ISCTR İçin Hedef Fiyat 17,5 TL’ye Çekildi, Al Tavsiyesi Korundu

ISCTR İçin Hedef Fiyat 17,5 TL’ye Çekildi, Al Tavsiyesi Korundu

Yapı Kredi Yatırım, İş Bankası’nın (ISCTR) 2026 yılı üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını değerlendirdi. Bankanın net kârı, piyasa beklentisinin yüzde 11 üzerinde 10,4 milyar TL olarak gerçekleşti. Aracı kurum, sonuçları hisse performansı açısından nötr değerlendirirken 12 aylık hedef fiyatını 18 TL’den 17,5 TL’ye indirdi ve AL tavsiyesini korudu.

Yapı Kredi Yatırım’ın değerlendirmesine göre İş Bankası’nın net kârı üçüncü çeyrekte çeyreklik bazda yüzde 8 artarken, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 27 geriledi. Net kâr, kurumun 9,2 milyar TL’lik tahminini ve 9,5 milyar TL seviyesindeki piyasa beklentisini aştı.

Bankanın özkaynak kârlılığı üçüncü çeyrekte yüzde 9, 2026’nın ilk dokuz ayında ise yüzde 12 seviyesinde gerçekleşti. Yapı Kredi Yatırım, bu oranın araştırma kapsamındaki özel bankalar arasında en düşük seviyede kalmayı sürdürdüğüne dikkat çekti.

Raporda, çeyreğin zayıf başlıkları arasında sektörün altında kalan kredi büyümesi, aktif kalitesindeki bozulma ve komisyon gelirlerindeki zayıf görünüm sıralandı.

Takipteki krediler çeyreklik bazda yüzde 17, yakın izlemedeki krediler ise yüzde 10 arttı. Bu gelişmeyle takipteki kredi oranı yüzde 4,2’ye, yakın izlemedeki kredi oranı yüzde 13,9’a yükseldi.

2026 beklentileri korundu, özkaynak kârlılığı tahmini düşürüldü

Yapı Kredi Yatırım, İş Bankası’nın 2026 yılı hedeflerini koruduğunu aktarırken, özkaynak kârlılığı görünümünde aşağı yönlü risk bulunduğuna işaret etti. Bankanın 2026 yılı için yaklaşık yüzde 20 özkaynak kârlılığı ve yüzde 3,2–3,4 aralığında swap dahil net faiz marjı öngördüğü belirtildi.

Aracı kurum, kendi 2026 özkaynak kârlılığı tahminini yüzde 18’den yüzde 15’e düşürdü. Ayrıca 2027 yılı sermaye maliyeti varsayımını yüzde 35’e yükseltti. Bu güncellemede risksiz getiri oranı yüzde 30, beta 1 ve hisse risk primi yüzde 5 olarak alındı.

Yapı Kredi Yatırım, İş Bankası için 12 aylık hedef fiyatını 17,5 TL’ye revize ederken AL tavsiyesini sürdürdü. Bankanın kurumun 2026 ve 2027 tahminlerine göre sırasıyla 0,7 ve 0,6 PD/DD; 4,8 ve 3,1 F/K çarpanlarıyla işlem gördüğü ifade edildi.