Aracı Kurum THYAO Bilançosunu Olumsuz Gördü

Garanti BBVA Yatırım, Türk Hava Yolları’nın 2026 yılı ikinci çeyrek finansal sonuçlarını değerlendirdi. Kurum, şirketin satış gelirlerinde güçlü bir artış kaydetmesine rağmen FAVÖK ve net kârın piyasa beklentilerinin altında kalması nedeniyle sonuçların hisse üzerinde kısa vadede sınırlı negatif etki yaratabileceğini belirtti.

Türk Hava Yolları, ikinci çeyrekte 327,1 milyar TL net satış geliri elde etti. Satışlar yıllık bazda yüzde 41 artarken, 323,3 milyar TL seviyesindeki piyasa beklentisine paralel gerçekleşti. Garanti BBVA Yatırım’ın satış tahmini ise 333,1 milyar TL seviyesindeydi.

Şirketin FAVÖK’ü 22,67 milyar TL olarak açıklandı. Bu rakam, 32,24 milyar TL olan piyasa beklentisinin yaklaşık yüzde 30 altında kaldı. Garanti BBVA Yatırım’ın FAVÖK tahmini ise 37,97 milyar TL seviyesindeydi. FAVÖK marjı yüzde 6,9 olarak gerçekleşirken, piyasa beklentisi yüzde 10, kurum tahmini ise yüzde 11,4 düzeyindeydi.

Türk Hava Yolları’nın net kârı ikinci çeyrekte 8,95 milyar TL oldu. Net kâr, 11,91 milyar TL seviyesindeki piyasa beklentisinin yaklaşık yüzde 25 altında kaldı. Garanti BBVA Yatırım’ın net kâr tahmini de 11,99 milyar TL seviyesindeydi.

Raporda, operasyonel kârlılıktaki zayıflığın temel nedenleri arasında çeyrek boyunca yüksek seyreden Brent petrol fiyatları ve artan crack spread nedeniyle oluşan yakıt maliyeti baskısı gösterildi. Kurum, maliyet baskısının büyük ölçüde öngörüldüğünü ancak kârlılığın beklentilerin altında kalmasının kısa vadeli fiyatlamayı olumsuz etkileyebileceğini ifade etti.

Buna karşılık son dönemde Brent petrol fiyatlarında yaşanan gerilemenin, önümüzdeki çeyreklerde şirketin marj görünümünü destekleyebileceği belirtildi.

Garanti BBVA Yatırım, Türk Hava Yolları için 456 TL olan 12 aylık hedef fiyatını ve “Endeks Üzeri Getiri” tavsiyesini korudu. Hedef fiyat, mevcut hisse fiyatına göre yüzde 40,85 oranında yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Şirketin finansal sonuçlara ilişkin telekonferansı bugün saat 17.00’de gerçekleştirilecek.