Banka Hissesi İçin Hedef Fiyat Yükseldi! %109 Kâr Artışı Bekleniyor

YKBNK Hissesininin Hedef Fiyatı 41,36 TL'ye Yükseldi!

Şeker Yatırım Yapı Kredi'nin 3Ç25 finansal sonuçlarını değerlendirdi. Aracı kurum YKNBK hissesi için hedef fiyat güncellemesi de yaptı. İşte aracı kurumun analizleri:
Yapı Kredi Bankası, 3Ç25 solo finansal sonuçlarında beklentilerin oldukça üzerinde 15,062 milyon TL net kar açıkladı (çeyreksel bazda %33 artış). Açıklanan net kar, bizim 13,177 milyon TL olan tahminimizin ve 13,262 milyon TL olan piyasa beklentisinin sırasıyla %14,3 ve %13,6 üzerinde gerçekleşti.

Bankanın 3Ç25 net karı geçen yılın aynı dönemine göre %201 artarken, 2025’in ilk dokuz ayındaki toplam net karı yıllık bazda %68,8 artışla 38,8 milyar TL seviyesine ulaştı. Gerçekleşen net kar doğrultusunda, Yapı Kredi’nin özkaynak karlılığı çeyreksel bazda %23’ten %28,7’ye yükseldi.

Bankanın faiz gelirleri %12,7, faiz giderleri %7,9 artış kaydederken, net faiz gelirleri 40 milyar TL seviyesine ulaştı. Swap maliyetleri ise çeyreksel bazda %22 artış gösterdi. Bu doğrultuda, bankanın swap dahil net faiz geliri %45 artışla 14,744 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, swap dahil net faiz marjı 60 baz puan artışla %2,6 seviyesine yükseldi.

Yapı Kredi’nin net ücret ve komisyon gelirleri, ödeme sistemleri gelirlerindeki artışın öncülüğünde çeyreksel bazda %12,7 artışla 30,195 milyon TL seviyesine ulaştı. Net ücret ve komisyon gelirlerindeki bu güçlü artışa karşın, bankanın operasyonel giderlerinin çeyreksel bazda %15 artış göstermesi kârlılık üzerindeki olumlu etkiyi kısmen sınırladı. Aktif kalitesi tarafında Yapı Kredi’nin takipteki kredi oranı %3,4 seviyesinde yatay kalırken, aşama 2 kredileri %12,7 seviyesine geriledi.

Toplam kredi riski maliyeti ise 141 bp seviyesinde gerçekleşti. Banka, 2025 yıl sonu hedeflerinde herhangi bir değişikliğe gitmedi. Buna göre TL kredi büyümesinin ortalama enflasyonun altında, YP kredi büyümesinin orta-onlu seviyelerde gerçekleşmesi; net faiz marjında 200-225 bp iyileşme hedeflenmektedir.


Açıklanan 3Ç25 finansal sonuçlarını, beklentilerin oldukça üzerinde gerçekleşen net kar, net kredi riski maliyetindeki sınırlı bozulma ve takipteki kredi girişlerindeki düşük seviye doğrultusunda “Pozitif” olarak değerlendiriyoruz. 2025-2026 net kâr tahminlerimizde yaptığımız yukarı yönlü revizyonlar sonucunda, 36,77 TL olan hedef fiyatımızı 41,36 TL olarak güncelliyoruz. Yeni hedef fiyatımız, mevcut seviyelere göre %29 yükseliş potansiyeline işaret etmekte olup, “AL” tavsiyemizi koruyoruz. 2025 yılı için %109 net kâr artışı öngörüyoruz. Hisse, 2025T 5,0x F/K ve 1,1x F/DD çarpanlarıyla, %24,5 ortalama özkaynak karlılığı ile işlem görmektedir.

WhatsApp’ta özel haber grubumuza katılmak için buraya tıklayın! Katılım ücretsizdir!