Deniz Yatırım'dan Dev Rapor! AYDEM, BIOEN, GWIND ve TATEN Hisseleri Değerlendirildi

Aracı kurum Deniz Yatırım, enerji bülteni raporunu yatırımcıları ile paylaştı. Deniz Yatırım, 2025 yılı 1. çeyrek enerji bülteni değerlendirmesini yayımladı.

• "Anımsanacağı gibi Nisan 2025 tarihinde AYDEM, BIOEN, GWIND ve TATEN için elektrik üretim verileri, bu veriler paralelinde ciro hesaplamalarımızı yayımlamıştır."
• "Beklentilerimiz ve duyurulan satış geliri rakamları arasındaki farka bakıldığında;

Aydem Yenilebilir Enerji Değerlendirmesi

• Aydem Yenilebilir Enerji’nin 1.178 milyon TL elektrik üretiminden gelir elde etmesini beklediğimizi, bugüne dek gerçekleştirdiğimiz hesaplamalar ve duyurulan satış geliri arasındaki farkın, Aydem Yenilebilir Enerji için ortalama %17 seviyesinde olup, Şirket’in, hesaplamamamızın üzerinde satış geliri elde ettiği bilgisine yer vermiştik. Bu paralelde satış geliri öngörümüz 378 milyon TL’ye işaret etmekte."
• "Aydem Yenilebilir Enerji, 1. çeyrek finansallarını açıklamak için 12 Haziran 2025'e kadar ek süre almıştır."

Biotrend Değerlendirmesi

• "Biotrend’in 680 milyon TL elektrik üretiminden gelir elde etmesini öngördüğümüz, şimdiye dek yaptığımız hesaplamalar ve açıklanan satış geliri arasındaki farkın, Biotrend için ortalama %2 seviyesinde olup, Şirket’in, hesaplamamamızın altında satış geliri elde ettiği bilgisine yer vermiştik. Bu paralelde satış geliri öngörümüz 666 milyon TL’ye işaret etmekteydi."
• "9 Mayıs tarihinde takip ettiğimiz 1. çeyrek finanslarında Biotrend'in, 642 milyon TL satış geliri elde ettiğini görmekteyiz."

Galata Wind Enerji Değerlendirmesi

• "Galata Wind Enerji’nin 500 milyon TL elektrik üretiminden gelir elde etmesini öngördüğümüz, şimdiye dek yaptığımız hesaplamalar ve açıklanan satış geliri arasındaki farkın, şirket için ortalama %20 seviyesinde olup, Şirket’in, hesaplamamamızın üzerinde satış geliri elde ettiği bilgisine yer vermiştik. Bu paralelde satış geliri öngörümüz 600 milyon TL’ye işaret etmekteydi."
• "5 Mayıs tarihinde takip ettiğimiz 1. çeyrek finanslarında Galata Wind, 556 milyon TL satış geliri elde ettiğini görmekteyiz."

Tatlıpınar Enerji Değerlendirmesi

• "Tatlıpınar Enerji’nin 593 milyon TL elektrik üretiminden gelir elde etmesini öngördüğümüz, şimdiye dek yaptığımız hesaplamalar ve açıklanan satış geliri arasındaki farkın, şirket için ortalama %1 seviyesinde olup, Şirket’in, hesaplamamamızın altında satış geliri elde ettiği bilgisine yer vermiştik. Bu paralelde satış geliri öngörümüz 587 milyon TL’ye işaret etmekteydi."
• "9 Mayıs tarihinde takip ettiğimiz 1. çeyrek finanslarında Tatlıpınar Enerji'nin 583 milyon TL satış geliri elde ettiğini görmekteyiz."
• "Şirketlere ait seçilmiş kalemlerden oluşan finansal tablolara ilerleyen sayfalarda yer verilmiştir. Satış geliri tarafında en az sapma gösterdiğimiz TATEN’in operasyonel karlılığını artırarak diğer enerji şirketlerinden pozitif ayrıştığını vurgulamak isteriz."
• "Ancak net finansman gideri dolayısıyla net zarar duyurmuş olması büyüme gösteren karlılığı sınırlayan etki olarak karşımıza çıkmaktadır."

BIOEN 1. Çeyrek Sonuçları

• "Biotrend, 1. çeyrekte senelik bazda %23 azalışla 642 milyon TL satış geliri kaydetti."
• "Şirket'in brüt karı bu dönemde 27 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, önceki senenin aynı dönemine oranla %76 azalış gösterdi."
• "Brüt kar marjı ise 9,4 puan azalışla %4,2 oldu. FAVÖK 1Ç25'te yıllık %57 azalışla 82 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı 10,3 puan azalışla %12,8 oldu."
• "Şirket, 1. çeyrekte 264 milyon TL net zarar duyurdu. Mart 2025 sonu itibari ile Biotrend'in 4.301 milyon TL net borç pozisyonu bulunmaktadır (2024 yıl sonu: 4.242 milyon TL net borç pozisyonu)."
• "Aynı dönemde net borç/FAVÖK rasyosu ise 15.4x oldu (2024 yıl sonu: 10.9x net borç/FAVÖK)."

GWIND 1. Çeyrek Sonuşları

• "Galata Wind Enerji, 1. çeyrekte yıllık bazda %17 azalışla 556 milyon TL satış geliri kaydetti."
• "Şirketin brüt karı bu dönemde 279 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, önceki senenin aynı dönemine göre %31 azalış gösterdi."
• "Brüt kar marjı ise 10,5 puan azalışla %50,2 oldu. FAVÖK 1. çeyrekte yıllık %22 azalışla 395 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı 4,7 puan azalışla %71,1 oldu."
• "Şirket, 1. çeyrek döneminde yıllık bazda %54 azalışla 134 milyon TL net kar duyurdu."
• "Mart 2025 sonu itibari ile Galata Wind'in 1.109 milyon TL net borç pozisyonu bulunmaktadır (2024 yıl sonu: 1.071 milyon TL net borç pozisyonu)."
• "Aynı dönemde net borç/FAVÖK rasyosu ise 0.7x oldu (2024 yıl sonu: 0.6x net borç/FAVÖK)."

TATEN Bilanço Değerlendirmesi

• "Tatlıpınar Enerji Üretim, 1. çeyrekte yıllık bazda %31 artışla 583 milyon TL satış geliri kaydetti."
• "Bu dönemde şirketin brüt karı 218 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, önceki senenin aynı dönemine göre %59 artış gösterdi."
• "Brüt kar marjı ise 6,7 puan artışla %37,4 oldu. FAVÖK 1. çeyrekte yıllık %55 artışla 302 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK marjı 8,3 puan artışla %51,7 oldu."
• "Şirket, 1. çeyrekte 115 milyon TL net zarar duyurdu. Mart 2025 sonu itibariyle TATEN'in 5.212 milyon TL net borç pozisyonu bulunmaktadır (2024 yıl sonu: 5.187 milyon TL net borç pozisyonu)."
• "Aynı dönemde net borç/FAVÖK rasyosu ise 3.5x oldu (2024 yıl sonu: 3.5x net borç/FAVÖK)."