Hisse 385 TL'ye Yükselebilir! 121 Milyon TL Net Zarar Var Ama Kurum AL Diyor

Borsa İstanbul'un aracı kurumu Ziraat Yatırım, Tofaş Otomotiv (TOASO) tarafından açıklanan 2024 yılı dördüncü çeyrek bilanço verilerini yorumladı. Dördüncü çeyrekte TOFAŞ, 121 milyon TL net dönem zararı kaydetmiştir. 2023'ün 4. çeyreğinde Tofaş, 7.437 milyon TL kar açıklamıştı.

Ziraat Yatırım, TOASO hissesi için 12 aylık hedef fiyat ve hisse önerisini de yatırımcıları ile paylaştı.

Ziraat Yatırım Tofaş Bilanço Değerlendirmesi

Aracı kurum, "Son çeyrekteki zarar karşın Tofaş, 2024 yılını 5.221 milyon TL net dönem karı ile kapatmıştır. Tofaş'ın 2023 senesindeki net dönem karı 21.777 milyon TL idi."

• "Şirket'in satış gelirleri 4. çeyrekte bir önceki senenin aynı dönemine oranla binek araç satışlarının düşmesinin etkisi ile %45,5 oranında azalmış ve 27.730 milyon TL olmuştur."
• "Aynı dönemde, Tofaş'ın ticari faaliyetlerine yönelik brüt karı %86 oranında azalışla 1.185 milyon TL'ye gerilemiştir."
• "Finans sektörü faaliyetlerinde elde edilen brüt kar 463 milyon TL ile önceki yılki aynı çeyreğin %115 üzerinde gerçekleşmiştir."
• "Tofaş'ın toplam brüt karı %81,2 oranında azalarak 1.647 milyon TL'ye çıkmıştır. Brüt kar marjı ise önceki senenin aynı çeyreğine oranla 11,3 puan azalışla %5,9'a düşmüştür."
• "Operasyonel giderleri geçtiğimiz senenin aynı dönemine oranla %12,1 azalarak 2.702 milyon TL'ye düşen Tofaş'ın diğer faaliyetlerinden net gelirleri dördüncü çeyrekte 399 milyon TL olarak kaydedilmiştir. Aynı zamanda FAVÖK 215 milyon TL (Beklenti: 878mn TL) olmuştur."
• "Finansman tarafında net 832 milyon TL gelir elde edilmiştir. Net parasal kayıp ise 607 milyon TL (4Ç2023: 407 milyon TL kayıp) olmuştur. 169 milyon TL vergi gelirinin ardından şirketin 4. çeyrek net dönem zararı 121 milyon TL olmuştur."

Tofaş 2025 Yılı Beklentileri

Tofaş, 2025 yılına ilişkin beklentilerini de açıklamıştır.

• "Yurt içi hafif araç pazarında 900bin-1,1 milyon satış adeti öngörülürken, Tofaş'ın yurt için satış beklentisi 110- 130bin adet (2023:143,7bin) seviyesindedir."
• "2024 yılında 33,6bin adet olan ihracatın ise 2025 senesinde 70-90bin adet aralığında geleceği tahmin edilmektedir."
• "İhracattaki artış beklentisiyle üretim öngörüsü de 2024 yılında 140,5bin adetten 150-170bin adet aralığında beklenmektedir."
• "2024 yılında 138 milyon EUR seviyesinde olan yatırım harcamalarının 2025'te 150 milyon EUR'ya çıkacağı tahmin edilmektedir."
• "2025 tahmini yatırım miktarı Stellantis-Türkiye satın alma sürecinin tamamlanmasına bağlı olup, süreçteki gelişmeler yatırım miktarının değişmesine neden olabilecektir. Son olarak, Tofaş'ın VÖK marjı beklentisi %5'in üzeri olarak duyurulmuştur. (2024: %4,1)."
• "Şirketin yurt içi satışları bu çeyrekte adet olarak geçtiğimiz senenin aynı dönemine oranla %34 oranında gerilemiştir."
• "Yurt içi satışlardan elde edilen gelirler 2023 yılındaki 4. çeyreğe göre %40 azalmış ve 22.627 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Yurt dışı satış adetleri de %72 azalırken, ihracat gelirleri yıldan yıla %60 düşerek 3.759 milyon TL’ye gerilemiştir."

TOASO Hissesi Hedef Fiyat

Ziraat Yatırım, TOASO hissesi hedef fiyatını 385,00 TL olarak duyurdu. TOASO hisse önerisi ise AL şeklinde belirtildi.