Petkim Haftalık Marj Raporu: Sektör Aralık'ı Yoğun Geçiriyor!

Petkim haftalık marj raporu: Sektör Aralık'ı yoğun geçiriyor! Aracı kurum, marjlardaki düşüşlere ilişkin nedenleri paylaştı. Yılın geri kalanı için de beklentiler açıklandı.

Aracı kurum Marbaş Menkul Değerler, Petkim haftalık marjlar raporunu sundu. Marbaş Menkul, "Aralık ayında sektör yoğun geçiyor" ifadesini kullandı.

• "19 Aralık haftası ortalama Etilen-Nafta makası geçtiğimiz haftaya göre baz etkisinden kaynaklı artış gösterirken, marjlarda %33 artış ile 180$ bandına yükseldiğini görüyoruz. Sektör özelinde belirleyici olan majör haber akışları;"

• "Etilen ile ilgili piyasada gizli anlaşmayla etilen fiyatlarını baskılama iddiası ile öne çıkan Clariant-MOL ve Braskem'in suçlamalarını rekabet hukuğunu ve piyasayı etkilemediği kanısıyla reddedildi. (Dava 2020'de açılmıştı ve yaklaşık 1 milyar € civarında bir tazminat isteniyordu fakat süreç devam ediyor (dava zaman aşımı süresi yaklaştığı için baskı arttı)."

• "ABD'nin Hindistan'a yaptığı petrokimya (özellikle propan) ihracatı tüm zamanların rekor seviyesine ulaştı."

• "Petrobras ve Braskem arasında 17,8 milyar $'lık 11 yıllık ham madde tedariği anlaşması imzalandı (Petrokimya naftası: 11,3 milyar $ / etan, propan ve hidrojen: 5,6 milyar $ / propilen: 940 milyon $)."

• "Idemitsu Kosan ve Mitsui Chemicals arasındaki konsolidasyon anlaşması kapsamında, Idemitsu'nun Chiba'daki etilen (C2) ünitesinin kapatılmasına karar verildi. (JAPONYA)"

• "Güney Kore petrokimya ihracatının 2026'da %6,1 oranında azalması bekleniyor."

• "Aralık 2025'te ABD’de etilen talebi önemli ölçüde güçlendi. ABD Körfez Kıyısı'ndaki spot fiyatlar, Aralık ayının ilk haftasında %2,7 oranında artarak piyasa için daha iyimser bir görünüme işaret etti."

Marjlarda Düşüş Eğiliminin Düşme Sebepleri Neler?

• "Zayıf talep,"

• "ABD, Çin’e yönelik %24’lük ek tarifeyi 90 günlüğüne askıya alsa da,"
• Mayıs’ta devreye alınan %10’luk gümrük vergisinin sürmesiyle sektör genelinde efektif gümrük yükü %47 seviyelerine yükselmiş; bu durum Çin ithalatında düşüşe ve Çin’de arz fazlasının oluşmasına yol açması,"

• "Aromatikler grubuna baktığımızda zayıf marjlar ve planlı bakım sebebiyle PTA tesislerinde kapanma sonucu piyasa tedirginliği,"

• "Çin tarafında özellikle etilen için kraken bakımlarının tamamlanması sonucu artan arz,"

"Önümüzdeki dönemde özellikle 2026 sektörel yatırımların hızlanma beklentisi sonucu oluşan arz fazlası yönlü soru işaretleri."

Yılın Geri Kalanında Zayıf Seyrin Devam Edeceği Öngörülüyor

"Bahsettiğimiz sebeplerin marjlar üzerinde baskı oluşturduğunu görüyoruz. Yılın geri kalanında zayıf seyrin sürmesini beklerken, uzun vadeli projeksiyonda şu aşamada tek iyimser senaryo; eski üretim tesislerinin kapanma programları kapsamında arz tarafında yaşanabilecek daralmaya bağlı olarak fiyatlarda hareket potansiyelinin oluşmasıdır. Ancak bu senaryonun hayata geçmesinden henüz uzak olduğumuzu söyleyebiliriz. Son gelişmeler ışığında ise marjlarda hafif toparlanma belirtisi olarak Aralık ayında ABD talebinin artmasını gösterebiliriz."

• 2025 Ocak-Mart (1Ç25) ortalama spread: 274 $ / 2024 Ocak-Mart ortalama spread: 179 $ (+%53)."
• "2025 Nisan-Haziran (2Ç25) ortalama spread: 272 $ / 2024 Nisan-Haziran ortalama spread: 154 $ (+%76)."
• "2025 Temmuz-Eylül (3Ç25) ortama spread: 276 / 2024 Temmuz-Eylül ortalama spread: 261 $ (+%6)."
• "2025 Ekim-Aralık (4Ç devam ediyor) ortalama spread: 155$ / 2024 Ekim-Aralık ortalama spread: 179 $ (+%-13)."
• "2025 Ocak-Aralık ortalama makas: 246 $ / 2024 Ocak-Aralık ortalama spread: 179 $ (+%37)."

2025 Aralık ortalama Etilen-Nafta makasına baktığımızda 149$ olarak gerçekleşirken, 2024 Aralık ortalama spread 150$ olarak gerçekleşmiştir.

​​​​​​​Para ajansından yeni uygulama, yatırımcıların mağdur olduğu konular hakkında Finyad Finansal Yatırımcılar Derneği tarafından hukuki işlemlerin başlatılabilmesi ve ajansımızın konu hakkında haber yapabilmesi için whatsapp ihbar hattı kurulmuştur. Aşağıdaki linki tıklayarak telefonumuzu kaydedin. Hem son dakika ve önemli haberler cebinize gelsin. Hem de bizimle iletişime geçebilirsiniz . Para ajansı her zaman yanınızda