%50,22 Getiri Potansiyeli! KuveytTürk Hisseyi AL Diyor

Borsa İstanbul'un aracı kurumu KuveytTürk Yatırım, Mavi Giyim (MAVI) için değerlendirmesini yatırımcılar ile paylaştı. KuveytTürk, MAVI hissesi için 12 aylık hedef fiyat ve hisse tavsiyesini yayımladı.

Aracı kurum MAVI'ye yönelik analizinde “ Mavi büyüme yolculuğunu sürdürüyor…" ifadesini kullandı.

• "Mavi’nin yurtiçinde toplam mağaza sayısı 2025 yılı 1. çeyrek itibari ile 350’ye çıktı (1Ç24: 338 mağaza). İlk çeyrekte 4 mağazada metrekare genişlemesi yapıldı."
• "Toplam satış alanı 189 bin m²’ye (1Ç24: 176,3 bin m²) ortalama mağaza büyüklüğü ise, 539 m²’ye (1Ç24: 522 m²) ulaştı."
• "Ek olarak Mavi'nin ortalama mağaza büyüklüğünün ise 2025 yılı sonunda 560 m² olacağını tahmin ediyoruz."
• "Şirketin özellikle senenin ikinci ve üçüncü çeyreğinde dönemsellik sebebi ile güçlü sonuçlar elde ettiğini bu yüzden perakende faaliyetlerinin bayram sebebi ile hazır giyime olan talebin artması gibi sebeplerle gelecek çeyreklerde satışların bir miktar daha güçlü seyredeceğini öngörüyoruz."
• "Şirket Kuzey Amerika pazarında ise 8 yeni mağaza açma hedefini koruyor."
• "2025– 2027 döneminde yurt dışı gelirlerin dolar bazında yıllık ortalama %5 büyümesini beklemekte olup, bu ivmenin Kuzey Amerika’daki doğrudan operasyonlardan kaynaklanacağını öngörüyoruz."

Yurtiçi Mağazacılık Mavi'nin Lokomotifi Olmayı Sürdürüyor

• "Türkiye perakende pazarındaki güçlü performansına devam eden Mavi, son duyurulan finansallara göre konsolide gelirinin %91’ini yurtiçi satışlardan elde ederken bu satışların %68’i ise perakende mağazacılıktan kaynaklandı."
• "Aynı dönemde, küresel gelirlerin 2/3’lük kısmı da yine perakende kanalından sağlandı."
• "Gelecek süreçte perakende kanalının yanı sıra e-ticaret gelirlerinin payının da artacağını tahmin ediyoruz."
• "Buna karşılık, toptan satış gelirlerinde görece bir azalma bekliyoruz."
• "Mayıs ayı verilerine göre Türkiye perakende satışları yıllık bazda nominal olarak %46 (LFL: %41), online satışlar ise %35 (mavi.com: %42) oranında arttı."
• "Metrekare büyümesine odaklanan şirketin, 2025 sonunda toplam satış alanının 206 bin m²’ye ulaştırmasını bekliyoruz."
• "Diğer taraftan Mavi’nin yurtiçindeki perakende gelirlerinin yıllar içinde kademeli olarak artmasını ve 2032 yılı itibarıyla toplam ciro içerisindeki payının %70 seviyesine çıkacağını tahmin ediyoruz."
• "Birebir mağazacılık tarafında ise normalleşen baz etkisinin de katkısıyla Mayıs'ta adet bazında %14’lük bir artış görüldü."
• "Faiz indirimi döngüsünün başlaması ile beraber perakende talebinin canlanmasını ve bu durumun şirketin hasılatına pozitif katkı sağlayacağını öngörüyoruz."

 Net Nakit Pozisyonu Yatırım ve Fiyatlama Stratejilerine Alan Açıyor

• "1. çeyrek itibariyle şirketin net nakit pozisyonu 4 milyar 215 milyon TL (TFRS dahil) seviyesinde elde edildi. Bu rakamın 2025 yıl sonu itibariyle büyük ölçüde korunmasını ve şirketin yıl sonunda 4 milyar 500 milyon TL net nakit ile yılı tamamlanacağını öngörüyoruz."
• "Ayrıca, 1 milyar TL tutarında pay geri alım programı duyuran şirketin, genel müdürlük yatırımlarına ek olarak Kuzey Amerika’daki perakende hamlelerine hız verdiği görülüyor."
• "Bu çerçevede 2025'te yatırım harcamalarının toplam ciroya oranının yaklaşık %5 seviyelerinde gerçekleşmesini, gelecekteki birkaç senede de benzer düzeyde kalmasını, ardından ise kademeli olarak %3,5- 4 bandına gerileyerek normalleşeceğini bekliyoruz.”

MAVI Hissesi Hedef Fiyat

KuveytTürk Yatırım, MAVI hissesi için %50,22 getiri potansiyeli açıkladı. MAVI hissesi için hedef fiyat ise 53,00 TL şeklinde paylaşıldı. MAVI hisse tavsiyesi AL olarak belirtildi.