Gedik Yatırım'dan Şirketin Bilançosuna NEGATİF Değerlendirme!

Gedik Yatırım'dan şirketin bilançosuna NEGATİF değerlendirme! Borsa İstanbul'un hissesi tarafından duyurulan 2. çeyrek finansalları analiz edildi.

Aracı kurum olan Gedik Yatırım, KAYSERİ ŞEKER FABRİKASI (KAYSE) tarafından açıklanan 2025 yılı 2. çeyrek finansal sonuçlarını değerlendirdi.

• "Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/10 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:"
• "Net satışları 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %75,09 azalışla 1.241 milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında net satışları %80,44 azalışla 2.173 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Faiz vergi ve amortisman öncesi zararı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %48,36 azalışla 514milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre faiz vergi ve amortisman öncesi zararı %21,53 azalışla 676 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir."
• "Net zararı 2. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %27,47 azalışla 974 milyon TL olmuştur. 2025 yılının ilk 6 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre net zararı %11,90 azalışla 2.451 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir."

KAYSE Bilançosu İçin Sonuç

• "Şirket 2Ç25’te 514 mn TL faiz, vergi ve amortisman öncesi zarar ve 974 mn TL net zarar açıklamıştır. Açıklanan finansal sonuçların Ekim sonu itibarıyla 2Ç25 dönemine ait olduğunu hatırlatmakta fayda görüyoruz. Ayrıca, şirketin çeyrek performansları marjlar ve serbest nakit üretimi açısından güçlü mevsimsellik içermektedir, çünkü üretim Eylül ortasından Ocak ayına kadar sürüp ve ürün satışları ağırlıklı olarak dördüncü çeyrekte (Şubat-Nisan) üretim sonrası gerçekleşmektedir. Bu nedenle, ikinci çeyrek rakamları düşük sezonu içermektedir."
• "2Ç25’te, düşük mevsimsellik nedeniyle satış gelirleri %75 azalmış, FAVÖK negatif açıklanmıştır. Negatif operasyonel faaliyetler ve finansal giderler nedeniyle net zarar elde edilmiştir. Olumlu tarafta ise, Şirket 2Ç25’i geçen yılın aynı dönemine göre %63 artışla 5,6 milyar TL net borç pozisyonu ile kapatmış, ancak net borç önceki çeyreğe göre %33,7 düşüş kaydetmiştir. Bu durum, Net Borç/FAVÖK oranının bir önceki çeyrekteki 4,3x'ten 2Ç25’te 2,4x'e düşmesine yardımcı olmuştur."

• "Ancak, işletme sermayesi gereksiniminin artması beklendiğinden, üretim sezonunda kaldıraç oranının nasıl gelişeceği henüz belirsizliğini korumaktadır. Hisse son 12 aylık verilere göre 8,5x FD/FAVÖK ile işlem görmekte ve son 1 yılda BIST-100 Endeksi’nin %21 altında performans sergilemiştir. (NEGATİF)"