Yabancı Kurumdan Altın ve Gümüş Fiyatları İçin Yeni Tahminler!

Yabancı Kurumdan Altın ve Gümüş Fiyatları İçin Yeni Tahminler!

Gümüş 30 Ekim 2026 tarihinde yılın en düşük seviyesini gördü. Fed sıkılaştırma döngüsünü tamamlarsa ocak ayı ortasında altında 4.200-4.300, gümüşte ise 57-60 dolar bandında toparlanma bekleniyor.

Londra merkezli aracı kurum Sucden Financial son çeyreklik metal raporunda Fed'in sıkılaştırma eğilimini koruyacağı beklentisinin altın ve gümüş üzerindeki baskıyı artırdığını belirtti. Kitco'nun aktardığına göre kurum, ons altının Fed'in Aralık toplantısından önce 3.900 dolar civarındaki desteği test edebileceğini, gümüşün ise yıl sonuna kadar 50-53 dolar aralığına inebileceğini öngörüyor.

Kitco'ya göre 30 Ekim'de ABD işlemlerinin başında spot altın yüzde 1,32 düşüşle 3.958,80 dolara, spot gümüş yüzde 4,06 düşüşle 50,08 dolara indi. Altın 4.000 doların altına geçti ve ikinci aylık düşüşe gidiyor. Gümüş ise yılın en düşük seviyesinde. Rapor yazıldığında altın 4.000 dolar üzerindeki desteği koruyordu, gümüş ise Ekim'in son haftasına yaklaşık 54 dolardan girmişti. Gümüş böylece Sucden'in yıl sonu için verdiği 50-53 dolarlık aralığa şimdiden girdi. Bu seviyeler gün içi işlem fiyatları, Cuma kapanışı değil.

Güvenli Liman Talebi Gölgede!

Sucden'e göre İran'daki çatışma enerji maliyetlerini yukarı çekiyor ve Brent petrol varil başına 110 doların üzerinde. Bu, getiri sağlamayan altın ve gümüşü tutmanın fırsat maliyetini artırıyor. Kurum, jeopolitik belirsizliğin normalde güvenli liman talebini destekleyeceğini, ancak çatışmanın enflasyon etkisinin şu an baskın olduğunu belirtiyor. Kitco'ya göre 30 Ekim'de Hürmüz Boğazı'nda bir ticari tankere yönelik saldırının ardından Aralık Brent vadelileri 117,15 dolara yaklaştı. Dolar ve Hazine getirileri de yüksek seyrediyor.

Fed, 28 Ekim'de politika faizini yüzde 3,75-4,00 aralığında sabit tuttu. Kitco'nun aktardığına göre karar 10'a 2 oyla alındı, iki üye 25 baz puanlık artırımdan yana oy kullandı. Piyasaların Aralık'ta artırım ihtimali Sucden raporunun yayımlandığı gün yaklaşık yüzde 80'di. ABD ekonomisinin üçüncü çeyrekte yıllık yüzde 3,4 büyüdüğünün ve enflasyon verilerinin açıklanmasının ardından bu oran yaklaşık yüzde 83'e çıktı. Sucden, eylülde genel enflasyonun yüzde 3,7'ye yükseldiğini, aynı ayda tarım dışı istihdamın yalnızca 29 bin arttığını ve işsizlik oranının yüzde 4,2 olduğunu hatırlatıyor. Kurum, yavaşlayan istihdam ile inatçı enflasyonun metaller için zorlu bir ortam yarattığını söylüyor.

Altındaki Alımlar ve ETF'ler Taban Meydana Getiriyor!

Sucden'in tahminine göre merkez bankaları ikinci çeyrekte bildirilmeyen işlemler dahil 289 ton altın aldı. Çin Merkez Bankası eylülde 23 ton ekleyerek alım serisini 23 aya, yılbaşından bu yana toplam alımını 103 tona çıkardı. Polonya 700 tonluk rezerv hedefine yaklaştığı için alımlarının yavaşlayabileceği belirtiliyor. Altın ETF'lerinin varlıkları Ekim ortasında 101,55 milyon onsla rekor seviyeye ulaştı ve fiyat düşüşüne rağmen 101 milyon ons civarında kaldı. Spekülatif yatırımcıların net uzun pozisyonları ise dört ayın en düşük seviyesinde. Kurum, bu alımların düşüşü sınırlayabileceğini ancak Fed beklentilerindeki yeni bir şahin fiyatlamayı tek başına aşamayacağını belirtiyor. Altının 4.300 doların üzerinde kalıcı olması için petrol fiyatlarında, getirilerde ve dolarda belirgin gerileme gerektiğini ekliyor.

 

Faiz ve Sanayi Gümüş Baskılıyor!

 

Gümüş, Ocak'taki 121,62 dolarlık rekorundan Ekim'in son haftasında yaklaşık yüzde 55 düşüşle 54 dolar civarına gerilemişti. 23 Ekim haftasında gümüş vadelileri yaklaşık yüzde 6, altın yaklaşık yüzde 4 değer kaybetti. Altın/gümüş rasyosu 74 civarına çıktı. Sucden'e göre gümüş Ağustos'ta yüzde 15,6 yükselmiş, ardından Fed Başkanı Kevin Warsh'ın Jackson Hole konuşması ve Eylül'deki faiz artışıyla yaklaşık yüzde 8 gerilemişti. Silver Institute'un World Silver Survey 2026 verilerine atıfta bulunan kurum, sanayi kullanımının bu yıl yüzde 3 azalarak 639,6 milyon onsa ineceğini belirtiyor. Sanayi, toplam talebin yaklaşık yüzde 57'sini oluşturuyor. Güneş enerjisinde tüketimin, üreticilerin hücre başına gümüş miktarını azaltması ve bakır bazlı teknolojilere geçmesiyle yüzde 19 düşerek 151 milyon onsa gerilemesi bekleniyor. Elektrikli araç, şebeke ve veri merkezi talebi artsa da kayıpları tam karşılamıyor. Piyasa altıncı üst üste yıl arz açığı verecek, ancak Sucden yaklaşık 46 milyon onsluk bu görece sınırlı açığın kısa vadede sıkı para politikasının etkisini dengelemeye yetmeyeceğini söylüyor. Gümüş ETF'lerinin varlıkları bu yıl net satışlarla yaklaşık 805,8 milyon onsa indi.

2027 Altın ve Gümüş Beklentisi

Fed'in sıkılaştırma döngüsünü tamamladığına dair sinyaller güçlenirse Sucden ocak ortasına kadar ons altının 4.200-4.300 dolara, gümüşün 57-60 dolara çıkmasını bekliyor. Kurum, gümüşteki hafif pozisyonlanmanın Fed'in daha az şahin bir tutum alması halinde sert bir kısa pozisyon kapatma rallisine yol açabileceğini de not ediyor. Bu rakamlar kurumun tahminleri, kesin öngörü değil.