Net Karı %46 Artan Şirkete Hedef Fiyat Verildi!
Şirkete yönelik değerlendirmede bulunan Alnus Yatırım, şirketin hissesi için hedef fiyat ve hisse tavsiyesini paylaştı.
Edanur Aslan
Alnus Yatırım, 07.03.2025 tarihinde Enka İnşaat ve Sanayi A.Ş. (ENKAI) için finansal değerlendirme raporunu yayınladı. Hisse İçin 83.00 TL hedef fiyat verildi.
Şirketin hisseleri için ""Açıklanan finansallar, operasyonel gelişmeler ve bekleyen işler doğrultusunda, değerleme modelimizde oluşturduğumuz geleceğe dönük projeksiyonlarımız kapsamında; şirket hisseleri için 12 aylık hedef fiyatımızı 75,00 TL düzeyinden 83,00 TL’ye revize ediyoruz ve ‘’AL’’ olan tavsiyemizi de koruyoruz.Rapor ile ilgili ayrıntılar:
Alnus Yatırım ENKAI Raporu
Hasılattaki Artış, Başlı Başına Faaliyet Kârlarına Pozitif Etki Etmiştir!
Şirketin, 2024/12 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen yılın aynı dönemine(2023/12) göre 23,84 Milyar TL(yüzde 31,08) civarında artış göstererek, 100,54 Milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir. Satışların Maliyeti ise; aynı dönemler arasında 14,42 Milyar TL civarında(yüzde 23,71) artmış ve 75,25 Milyar TL olmuştur. Satışların Maliyeti’ndeki artışın, Hasılat tarafındaki artıştan daha sınırlı olması(+) sonrasında, şirketin Brüt Kâr kalemi; ortaya çıkan 9,41 Milyar TL(yüzde 59,31) düzeyinde artış ile cari dönemde 25,29 Milyar TL civarında yer bulmuştur. Brüt Kâr Marjı da; geçen seneki yüzde 20,70 seviyesinden yüzde 25,16 düzeyine yükselmiştir(+).
Şirketin Faaliyet Giderleri; ‘’Personel Giderleri’’ öncülüğünde geçen yılın aynı dönemine göre 2,70 Milyar TL(yüzde 7,47) tutarında artarken, Diğer Net Esas Faaliyet Gelirleri kaleminde ise; 389,3 Milyon TL’lik azalış ortaya çıkmıştır. Faaliyet Gelirleri/Giderleri’nin toplamdaki 2,33 Milyar TL’lik negatif etkisine rağmen, Brüt Kâr’dan gelen 9.41 Milyar TL tutarındaki pozitif etki sonrasında; şirketin Esas Faaliyet Kârı, 6,35 Milyar TL(yüzde 48,99) artmış ve 19,31 Milyar TL olmuştur. Tek seferlik kalemler ve kur farklarının dahil edilmediği, buna karşın amortisman giderlerinin eklendiği FAVÖK rakamında ise; 7,86 Milyar TL artış olmuş ve dönem sonunda 22,92 Milyar TL’ye ulaşmıştır. Bu sonuçlarla, Esas Faaliyet Kârı ve FAVÖK Marjları; sırasıyla yüzde 16,90 düzeyinden yüzde 19,21 seviyesine ve yüzde 19,63’den yüzde 22,80’e yükselmiştir(+)
Yatırım Faaliyet Gelirleri, Net Kâr Artışında Önemli Rol Oynamıştır!
Cari dönemde, şirketin Net Yatırım Faaliyet Gelirleri; 17,23 Milyar TL civarında(2023’te 8,69 Milyar TL) gerçekleşmiştir. Cari dönemde Finansman Gelirleri /Giderleri kalemine ise; 10,6 Milyon TL gider(geçen yıl 380,0 Milyon TL gelir vardı) yazılmıştır. Geçen yılki finansallarına 3,61 Milyar TL civarında Vergi Gideri kaydeden şirket, aynı kaleme ise cari dönemde ise 8,77 Milyar TL gider yazmıştır. Ayrıca, TMS 29 enflasyon düzeltmesi uygulamasından kaynaklı olarak da 1,61 Milyar TL tutarında Net Parasal Pozisyon Kaybı ortaya çıkmıştır.
Özetle; 19,31 Milyar TL tutarındaki Esas Faaliyet Kârı’nın üzerine, 17,22 Milyar TL tutarında Net Yatırım Faaliyet Gelirleri’nin gelmesi net kâr açısından oldukça güçlü destek oluşturmuştur, 8,77 Milyar TL’lik Vergi Gideri ve Enflasyon Muhasebesinden gelen Parasal Kayıp sonrasında; şirket, geçen yıla göre yüzde 45,50 oranında artışla 24,69 Milyar TL civarında Dönem Net Kârı elde etmiştir. Geçen yıl 16,97 Milyar TL tutarında Dönem Net Kârı elde eden şirketin, Net Kâr Marjı da; yüzde 22,12’den yüzde 24,56’ya yükselmiştir.
Açıklanan finansallar, operasyonel gelişmeler ve bekleyen işler doğrultusunda, değerleme modelimizde oluşturduğumuz geleceğe dönük projeksiyonlarımız kapsamında; şirket hisseleri için 12 aylık hedef fiyatımızı 75,00 TL düzeyinden 83,00 TL’ye revize ediyoruz ve ‘’AL’’ olan tavsiyemizi de koruyoruz.
