Gedik Yatırım'dan Bilanço Analizi: BORSK'nin Net Karı %127,35 Arttı

Borsa aracı kurumlarından Gedik Yatırım, Bor Şeker (BORSK) tarafından açıklanan 3Ç25 finansal sonuçlarını değerlendirdi. Gedik Yatırım, BORSK hissesi için ise herhangi bir hedef fiyat ve hisse önerisi vermedi. Şirket raporunda "öneri yok" ifadesi yer aldı. Aracı kurum şirket için "SINIRLI POZİTİF" değerlendirmesini yaptı.

Bu sonuçlar itibariyle şirketin:

• "Net satışları 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %12,20 artışla 1.600 milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında net satışları %7,28 artışla 3.831 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir."
• "FAVÖK‘ü 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %198,59 artışla 405 milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK’ü %72,01 artışla 562 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir."

• "FAVÖK marjı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 1.581 baz puan artışla %25,3 olmuştur. 2025 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre FAVÖK marjı 552 baz puan artışla %14,7 olmuştur."
• "Net karı 3. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %127,35 artışla 217,88 milyon TL olmuştur. 2024 yılının ilk 9 ayında 466 milyon TL net kar açıklayan şirket, 2025 yılının ilk 9 ayında 129 milyon TL net zarar açıklamıştır."

BORSK Bilançosu İçin Sonuç Değerlendirmesi

• "Şirket, 3Ç25’te 218 milyon TL net kar (3Ç24: +96 mn TL) açıklamıştır. Şirketin mali yılı 1 Nisan ile 31 Aralık 2025 tarihleri arasındadır. Dolayısıyla, raporlanan 3Ç25 rakamları, Ekim-Aralık dönemi rakamlarıdır. 3Ç25’te, satış gelirleri yıllık bazda %12,2 artışla 1.600 milyon TL olarak açıklanmıştır. FAVÖK yıllık bazda %198,5 yükselirken, FAVÖK marjı düşen satışların maliyeti sonrası yıllık 1.581bp genişlemiştir."

• "Şirket, 3Ç25'te 6 milyon TL net finansal zarar (yatırım gelirleri dahil) kaydederken, 3Ç24'te 13,6 milyon TL kar kaydetmişti. Böylelikle, şirket 3Ç25'te 218 milyon TL net kar elde etmiştir. 3Ç24'te 609 milyon TL olan net nakit pozisyonu, 3Ç25'te 161 milyon TL olmuştur. Hisse son 12 aylık verilere göre 7,2x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz."