Net Kar %57 Düştü Ama Şirketin Hissesinin Hedef Fiyatı Yükseldi!

Borsa'nın aracı kurumu Garanti Yatırım, Ford Otomotiv'in (FROTO) bilanço verilerini değerlendirdi. Garanti Yatırım, Ford Otomotiv 4. çeyrek finansal sonuçları için "Net Kar Beklentilerin Üzerinde" ifadesini kullandı.

Garanti, FROTO hissesi için 12 aylık hedef fiyat ve hisse tavsiyesini açıkladı.

4.⁠ ⁠çeyrekte Ford Otosan, 8,925 milyon TL olan piyasa öngörüsünün üzerinde 11,589 milyon TL net kar duyurmuştu. Net kar senelik %57’lik bir düşüşe ancak çeyreklik %27’lik bir yükselişe işaret etmektedir. 3,211 milyon TL olan vergi geliri net karın öngörümüzün aşmasında etkili olmuştur."

Ford Otomotiv 4. çeyrekte 8,702 milyon TL FVAÖK (bizim öngörümüz: 11,692 milyon TL) duyururken, FVAÖK marjı ise %5.3 olarak gelmiştir.

• "Piyasa öngörüsü 11,499 milyon TL FVAÖK’e karşın %6.9 FVAÖK marjı olması yönündeydi. Senelik bakıldığında, FVAÖK’te %35 artış ve senelik bazda FVAÖK marjında 1.2pp artış vardır. Enflasyon ile döviz kuru arasındaki fark ve birikmiş araç envanteri satışların toplam maliyetinde artışa yol açmıştır."
• "Ford – VW stratejik ortaklığı çerçevesinde VW’nin 1 tonluk ticari araç üretimi başlamış ve Craiova fabrikasının üretim kapasitesi 300 bin adede (200bin Puma, 100 bin Courier) çıkmıştır. 2024 yılında böylece toplam kapasite 934,500 adede yükselmiştir (Önceki: 746,500 adet, GY tahmin: 906,500 adet). Toplam KKO %81 gerçekleşti."
• "2024 yılı 12 aylıkta; i) yurt içi satış performansındaki yıllık azalma, ii) enflasyonist ortam nedeniyle artan üretim maliyetleri, iii) toplam gelirler içindeki yurt dışı satış gelirlerinin artan payı, iv) yeni Courier ve Custom’ın üretime geçiş döneminin öngörülenden uzun sürmesi, v) 9 aylıkta nispeten stabil izleyen döviz kuru (2024 EUR/TL: +%13; 2023 EUR/TL: +%63) etkili olmuştur."
• "Ford Otomotiv'in satış gelirleri de piyasa öngörüsüne paraleldir. Satışlar, yıllık olarak %6, önceki çeyreğe göre ise %10 artış kaydederek 164,956 milyon TL olmuştur."

Ford Otomotiv 2025 Beklentileri Bildirildi

4.⁠ ⁠çeyrek sonuçlarından sonra Ford Otomotiv 2025 beklentilerini duyurdu. Buna göre;

• "Toplam Türkiye Otomotiv Pazarı: 950-1,050 bin (2024: 1,279 bin)"
• "Toplam Ford Oto satış adedi: 700-760 bin (2024: 661 bin)"
• "İhracat, Türkiye’den: 410-440 bin (2024: 330 bin)"
• "Romanya: 200-220 bin (2024: 216 bin)"
• "Yurtiçi Perakende: 90-100 bin (2024: 114 bin)"
• "Yatırım Harcaması: 750-800mn EUR (2024: 739mn EUR)"
• "Satış Gelirleri Büyümesi: Yüksek tek haneli (2024: Yatay)"
• "FVAÖK marjı: %7-8."
• "Şirketin duyurduğu sonuçlarda FVAÖK düşük olmasına rağmen vergi geliri sayesinde net kar öngörülerin üzerinde olduğundan FROTO hisse etkisinin nötr olacağını tahmin ediyoruz."

Garanti FROTO Hissesi Hedef Fiyat

Garanti Yatırım, FROTO hissesi için hedef fiyatını 1,349.2 TL'den 1,383.7 TL'ye yükselttiğini duyurdu. FROTO hisse tavsiyesi Endeks Üzeri (EÜ) olarak açıklandı.