Enerji Hissesi İçin Flaş Hedef Fiyat! Halk Yatırım TUT Diyor

Enerji hissesi için flaş hedef fiyat! Halk Yatırım TUT diyor. Aracı kurum, enerji şirketi için değerlendirmelerini yatırımcıları ile paylaştı. Getiri potansiyeli de açıklandı.

Aracı kurum Halk Yatırım, Aksa Enerji (AKSEN) hissesi için değerlendirme yaptı. Aracı kurum, enerji şirketi için “Yeni yatırımlar büyümeyi destekliyor” ifadesini kullandı. Halk Yatırım, AKSEN hissesi için 12 aylık hedef fiyat, getiri potansiyeli ve hisse tavsiyesini duyurdu.

• "Aksa Enerji’yi

i) sahip olduğu yüksek kurulu gücü,
ii) yurt dışı santrallerden sağlanan garantili ve uzun vadeli döviz bazlı kapasite ödemelerinin finansalları korunaklı kılması,
iii) Türkiye, Asya ve Afrika’da devreye girecek santrallerin operasyonel karlılık tarafında potansiyel büyüme sunmasını beğenimizi destekleyici ana unsurlar olarak görüyoruz."

• "Aksa Enerji için 2025 ve 2026 yılı FD/FAVÖK çarpanlarını sırasıyla 11,2x ve 8,6x; F/K çarpanlarını da 23,0x ve 11,1x olarak tahmin ediyoruz."
• "Aksa Enerj, yurt içinde 1 adet doğal gaz santrali, 1 adet akaryakıt santrali ve 1 adet yerli linyit kömür santrali ile toplam 1.358 MW; yurt dışında ise Asya kıtasında 1.220 MW ve Afrika kıtasında 430 MW kurulu güç ile operasyonlarını sürdürüyor. Şirketin yurt içinde PTF hassasiyetinin düşük olmasının yanı sıra, Bolu Göynük santraline ilişkin EÜAŞ ile imzalanan ikili anlaşma sonrasında fiyat riskinin etkisi belirgin ölçüde azalmıştır. Şirket, Asya ve Afrika’da yeni yatırımlarla birlikte kurulu güç kapasitesini artırmayı hedefliyor. Kazakistan’da 240 MW kurulu güce sahip santralin 2026’nın Nisan ayında, Afrika’da ise dört ülkede toplam 603 MW kurulu güce sahip santrallerin 2026 içerisinde devreye alınması planlanıyor."
• "Yeni yatırımların döviz bazlı gelire endeksli olmasını, hem yatırımların geri dönüşü hem de finansmanı açısından destekleyici görüyoruz. Diğer yandan yurt içinde de toplam 941,41 MW’lık depolamalı yenilenebilir enerji kaynaklı projelere yönelik süreç devam ederken, bunların 2026-2028 yıllarında devreye alınması bekleniyor. 2026 yılında Türkiye’de ticari işletmeye alınacak toplam 251 MW’lık 5 yenilenebilir enerji projesi bulunuyor."
• "Şirket 9A25 itibarıyla 3.008 MW kurulu güce (Kongo ve Madagaskar hariç) sahip bulunuyor. 9A25 döneminde ciro yıllık bazda %8 artışla 31.109 mn TL’ye, FAVÖK %39 artışla 9.823 mn TL’ye yükselirken, yurt dışı operasyonların FAVÖK’e katkısı %78 seviyesinde gerçekleşti. Temmuz 2025’te Talimercan santralinin devreye alınmasının da etkisiyle FAVÖK marjı bir önceki senenin aynı dönemine göre 7 puan artışla %32 seviyesine yükseldi. Yıl sonunda cironun 37.929 mn TL, FAVÖK’ün 12.286 mn TL, FAVÖK marjının ise %32,4 seviyesinde gerçekleşeceğini öngörüyoruz."

• "2026 yılına ilişkin olarak ise, yeni yatırımların devreye girmesiyle birlikte artan kurulu gücün desteğinde satış gelirlerinin %47,5 artışla 55.929 mn TL seviyesinde gerçekleşeceğini öngörüyoruz. Afrika ve Asya’daki santraller ile yurt içindeki depolamalı RES ve GES projelerinin dahil olmasıylabirlikte, kurulu gücün (Kongo ve Madagaskar hariç) 4.102 MW seviyesine yükselmesini bekliyoruz. Yurt dışı yatırımlardan sağlanacak katkılarla FAVÖK’ün 2026’da %54,9 artışla 19.027 mn TL’ye, FAVÖK marjının da yıllık bazda 1,6 puan iyileşme ile %34,0 seviyesinde gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz."

AKSEN Hissesi İçin Riskler

• "2026–2028 dönemine yönelik projelerde yaşanabilecek olası gecikmeler ile kurulu güç artışının tahminlerimizin altında kalması, doğalgaz fiyatlarında beklenti üstü artışlar ve TL’deki reel değerlenme ana risk unsurları arasında öne çıkmaktadır."

Halk Yatırım'dan AKSEN Hissesi Hedef Fiyat

Halk Yatırım, AKSEN hissesi için hedef fiyatımızı 77,90 TL olara açıkladı. AKSEN hissesi %15 getiri potansiyeli taşıyor. AKSEN hisse tavsiyesi TUT şeklinde belirtildi.