Hisse Tavsiyesine Dikkat! Oyak Yatırım Banka Hissesi İçin Hedef Fiyat Verdi

Borsa'nın aracı kurumu Oyak Yatırım, İş Bankası (ISCTR) tarafından duyruulan finansal sonuçlarını analiz etti. Oyak Yatırım, ISCTR hissesi için 12 aylık hedef fiyat ve hisse tavsiyesini duyurdu.

• "2025 yılı 1. çeyrekte İş Bankası'nın net karı 12.418 milyon TL (çeyreksel +%15, yıllık -%12) ile hem piyasa öngörüsünün (11.621mn TL) hem de bizim beklentimizin (11.062mn TL) üzerinde geldi."
• "Çekirdek gelirler, yüksek çekirdek spread (+63bp çeyrek/çeyrek) ve güçlü komisyon büyümesi sayesinde çeyrek/çeyrek bazda %28 gibi yüksek bir oranda genişledi."
• "Fonlama maliyetlerinde görülen düşüş (özellikle repo ve TL mevduat) çekirdek gelirlerinin yükselmesine yardımcı oldu."
• "Nitekim, TL spread, gerileyen TL mevduat maliyetlerinin etkisi ile geçtiğimiz çeyreğe oranla 1,5 puan arttı."

• "Swap maliyetleri, daha az swap kullanımı ile 4Ç'deki 7,3 milyar TL'den 1. çeyrekte 7,1 milyar TL'ye geriledi."
• "Swap etkisinden arındırılmış marj, TÜFEKS gelirlerdeki düşüşe rağmen, genişleyen spreadler ve azalan swap maliyetleri sayesinde çeyreksel bazda 1,3 puan artmıştır."
• "Komisyon gelirleri, artan krediler, yeni müşteri kazanımı ve ödeme sistemi katkısı sayesinde bir önceki çeyreğe oranla %3 ve bir önceki seneye göre %39 artış göstererek güçlü kalmayı sürdürmüştür."
• "Faaliyet giderleri geçtiğimiz çeyreğe göre %5 azaldı; ancak İK ile ilgili giderlerin etkisi ile senelik bazda %24 arttı."
• "Net toplam kredi risk maliyeti, bazı yeni TGA girişleri sebebi ile 4. çeyrekteki 120bp seviyesinden bu çeyrekte 223bp'ye çıktı."
• "TGA karşılama oranı bir önceki çeyreğe göre 1,8 puan azalarak %71'e gerilemiştir. TGA oranı 1. çeyrekte %2,4'e (önceki çeyreğe göre +30bp) çıkmıştır."
• "Sonuç olarak, özkaynak karlılığı 4. çeyrekteki %14,2 ve bir yıl önceki %20,7 seviyesinden 1. çeyrekte %15,4'e çıkmıştır."
• "İş Bankası, 4,5 puanlık marj artışının desteğiyle %30 civarındaki 25T özkaynak karlılığı öngörüsünü değiştirmedi."
• "2024 yılındaki %37'lik daralmadan sonra banka için 2025 yılında %66'lık bir kar büyümesi ve %23'lük bir 25T özkaynak karlılığı öngörüyoruz."
• "İş Bankası 25T F/DD 0,7x ve 3,4x F/K ile işlem görmektedir, 25T özkaynak karlılığı ise %23'tür."

Oyak Yatırım ISCTR Hedef Fiyat 2026