Ticari Faaliyet Büyümeleri ABD’de Artış Gösteriyor!
Ticari Faaliyet Büyümeleri ABD’de Artış Gösteriyor! Global Piyasalarda Neler Yaşanıyor? Alb Yatırım Yurt Dışı Piyasalarındaki Gelişmeleri Raporunda Bizlere Aktardı. Detaylar Haberimizde...
Büşra Bulut
Ticari Faaliyet Büyümeleri ABD’de Artış Gösteriyor! Global Piyasalarda Neler Yaşanıyor? Alb Yatırım Yurt Dışı Piyasalarındaki Gelişmeleri Raporunda Bizlere Aktardı. Detaylar Haberimizde...
Ticari Faaliyet Büyümeleri ABD’de Artış Gösteriyor!
Bileşik PMI Son Dört Ayın Zirvesine Çıktı!
S&P Global'ın öncü (flash) verilerine göre, ABD'de ticari faaliyet büyümesi Kasım 2025'te üst üste ikinci ayda hızlanarak Bileşik PMI Çıktı Endeksi 54,8'e (4 ayın en yüksek seviyesi) çıktı ve dördüncü çeyrekte yıllık bazda yaklaşık %2,5 GSYİH büyümesine işaret etti. Bu hızlanmaya hizmet sektörü öncülük etti (Faaliyet Endeksi: 55,0) ve yeni siparişlerde bu yılın en büyük artışı kaydedildi ancak fiyat baskıları da yoğunlaştı.
Girdi maliyetleri, büyük ölçüde tarifelerle ilişkilendirilen faktörler nedeniyle son üç yılın en hızlı oranlarından biriyle yükseldi ve bu durum satış fiyatı enflasyonunun da hızlanmasına yol açtı. İmalat sektöründe ise çıktı artışı sağlam kalmakla birlikte, yeni sipariş büyümesi yavaşladı ve satılmamış stoklarda rekor bir birikim görülmesi, önümüzdeki aylarda fabrika üretimi için aşağı yönlü risklere işaret etti.
Kanada'da perakende satışlar, başta otomotiv sektöründeki %2,9'luk düşüş olmak üzere çoğu sektördeki gerilemeyle birlikte eylülde beklentilere paralel olarak %0,7 azaldı. Otomobil hariç satışlar %0,2 artarken, benzin istasyonlarındaki artış düşüldüğünde temel satışlar yatay seyretti ve bu durum, üçüncü çeyrekte %1,2'lik hacimsel düşüşle birlikte GSYİH büyümesinin mütevazı bir yıllık %0,5 hızında kalacağını gösteriyor.
Yeni konut fiyatları ise Ekim ayında üst üste yedinci düşüşünü (%-1,8 yıllık) kaydederek konut maliyeti enflasyonunun normalleştiğine işaret etse de genel olarak perakende satışların durağan seyri ve hafif ekonomik büyüme tablosu, Kanada Merkez Bankası'nın (BoC) faiz kararları üzerinde Aralık toplantısı öncesinde kayda değer bir etki yaratmayacak gibi görünmektedir.
S&P Global'ın öncü verilerine göre, Birleşik Krallık özel sektöründeki büyüme momentumu Kasım 2025'te belirgin şekilde yavaşlayarak Bileşik PMI Çıktı Endeksi 52,2'den 50,5'e (2 ayın en düşüğü) düşmüştür. Bu yavaşlama, yeni işlerde düşüş bildiren hizmet sektöründeki ivme kaybından kaynaklanmıştır.
Olumlu olarak, imalat sektörü çıktı artışını sürdürürken ve bir yılı aşkın süredir ilk kez yeni siparişlerde artış kaydederken, genel büyümenin duraksaması (%0,1 çeyreklik GSYİH büyümesiyle tutarlı) ve işten çıkarmaların hızlanması dikkat çekmiştir. Enflasyon cephesinde ise girdi maliyeti baskıları artsa da zayıf talep ve yoğun rekabet nedeniyle firmaların fiyatlandırma gücü azalmış ve çıktı fiyat enflasyonu yaklaşık beş yılın en düşük seviyesine inmiştir. Bu da politika odağının enflasyon endişelerinden ekonomiyi destekleme ihtiyacına kayarak aralık ayında faiz indirimi ihtimalini artırdığı şeklinde yorumlanmaktadır.
HCOB'nin öncü PMI anketine göre Almanya'nın özel sektöründeki büyüme momentumu Kasım 2025'te belirgin şekilde azalarak Bileşik PMI Çıktı Endeksi 53,9'dan 52,1'e (2 ayın en düşüğü) düşmüştür. Bu yavaşlama, her iki sektörde de büyüme hızının düşmesiyle imalat sektöründe yeni siparişlerin hızla daralması ve hizmet sektörü faaliyetindeki sağlam ancak ılımlı artıştan kaynaklanmıştır.
Kapasite baskılarının azalması nedeniyle istihdam, ekim ayına göre daha hızlı bir düşüş kaydederken çıktı fiyatı enflasyonunun yavaşlaması ve imalat sektöründe girdi maliyetlerinin düşüşünü sürdürmesi (hizmet sektöründe ise artması), Alman ekonomisinin dördüncü çeyrekte en iyi ihtimalle marjinal bir büyüme göstereceği ve yavaşlamanın bir geri adım olduğu şeklinde yorumlanmaktadır.
