%44 Getiri Potansiyeli Olan Hisseye AL Tavsiyesi Verildi!

%44 getiri potansiyeli olan hisseye AL tavsiyesi verildi! Enerji şirketine ilişkin analizini paylaşan aracı kurum, 2026 yılı için hedef fiyatını da açıkladı. Ayrıntılar haberde.

Borsa aracı kurum Halk Yatırım, Tatlıpınar Enerji (TATEN) için değerlendirme raporu sundu. Aracı kurum, Tatlıpınar Enerji için “YEKDEM ile korunaklı finansallar” dedi. Halk Yatırım TATEN hissesi için 12 aylık hedef fiyat açıkladı. Hisseye yönelik hisse tavsiyesi ve getiri potansiyeli de verildi.

• "Tatlıpınar Enerji’nin;
  i) son dönemde gerçekleştirdiği yatırımlarla artan kurulu gücü,
  ii) sahip olunan santrallerden YEKDEM garantili elektrik satışları,
  iii) büyüme hedeflenen bölgelerdeki olası gelişmeler ve depolamalı enerji santrallerinin sağlayacağı operasyonel avantajları öne çıkan ana unsurlar olarak görüyoruz."
• "Tatlıpınar Enerji için 2025 ve 2026 yılı FD/FAVÖK çarpanlarını sırasıyla 12,2x ve 9,5x; F/K çarpanlarını da 36,5x ve 7,2x olarak tahmin ediyoruz."
• "Tatlıpınar Enerji, son dönemde yapmış olduğu yatırımlarla birlikte varlık yapısını güçlendirmeye devam ediyor. 2024 yıl sonunda 317MW’a yükselen kurulu güç, 2025’in dokuz ayında Umutlu santralinde GES’in devreye alınmasıyla 321,4 MW’a ulaştı. Son çeyrekte Kürekdağı ve Esenköy santrallerindeki ilave kapasite artışlarıyla beraber toplam kurulu güç 362,5 MW seviyesine yükseldi. Şirketin genişleme hedeflediği bölgeler arasında öncelikli olarak Hırvatistan, Macaristan, Sırbistan, Karadağ ve Romanya yer alırken, yurt içinde de depolamalı lisans başvuruları bulunuyor. 2026’da toplam kurulu gücün 463 MW seviyesine yükselmesini bekliyoruz."

• "2025 için elektrik üretim tahminimiz yıllık bazda %25,8 artışla 836,9 GWh, 2026 için %36,1 artışla 1.139 GWh seviyesindegerçekleşmesi yönünde bulunuyor. Santrallerin YEKDEM dahilinde olması şirketin finansal performansının istikrarı için yüksek öneme sahip konumda bulunuyor. Tatlıpınar RES santrali için YEKDEM fiyatı 2025 yıl sonuna kadar yerli katkı payı dahil olarak 94 $/MWh iken, 2026-2030 dönemi boyunca 73 $/MWh’tır. Umutlu, Esenköy ve Kürekdağı satralleri için halihazırda geçerli olan YEKDEM fiyatı ise 73 $/MWh’tır."
• ​​​​​​​"Gerçekleşen elektrik üretiminin tamamının YEKDEM kapsamında satılacağını, bu doğrultuda, satış gelirlerinin 2025’te yıllık bazda %55,5 artışla 3.055 mn TL, 2026’da %25,6 artışla 3.836 mn TL seviyesinde gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz. Elektrik giderlerinin maliyet baskısını artırmasının etkisiyle bu yıl FAVÖK’ün bir önceki yıla kıyasla %40,5 artışla 1.877 mn TL’ye yükselmesini, FAVÖK marjının ise %61,5’e gerilemesini bekliyoruz. 2026’da dezenflasyonist süreç ve maliyet baskısındaki zayıflama ile FAVÖK’ün yıllık bazda %35,7 artışla 2.548 mn TL seviyesinde gerçekleşmesini öngörürken, FAVÖK marjının yıllık bazda 4,9 puan iyileşerek %66,4 seviyesinde gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz."

Tatlıpınar Enerji İçin Riskler

• "Tatlıpınar Enerji, enerji sektöründe yenilenebilir enerji alanında üretici konumunda yer almaktadır. Bu çerçevede baktığımızda sektör dinamiklerine bağlı olarak yürürlüğe girecek olan mevzuatsal değişiklikler şirket için önem arz etmektedir. Ayrıca, kurulu güç ve elektrik üretim miktarlarının tahminimizin altında gerçekleşmesi ve planlanan yatırımların faaliyete başlama tarihlerinde yaşanacak olası gecikmeler projeksiyon dönemimiz için ortaya çıkan önemli riskler arasında sıralanabilir."

Halk Yatırım'dan TATEN Hedef Fiyat
Halk Yatırım, TATEN hissesi için hedef fiyatını %44 getiri potansiyeli ile 19,04 TL olarak belirledi. TATEN hisse tavsiyesi de AL oldu.