Beton Şirketinde Karlılık %92 Düştü

Beton Şirketinde Karlılık %92 Düştü

Boğaziçi Beton BOBET 2024 yılı yıllık finansal tablolarını borsa yatırımcısına açıkladı. Şirket karlılığında %92 düşüş dikkat çekti.

Şirketin finansal tablolarını Marbaş Menkul değerlendirdi.

Marbaş Menkul BOBET raporu:

BOBET 4.çeyrek bilançosu yayımlandı;

• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda %3 daralmayla 2.51mlr TL olarak gerçekleştiğini görmekteyiz , yıllık olarak baktığımızda ise %21 daralmayla 10.12mlr TL olarak gerçekleşmiştir , bu sayede şirket beklentisi olan 10mlr TL satış hedefinin gerçekleştiğini görüyoruz.

• Hazır beton grubunda geçtiğimiz yıla göre %5.4’lük hacim daralmasıyla 3.5m m3 olduğunu ve bunun karşılığında satışlarda da %22.5’luk daralmanın geldiğini görüyoruz. Çimento tarafında ise daralma hazır betona paralel olarak %19 seviyelerinde gerçekleşti. Agrega operasyonunda ise %6.3 hacim büyümesiyle birlikte satışlarda %84’lük artışla beraber güçlü sonuçlar görmekteyiz.

• Şirket geçtiğimiz yıl yıllık 990bin ton klinker öğütme ve paketleme kapasitesine sahip yatırımı için ÇED sürecinin tamamlandığını bildirmişti ,önümüzdeki dönemde kentsel dönüşüm , altyapı projeleri gibi faaliyetlerin hız kazanması ve yeni yatırımla birlikte satışları destekleyici sürecin devam edeceğini beklemekteyiz.

• Karlılığa baktığımız zaman 4Ç24’de 543m FAVOK ile beraber marjlarda son iki çeyrek toparlanmayı gördük , yıllık olarak baktığımızda ise 2.03mlr TL FAVOK ve %20 FAVOK marjıyla beraber şirketin karlılık beklentisine paralel sonuçlar gördük. Faaliyet karında ise şirket beklentisi 1.6mlr TL iken bu rakamın çok aşağısında 853m TL olarak gerçekleşti. Önümüzdeki dönemde faaliyet giderlerinden 2024 yılına göre daha az etkilenmesini beklemekteyiz. Şirketin Kayseri’ye yapmış olduğu 18MW’lık GES yatırımının 2024 Haziran’da devreye alındığını gördük bu yatırımın maliyetler üzerindeki pozitif etkilerini göreceğimiz bir yıl olacaktır.

• Net nakit pozisyonunda olan şirket -0.3x NetBorç/FAVOK çarpanıyla işlem görmektedir. Şirketin son çeyrek bilançosunu nötr değerlendiriyoruz. Önümüzdeki dönemde satışlarda ve karlılıkta %10 büyüme hedefi koyan şirketin bu hedeften gelişen ve devam eden dönüşüm ve altyapı projeleriyle beraber uzak olmadığını düşünmekteyiz. Önümüzdeki dönemde faaliyet karında 2024’e göre kısmi toparlanma beklemekteyiz. Şirket 3.8x FD/FAVOK rasyosuyla işlem görmektedir.