Çimento Devinde Hedef Belli Değil! Karlılık %51 Düştü

Çimento Devinde Hedef Belli Değil! Karlılık %51 Düştü. ŞOK! Gedik Yatırım hedef tespit edemedi. Çimento devinde kar oranı %51 düştü aracı kurumlar bile şaşkın

Gedik Yatırım gelen bilanço karşısında şaşkın kaldı. AKÇNS hissesinde hedef fiyat tespiti yapamayam kurum, gözden geçiriyoruz notunu düştü.

AKCNS 2024 yılı yıllık finansal tablolarını açıkladı. Çimento devi 2023 yılı yılsonu kar rakamına göre %51lik karlılık azalışı kaydetti.

20203 yılı sonunda 3 milyar 423 milyon Lira kar açıklamış olan şirket 2024 yılı yıl sonunda 1 milyar 672 milyon Lira kar getirdi.

4Ç24 Finansal Sonuçları

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2024/12 dönemine aittir.

Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %21,89 azalışla 5.049 milyon TL olmuştur. FAVÖK‘ü 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %2,92 azalışla 817 milyon TL olmuştur. FAVÖK marjı 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 316 baz puan artışla %16,2 olmuştur. Net karı 4. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %52,52 azalışla 354 milyon TL olmuştur. Kümüle rakamlara bakacak olursak; 2024 yılında bir önceki yıla göre net satışları %20,05 azalışla 21.614 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir 2024 yılında bir önceki yıla göre brüt karı %37,22 azalışla 3.605 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılında bir önceki yıla göre faaliyet karı %42,41 azalışla 2.590 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılında bir önceki yıla göre FAVÖK’ü %32,00 azalışla 3.859 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılında bir önceki yıla göre net parasal kaybı %167,39 artışla 77 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2024 yılında bir önceki yıla göre net karı %51,15 azalışla 1.673 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.

Sonuç:

Şirket, 4Ç24’te 5.049 mn TL satış geliri (kons: 4.846 mn TL; yıllık: -%22), 817 mn TL FAVÖK (kons: 872 mn TL; yıllık: -%3) ve 354 mn TL net kar (kons: 616 mn TL; yıllık: -%53) açıklamıştır. 2024 yılında yurtiçi çimento ve türevleri satış hacminin toplam satış hacmi içindeki payı yaklaşık %66 seviyesinde gerçekleşerek önceki yıl ile paralel seyretmiştir.

2024 yılında hazır beton satış hacmi %3 daralırken, toplam çimento ve türevleri satış hacmi yaklaşık %2 artış göstermiştir. 2024 yılında yurtiçi satış gelirleri yıllık bazda %18 düşerken, ihracat gelirleri %28 gerilemiş ve ihracat gelirlerinin toplam içindeki payı %23’ten %21’e düşmüştür. Satışların maliyeti yıllık bazda %21 düşmesine rağmen satış gelirlerindeki %22’lik sert düşüş, brüt kar marjında 78bp’lık daralmaya yol açmıştır. Öte yandan operasyonel giderler yıllık bazda %45 düşmüştür.

Şirket, 4Ç24’te 354 milyon TL net kar açıklarken, 4Ç23’te 745 milyon TL net kar elde etmişti. Şirket 4Ç24’te 48 milyon TL net parasal kayıp kaydetmiş olup, bu rakam 4Ç23’te 155 milyon TL seviyesindeydi. Hisse yılbaşından bu yana BIST-100 Endeksi’nin %15,7 üzerinde performans sergilemiş olup, 2025 yılı beklentilerine göre 7,5x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz