Garanti Yatırım BIMAS Hissesi İçin Hedef Fiyat Verdi! Hisse Tavsiyesi de Açıklandı

Aracı kurum Garanti Yatırım, Bim Mağazaları A.Ş. (BIMAS) tarafından açıklanan 2024 yılı 4. çeyrek finansal sonuçlarını analiz etti. Aracı kurum, Bim'in bilanço verileri için "Net Kar Beklenti Altında" ifadesini kullandı.

Garanti Yatırım, BIMAS hissesi için 12 aylık hisse tavsiyesi ve hedef fiyatını duyurdu.

• "Bim, 4. çeyrekte piyasa öngörüsü olan 6,009 milyon TL’nin altında 3,864 milyon TL net kar duyurmuştur (GY: 5,644mnTL)."
• "Faaliyet giderlerinde, personel giderlerindeki artıştan kaynaklı yükseliş net kârı senelik bazda baskılarken, yavaşlayan müşteri trafiği, 1,265mnTL ertelenmiş vergi gideri ve parasalgelirdeki düşüş net kârın konsensusun altında kalmasına sebep olmuştur."
• "Bim, 4. çeyrekte 6,967 milyon TL FVAÖK duyururken, FVAÖK marjı ise %5.4 olarak gerçekleşmiştir. Piyasa tahmini 7,277 milyon TL FVAÖK’e karşın %5.4 FVAÖK marjı olması yönündeydi."
• "Senelik bazda FVAÖK’te %195 artış ve FVAÖK marjında 3.5pp genişleme vardır."
• "Bim'in satış gelirleri piyasa öngörüsünün altındadır. Satışlar yıllık olarak %5 artış ve önceki çeyreğe göre %4 oranında düşüş gösterdi."
• "Aynı mağaza satışları (LfL) önceki senenin aynı çeyreğine oranla %40.2 (sepet hacmi %47.3, müşteri trafiği -4.8%) artmıştır."

12

• "Trafik verilerinde 3. çeyreğinden sonra yeniden düşüş yaşanmıştır. 2024'te müşteri trafiği %0.4 artmıştır."
• "Toplam mağaza sayısı 13,583’e çıkmıştır (2023: 12,482 mağaza). 2024 yılının 4. çeyreğinde konsolide net 206 mağaza açılışı gerçekleşmiştir. Toplam mağazaların 287’si FİLE (2023: 236), 789’u Fas (2023: 687) ve 418’i Mısır (2023: 356) operasyonlarıdır."
• "BİM - Türkiye mağazalarında kendi markalarına ait ürünlerin satışlar içindeki payı %59’dur. (3Ç24: %58; 4Ç23: %62) Satış kırılımında ise BİM-Türkiye %87 (4Ç23: %89) paya sahipken FİLE %8 (4Ç23: %6) ve yurtdışı payı yaklaşık %5 olmuştur. Bim-Fas 2024’te net 19.2mlr TL satış gelirine karşın FVAÖK’te %4.2 konsolide pay elde ederken, Bim-Mısır 3.4mlrTL net satış gelirine karşın FVAÖK’te %0.5 konsolide pay elde etmiştir."
• "FİLE Mobil alışveriş platformu Türkiye’de 81 mağaza (3Ç24: 75 mağaza) ile faaliyet göstermektedir. Online satışlar FİLE gelirlerinin henüz %5’ine tekabül etmektedir. Özel markalı ürünler %33 olmuştur (3Ç24:%33)."
• "4. çeyrekte toplam yatırım harcaması 3,560 milyon TL olmuştur (4Ç23: 5,141mn TL). Toplam satışların %2.8’ine (4Ç23: %4.2) denk gelmektedir."

Bim Mağazaları 2025 Beklentileri

• "Net Satışlar: 8% (± 2%)"

• "FVAÖK Marjı: 5.0% (± 0,5%)"

• "Yatırım harcamalarının satışlara oranı: 3.5% - 4.0%"

Bim Bilançosu BIMAS Hissesini Nasıl Etkiler?

Bim tarafından duyurulan sonuçlarda net kar öngörülerinin altındadır ve trafik verileri düşmüştür. Dolayısıyla BIMAS hisselerinde 4. çeyrek sonuçlarının hisse etkisinin hafif olumsuz olmasını bekliyoruz.

BIMAS Hissesi İçin Hedef Fiyat

Garanti Yatırım, BIMAS hissesi için hedef fiyatını 847 TL'den 900TL'ye yükselttiğini duyurdu. BIMAS hisse tavsiyesi de Endeks Üzeri (EÜ) olarak açıkladı.