Hisse İçin Hedef Fiyatı Düşüren Halk Yatırım Yine De Hisseyi AL Diyor!

Borsa'nın aracı kurumlarından Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Yataş (YATAS) tarafından duyurulan 2024 yılı 4. çeyrek finansal sonuçlarını değerlendirdi.

Halk Yatırım, YATAS hissesine yönelik 12 aylık hedef fiyat, getiri potansiyeli ve hisse tavsiyesini duyurdu. Aracı kurum, Yataş bilançosu için "Net parasal pozisyon kaybı karlılığı baskıladı." ifadesini kullandı.

• "2024 yılı 4. çeyrekte Yataş, sınırlı sayıda katılımcının oluşturduğu ortalama piyasa öngörüsü olan 100 milyon TL ve kurum tahminimiz olan 124 milyon TL’nin altında senelik bazda %66,4 azalışla 16,7 milyon TL net kar bildirdi."
• "Net kar öngörümüzdekii sapmada, tahminimizden daha düşük operasyonel karlılık ve beklentimizin aksine net parasal kayıp kaydedilmesi etkili oldu."
• "TMS 29 uygulaması çerçevesinde 4. çeyrekte 47 milyon TL parasal kayıp kaydedildi. 2023 yılının 4. çeyreğinde 541 milyon TL parasal kazanç kaydedilmişti."

• "Ayrıca, 466,2 milyon TL seviyesinde gelen net finansman gideri de karlılığı baskılayan unsurlar arasında yer aldı. Operasyonel karlılık tarafı ise, öngörümüz olan 446 milyon TL ve piyasa ortalama tahmini olan 412 milyon TL’nin altında 407 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken; FAVÖK marjı da yıllık bazda 0,9 puan azalışla %10 seviyesinde gerçekleşti."
• "4. çeyrekte borçluluk tarafı ise bir önceki çeyreğe oranla %16,2’lik azalışla 4,08 milyar TL seviyesine geriledi. Özetle; finansal sonuçlar öngörülerin altında gerçekleşse de, borçluluk tarafındaki iyileşme doğrultusunda finansal sonuçlarının hisse performansına yansımasını ‘sınırlı negatif’’ olarak yorumluyoruz."
• "Ciro performansında senelik bazda %29,3 düşüş. 4. çeyrekte Yataş’ın konsolide satış gelirleri, yıllık bazda %29,3 düşüşle 4.081 milyon TL ile kurum taminimiz olan 4.463 milyon TL’nin %8,6 altında gerçekleşti."
• "Eylül sonunda 4,87 milyar TL olan net borç pozisyonu Aralık sonunda 4,08 milyar TL’ye gerilerken, Net Borç / FAVÖK rasyosu ise 2,69x seviyesinden 2,58x seviyesine geriledi."

• "Toplam mağaza sayısı yurt içinde 809’a ulaştı. Yataş’ın Aralık sonu itibariyle kendisine ait perakende mağaza sayısı 100 oldu."
• "Son çeyrekte 8 bayi açılışı yapıldı. 2023 sonundaki 671 bayi sayısı, 709’a ulaşırken, Türkiye genelinde kendine ait mağazalar ve bayiler olarak ulaşılan toplam mağaza sayısı da 774’ten 809’a çıktı. Aralık sonu itibari ile yurtdışında corner mağazalarla beraber toplamda ulaşılan mağaza sayısı 280 oldu (2023; 205)."
• "Operasyonel karlılık tahminimizin altında. Yataş, 4. çeyrekte kurum öngörümüz olan 446 milyon TL ve piyasa ortalama tahmini olan 412 milyon TL’nin altında yıllık bazda %34,9 artışla 407 mn TL FAVÖK kaydederken; FAVÖK marjı yıllık bazda 0,9 puan azalışla %10 seviyesinde gerçekleşti."
• "Operasyonel marjlar, tahminlerimiz ile uyumlu, piyasa öngörüsünün ise 0,6 puan üzerinde gerçekleşmeye işaret ediyor."
• "Brüt kar marjı ise yıllık bazda %3,9 azalışla 1.380 mn TL seviyesinde gerçekleşirken, brüt kar marjı yıllık bazda 8,9 puanlık iyileşme ile %33,8 seviyesine çıktı. Yıllık bazda brüt kar marjındaki iyileşmede, etkin maliyet yönetimi etkili oldu."

YATAS Hissesi Hedef Fiyat

Aracı kurum, YATAS hissesi için "Öngörümüzün altında kalan finansal sonuçlarından sonra, önümüzdeki dönem projeksiyonlarımızı gözden geçiriyoruz." ifadesine yer verdi.

Halk Yatırım, YATAS hissesi için hedef fiyatını 40,35 TL seviyesinde 36,80 TL’ye indirdiğini açıkladı. YATAS hissesinin getiri potansiyeli %36 olarak duyuruldu. YATAS hisse tavsiyesi ise ‘AL’ şeklinde belirtildi.