern projesi, Profilo AVM Konut ve Balmumcu Projesi geliştirilmekte olan projeler olarak öne çıkarken, Tuzla Konut planlanan proje olarak arasında yer almaktadır.
Parçaların toplamı yöntemine göre hesapladığımız İş GYO’nun hedef hisse fiyatını, tahminlerimizdeki güncellemelere bağlı olarak 28,10TL’den 38,40TL’ye yükseltiyoruz. Daha önceki "AL" önerimizi de koruyoruz.
İş Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı ISGYO bu yıl 6 aylık bilançosunda karlılıkta %89 oranında düşüş yaşadı. Şirket geçen yıl 6 aylıkta 3 milyar 304 milyon Lira kar açıklamıştı ancak bu yıl 6 aylıkta sadece 371 milyon Lira kar geldi.
Ziraat Yatırım şirketin finansal rakamlarını ve yatırımlarını değerlendirdi. Daha önce hisseye 28,10 Lira hedef fiyat veren kurum hedefini 38,40 Liraya yükseltti ve AL tavsiyesine devam etti.
Ziraat Yatırım İŞ GYO 2Ç2025 Sonuçları Değerlendirmesi
“İş GYO 2Ç2025’te 1,3 Milyar TL Net Dönem Karı Kaydetti…”
İş GYO 2Ç2025 döneminde 1.303mn TL net dönem karı açıklamıştır. Geçen yılın aynı döneminde 3.456mn TL kar elde edilmişti. Yatırım amaçlı gayrimenkul değerleme gelirinin 2.897mn TL'den 864mn TL'ye gerilemesi kar düşüşünde önemli bir etken olmuştur. İkinci çeyrek karı sonrasında Şirket'in 6A2024'teki net dönem karı 372mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde 3.304mn TL kar yazılmıştı.
Şirket'in satış gelirleri bu çeyrekte 855mn TL olarak gerçekleşmiş ve geçen yılın ikinci çeyreğindeki 1.679mn TL satış gelirinin oldukça altında açıklanmıştır. Kira gelirleri (üst hakkı gelirleri dahil) %27,5 yükselerek 466,4mn TL olarak gerçekleşirken, konut satış gelirleri yıllık %70,6 oranında düşmüş ve bu çeyrekte 385,2mn TL'ye gerilemiştir. Böylelikle yılın ilk yarısındaki konut satışları 784,4mn TL ulaşırken, satılan konutların brüt kar marjı %20 olarak gerçekleşmiştir.
Geçen yıl sonunda 4,6milyar TL’lik net borç bu yılın ilk altı ayında, varlık satışlarının önemli etkisiyle 1,3 milyar TL’ye kadar gerilemiştir. Böylelikle net borç/FAVÖK oranı 1,3x’e kadar düşerek önemli iyileşme kaydetmiştir.
Toplam güncel portföy değeri 49 milyar TL olarak gerçekleşen İş GYO’nun, 20 Ağustos 2025 tarihi itibarıyla Net Aktif (Varlık) Değerini 45 milyar TL olarak hesaplamaktayız. Şirket aynı tarihte NAD’a göre %59 oranında iskontolu işlem görmektedir. Geçtiğimiz dönemlerde de çoğunlukla iskontolu işlem gören İş GYO’nun, iki yıllık tarihsel NAD iskonto ortalaması yaklaşık %47 oranındadır.
Çeşitlendirilmiş gayrimenkul portföyü ve güçlü kiralamacı profili Şirket’e defansif bir özellik katarken, yeni projeler geliştirmede aktif olunması Şirket için hikaye oluşturmaya devam etmektedir. Kasaba Modern projesi, Profilo AVM Konut ve Balmumcu Projesi geliştirilmekte olan projeler olarak öne çıkarken, Tuzla Konut planlanan proje olarak arasında yer almaktadır.
Parçaların toplamı yöntemine göre hesapladığımız İş GYO’nun hedef hisse fiyatını, tahminlerimizdeki güncellemelere bağlı olarak 28,10TL’den 38,40TL’ye yükseltiyoruz. Daha önceki "AL" önerimizi de koruyoruz.
