8,8 milyar TL Net Kar Açıklayan Şirket İçin Hedef Fiyat Verildi!

Borsa İstanbul'un aracı kurumu AK Yatırım, Aselsan'ın (ASELS) bilanço verilerini değerlendirdi. Ak Yatırım, ASELS hissesi için 12 aylık hedef fiyat ve hisse tavsiyesini açıkladı.

• "Aselsan 2024 yılı 4. çeyreğinde TMS29 sonrası 8,8 milyar TL net kar duyurarak konsensus tahmini olan 6,6 milyar TL’yi ve bizim öngörümüz olan 7,4 milyar TL'yi güçlü operasyonel karlılık katkısı ile aştı."
• "Satış gelirleri 55,7milyar TL ile konsensüs tahminini hafifçe aşarken bizim öngörümüze paralel geldi."
• "FAVÖK 15 milyar TL olarak gerçekleşerek konsensüs beklentisini %15 ve bizim öngörümüzü %7 aştı. Beklentimiz sapma teslimat marjlarındank aynaklanmaktadır."

• "2024 yılı Aselsan için yönetim öngörülerini duyurdu. Gelirler 2024 yılında yaklaşık %13 reel büyürken, FAVÖK marjı %25 olarak gerçekleşti ve yönetimin 2024 yılı için %10 büyüme ve %22 marj beklentisini karşıladı. Senelik bazda FAVÖK büyümesi, operasyonel verimliliğin artırılmasıyla %31 olarak gerçekleşti."
• "Yönetim 2025 yılı için beklentilerini aktardı. 2025'te yönetim, %10'un üzerinde reel büyüme ve %23 TMS29 sonrası FAVÖK marjı bekliyor. Biz UMS29 öncesi USD bazında yaklaşık %16 büyüme öngörüyoruz. Yönetimin beklentileri TL bazında bizim tahminimizi aşıyor."
• "Bakiye Siparişler yeni bir rekora ulaştı: 2024'te 1 milyar doları ihracat projelerinden oluşan yaklaşık 6,5 milyar dolar değerinde proje ilavesi ile Bakiye Siparişler 14 milyar dolara çıktı."
• "2025'te yaklaşık 5,4 milyar dolar değerinde yeni proje ekleneceğini ve bunun da ciroya oranının yakşalık 1.5x olacağını bekliyoruz."
• "Bilanço sağlıklı görünümünü koruyor. Net borç seviyesi geçtiğimiz senenin aynı dönemine oranla %20 artarak 16 milyar TL'ye çıktı. Net borcun S12A FAVÖK'e oranı 2023 yılındaki i0,8xs eviyesinden kayda değer bir düşüşle 2024 senesinde 0,5x'e geriledi."

Akbank ASELS Hissesi Hedef Fiyatı

Modelimizi yeni makro varsayımlar ve finansallar ile güncelledik. Akbank ASELS hissesi hedef fiyatını 100 TL'den 110TL'ye çıkarttı ve hisse tavsiyesi “Nötr” olarak koruduk.

ASELS, 2024 FD/Bakiye Siparişler ve FD/FAVÖK çarpanları olan 0,74x ve 12,6x ile küresel benzerlerine göre sırasıyla %13 ve %7 iskonto ile işlem görmektedir.