Yapı Kredi Yatırım, ARCLK İçin 154 TL Hedef Fiyatla "AL" Tavsiyesini Korudu

Yapı Kredi Yatırım, ARCLK İçin 154 TL Hedef Fiyatla "AL" Tavsiyesini Korudu

Yapı Kredi Yatırım, Arçelik'in (ARCLK) 2026 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarının ardından yayımladığı değerlendirme raporunda, hisse senedi için 154 TL'lik hedef fiyatını ve "AL" yönündeki tavsiyesini sürdürdüğünü duyurdu.

Arçelik, 2026 yılının ikinci çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını kamuoyuyla paylaştı. Şirket, tek seferlik gelirlerin güçlü katkısıyla piyasa beklentilerini aşarak bu dönemde 3,4 milyar TL net kâr açıkladı. Geçtiğimiz yılın aynı çeyreğinde 3,1 milyar TL net zarar kaydeden şirketin piyasa beklentilerini %35 oranında aşmasında, koşullu yükümlülüklerin sonlandırılmasından kaynaklanan gelir kalemleri başrolü oynadı.

 Açıklanan verilere göre, Arçelik'in hasılatı yıllık bazda %12 oranında azalarak 141,3 milyar TL seviyesine geriledi ve 141,8 milyar TL olan piyasa beklentisiyle uyumlu bir performans sergiledi. Şirketin Vergi, Amortisman ve Faiz Öncesi Kârı (VAFÖK) ise yıllık bazda %37 düşüşle 5,9 milyar TL'ye indi.

Arçelik, koşullu yükümlülüklerin sonlandırılmasından toplam 6,7 milyar TL'lik bir gelir kaydetti. Bu tutarın 4,9 milyar TL'lik kısmı, 2022 yılındaki IHP satın alımına bağlı Whirlpool koşullu bedelinin ortadan kaldırılmasından elde edildi. Süreç kapsamında 7,0 milyar TL'lik yükümlülük, 2,1 milyar TL'lik nakit ödeme karşılığında finansal tablolardan çıkarıldı. Kalan 1,8 milyar TL'lik gelir kalemi ise Beko B.V. satın alım borcunun serbest bırakılmasından sağlandı.

Aracı Kurum Değerlendirmesi:
"Sonuçları operasyonel açıdan olumsuz, ancak piyasa tepkisinin nötr olabileceği şekilde değerlendiriyoruz; zira tek seferlik kalemlerden beslenen net kâr sürprizi, hasılat beklentisindeki ikinci kez aşağı yönlü revizyonla dengeleniyor. Yılbaşından bu yana görüşümüzdeki iyimserlik; artan jeopolitik gerilimler, süregelen kur baskısı ve Türkiye’de reel alım gücündeki erozyon nedeniyle bir miktar geriledi, bu son unsur, olumsuz ürün karmasını besleyerek marjlar üzerinde baskı yaratıyor. Model tahminlerimizi 2Ç26 sonuçları ve yönetim telekonferansı ışığında gözden geçireceğiz; 12 aylık hedef fiyatımızı ve tavsiyemizi ise analist değişikliğiyle birlikte yeniden değerlendireceğiz. Şimdilik AL tavsiyemizi ve 12 aylık 154 TL/hisse hedef fiyatımızı koruyoruz."