Deniz Yatırım AG Holdingin Bilançosunu Değerlendirdi

Deniz Yatırım’ın analizine göre, AG Anadolu Grup Holding(AGHOL)’in 2025 yılının 2. çeyreğinde konsolide satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine kıyasla %3,3 artarak 169,43 milyar TL’ye ulaştı. Konsolide FAVÖK ise yüzde 13,1 düşüşle 18,21 milyar TL olarak gerçekleşti. Enflasyon muhasebesi nedeniyle şirketin finansallarına parasal kazanç/kayıp kalemi altında 8,78 milyar TL’lik olumlu etki yansıdı.

Deniz Yatırım, zorlu koşullara rağmen hasılatta artışı bilanço açısından olumlu değerlendirdi. Ancak brüt kar ve FAVÖK’teki geri çekilmenin olumsuz bir detay olduğuna dikkat çekti.

Analizde, 2025’in ilk yarısında Orta Asya’daki içecek operasyonları, Türkiye ve BDT’deki premium odaklı bira faaliyetleri ile Migros’ta kaydedilen yüksek FAVÖK artışının öne çıktığı belirtildi. Otomotiv segmentinde Çelik Motor’un pazar payı kazanımlarının, Anadolu Isuzu’daki GSR ile ilgili gecikmeleri kısmen telafi ettiği ifade edildi.

Deniz Yatırım, şirketin 2035 hedefleri arasında yer alan yeni üretim hatları ve coğrafi genişleme yatırımlarının ilerleyen dönemlerde karlılığa olumlu etki yapabileceğini vurguladı. Hisse, yıl başından bu yana BIST 100 endeksinin yüzde 14 gerisinde performans gösterirken, geriye dönük 12 aylık verilere göre 26,4x F/K ve 2,4x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görüyor.