1.640.076.000 Lira Zarar Açıklayan Şirkete Rapor
1.640.076.000 Lira Zarar Açıklayan Şirkete Rapor. Borsanın beyaz eşya devi Arçelik ARCLK 2025 yılı ilk 3 aylık finansal tablolarını açıkladı. Şirketin açıkladığı dev zarar yatırımcısını şoka uğrattı. Şirketin ilk 3 aylık bilançosunu Marbaş Menkul değerlendirdi.
Feriha Bahçuvan
Yayınlama Tarihi: 28.04.2025 11:45
—
Son Güncelleme: 28.04.2025 11:45
1.640.076.000 Lira Zarar Açıklayan Şirkete Rapor. Borsanın beyaz eşya devi Arçelik ARCLK 2025 yılı ilk 3 aylık finansal tablolarını açıkladı. Şirketin açıkladığı dev zarar yatırımcısını şoka uğrattı. Şirketin ilk 3 aylık bilançosunu Marbaş Menkul değerlendirdi.
ARCLK 2024 yılı ilk 3 aylık bilançosunda 2 milyar 425 milyon Lira kar açıklamıştı. Şirket bu yıl ilk 3 aylık bilançosunda ne yazık ki kar açıklayamadı.
Şirket 2025 yılı ilk 3 aylık bilançosunda 1 milyar 640 milyon Lira zarar açıkladı.
Marbaş Menkul ARCLK raporu:
ARCLK 1.çeyrek bilançosu yayımlandı;
• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %9 artarak 109.1mlr TL olarak gerçekleştiğini ve konsensus beklentisine paralel sonuçlarla karşılaştığımızı söyleyebiliriz.
• Satış kırılımlarına baktığımızda iç Pazarda yüksek baz etkisi sebebiyle talep daralmasının devam ettiğini ve yılın ilk 2 ayında %14.4 küçüldüğünü görmekteyiz , arclk tarafında ise geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre iç Pazar daralması %11.6 seviyesinde gerçekleşirken ihracat tarafında avrupa ve mena satın almalarının etkilerini özellikle avrupa pazarındaki pozitif etkilerini görmekteyiz. Adetsel anlamda beyaz eşya segmentinde Avrupa’da hafif de olsa toparlanmanın etkisiyle Batı Avrupa %1.8 büyürken Doğu Avrupa ise %3.4 büyümüştür. Asya-Pasifik bölgesinde ise %15.4 satış daralması yaşanmıştır.
• Ürün bazlı olarak kırılımlara baktığımızda ise beyaz eşya segmenti ilk çeyrek büyümesine paralel büyüme sağlarken tüketici elektroniğinde ise talep yönlü daralmalardan kaynaklı %23 seviyesinde daralma gözlemlenmektedir. Türkiye pazarında beyaz eşya ve tv satışlarında daralma devam ederken klima satışlarındaki güçlü büyüme dikkat çekicidir.MENA bölgesinde Mısır’da beyaz eşya segmentinde daralma ve kurdaki dalgalanmalardan kaynaklı geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %26 daralma gösterirken usd bazlı daralmanın %60’lı seviyelerde olması dikkat çekicidir.
• Karlılığa baktığımızda geçtiğimiz çeyreğe göre hammadde fiyatlarında daralmadan kaynaklı brüt karda toparlanma görünürken görece düşük kko sebebiyle geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre hafif geri çekilmeler görmekteyiz.Favök tarafında ise 5.7mlr TL favök açıklayarak beklentinin hafif üzerinde sonuçlarla karşılaştık , çeyreklik anlamda toparlanma görsek de satın almalardan kaynaklı artan faaliyet giderleri ve düşük brüt kar marjı sonucu geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine göre daralan marjlar görmekteyiz.
ARCLK 1.64 mlr TL net zarar açıklayarak piyasa beklentisinin x2 üzerinde net zarar açıkladığını görmekteyiz , sapmanın sebebi olarak ise görece düşük marjlar , geçtiğimiz döneme göre daha az finansal gelir ve net parasal pozisyon karı katkısının azalmasını gösterebiliriz. Beklentiye paralel satış ve favök rakamı ve beklentinin üzerinde gelen net zarar sonuçlarını negatif değerlendiriyoruz. Yılın ikinci yarısında iç pazarda talepte canlanma beklerken eurusd’nin değer kazanmasının etkisini de önümüzdeki dönemde görsek de de henüz toparlanma için erken olduğunu düşünmekteyiz.
Geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre artan borçluluk ve marjlardaki daralma sonucu kaldıraç oranı 3.8x’den 5x seviyelerine geldiğini görmekteyiz. Şirket 5.1x NETBORÇ/FAVOK rasyosuyla işlem görmektedir. Sonuç olarak birleşmenin getireceği sinerjinin geciktiğini ve marjlara baskı oluşturduğunu söyleyebiliriz.
ARCLK 2024 yılı ilk 3 aylık bilançosunda 2 milyar 425 milyon Lira kar açıklamıştı. Şirket bu yıl ilk 3 aylık bilançosunda ne yazık ki kar açıklayamadı.
Şirket 2025 yılı ilk 3 aylık bilançosunda 1 milyar 640 milyon Lira zarar açıkladı.
Marbaş Menkul ARCLK raporu:
ARCLK 1.çeyrek bilançosu yayımlandı;
• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %9 artarak 109.1mlr TL olarak gerçekleştiğini ve konsensus beklentisine paralel sonuçlarla karşılaştığımızı söyleyebiliriz.
• Satış kırılımlarına baktığımızda iç Pazarda yüksek baz etkisi sebebiyle talep daralmasının devam ettiğini ve yılın ilk 2 ayında %14.4 küçüldüğünü görmekteyiz , arclk tarafında ise geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre iç Pazar daralması %11.6 seviyesinde gerçekleşirken ihracat tarafında avrupa ve mena satın almalarının etkilerini özellikle avrupa pazarındaki pozitif etkilerini görmekteyiz. Adetsel anlamda beyaz eşya segmentinde Avrupa’da hafif de olsa toparlanmanın etkisiyle Batı Avrupa %1.8 büyürken Doğu Avrupa ise %3.4 büyümüştür. Asya-Pasifik bölgesinde ise %15.4 satış daralması yaşanmıştır.
• Ürün bazlı olarak kırılımlara baktığımızda ise beyaz eşya segmenti ilk çeyrek büyümesine paralel büyüme sağlarken tüketici elektroniğinde ise talep yönlü daralmalardan kaynaklı %23 seviyesinde daralma gözlemlenmektedir. Türkiye pazarında beyaz eşya ve tv satışlarında daralma devam ederken klima satışlarındaki güçlü büyüme dikkat çekicidir.MENA bölgesinde Mısır’da beyaz eşya segmentinde daralma ve kurdaki dalgalanmalardan kaynaklı geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %26 daralma gösterirken usd bazlı daralmanın %60’lı seviyelerde olması dikkat çekicidir.
• Karlılığa baktığımızda geçtiğimiz çeyreğe göre hammadde fiyatlarında daralmadan kaynaklı brüt karda toparlanma görünürken görece düşük kko sebebiyle geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre hafif geri çekilmeler görmekteyiz.Favök tarafında ise 5.7mlr TL favök açıklayarak beklentinin hafif üzerinde sonuçlarla karşılaştık , çeyreklik anlamda toparlanma görsek de satın almalardan kaynaklı artan faaliyet giderleri ve düşük brüt kar marjı sonucu geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine göre daralan marjlar görmekteyiz.
ARCLK 1.64 mlr TL net zarar açıklayarak piyasa beklentisinin x2 üzerinde net zarar açıkladığını görmekteyiz , sapmanın sebebi olarak ise görece düşük marjlar , geçtiğimiz döneme göre daha az finansal gelir ve net parasal pozisyon karı katkısının azalmasını gösterebiliriz. Beklentiye paralel satış ve favök rakamı ve beklentinin üzerinde gelen net zarar sonuçlarını negatif değerlendiriyoruz. Yılın ikinci yarısında iç pazarda talepte canlanma beklerken eurusd’nin değer kazanmasının etkisini de önümüzdeki dönemde görsek de de henüz toparlanma için erken olduğunu düşünmekteyiz.
Geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre artan borçluluk ve marjlardaki daralma sonucu kaldıraç oranı 3.8x’den 5x seviyelerine geldiğini görmekteyiz. Şirket 5.1x NETBORÇ/FAVOK rasyosuyla işlem görmektedir. Sonuç olarak birleşmenin getireceği sinerjinin geciktiğini ve marjlara baskı oluşturduğunu söyleyebiliriz.
