1Ç25 Dönemi! 3 Sektöre İlişkin Bilanço Değerlendirmesi Öne Çıktı

Borsa İstanbul'un aracı kurumu Garanti Yatırım, streateji rapıru güncellemesinde 2025 yılı 1. çeyrek beklentilerini paylaştı.

• "2025 yılı ilk çeyreğinde toparlanma sinyalleri görmeyi öngörmekle beraber sektörler arası ayrışmaların süreceğini düşünüyoruz."
• "İlk çeyrekte, bankacılık faiz oranlarında görülen olası stabilizasyonla beraber güçlü kârlılığına devam edebilir."
• "Kapsamımızda bulunan bankaların yılın ilk çeyreğinde TÜFE endeksli tahvil kaynaklı olarak geçici bir marj baskısı yaşayacağını tahmin ediyoruz."
• "Bu noktada, bankaların aktiflerinin ortalamada %7.2’sini oluşturan TÜFE endeksli tahvillerin getirilerinin enflasyon kaynaklı olarak ortalamada 15-17puan azalma ihtimali marj üzerinde olumsuz etki yaratma potansiyeline sahip."
• "Bankacılık sektöründe önceki senenin son çeyreğinde başlayan TL kredi makasındaki genişleyen trendin 2025'in ilk çeyreğinde süreceğini öngörüyoruz."

Bankaların Bilançoları Ne Zaman Açıklanacak?

• "Son zamanlardaki fonlama maliyeti artışının makas üzerindeki etkisi daha çok ikinci çeyreğe yansıyacaktır. Aktif kalitesi tarafında ise senenin ilk ayında herhangi bir bozulma görünmüyor. Nisan'ın son haftasında bankaların ilk çeyrek bilançolarını öğreneceğiz."

Havayolu Şirketleri Değerlendirmesi

• "Havayolu tarafında 2A25 yolcu rakamlarında görülen yıllık artış özellikle yurtdışı yolcu sayısındaki artış 2025 yılı 1. çeyrek sonuçları için ümit vericidir."
• 2A25’te THYAO’nun toplam yolcu sayısı yıllık %3.2 yükselişle 12.74 milyon ve PGSUS’un ise yıllık %13 artışla 6.02 milyon olmuştur. Hem THYAO hem de PGSUS için birim gelirlerin daha yüksek olduğu yurtdışı yolcu sayısındaki artış sürmektedir."

Telekom Şirketleri Değerlendirmesi

• ​​​​"2025 yılı 1. çeyreğinde Telekom sektörünün ARPU büyümesinin süreceği tahmini dahilinde güçlü olabileceğeni yorumluyoruz."
• "Ülkemizde elektrik sektöründe zayıf performans devam sürerken, yurt içi dinamiklerinden görece kopuk olan Aksa Enerji’nin öne çıkabileceğini düşünüyoruz."
• "Talimercan santralinin devreye alınması 2024 yılı 1. çeyreğine oranla FVAÖK ve FVAÖK marjında belirgin iyileşme sağlayacak. 2024 yılı 4. çeyreğiyle kıyaslandığında da FVAÖK’te sınırlı, kârda ise daha güçlü bir artış öngörüyoruz."